Il est préférable d’acheter des actions lorsque leur valeur est en baisse, comme le dit l’une des maximes d’investissement les plus célèbres : « Achetez bas, vendez haut ». Cependant, les entreprises qui traversent une période difficile sur le marché ne sont pas des achats automatiques. Il est essentiel, comme toujours, de séparer le bon grain de l’ivraie. Bien que les actions en général aient bien performé pendant la majeure partie de l’année, il existe suffisamment d’actions en baisse parmi lesquelles choisir ces jours-ci.
Discutons de trois d’entre eux : celui qui semble attrayant est CVS Santé (NYSE : CVS)et deux qui ne valent pas l’argent durement gagné des investisseurs sont Chegg (NYSE : CHGG) et fuboTV (NYSE : FUBO)Voici pourquoi.
Le cas de CVS Health
Géant de la santé CVS Health a dû faire face à divers problèmes au cours des deux dernières années. Voici deux des plus importants.
Premièrement, les ventes de tests de diagnostic du COVID-19 et d’autres produits liés au coronavirus sont en forte baisse. Deuxièmement, sa division Medicare Advantage connaît une activité plus importante que prévu, ce qui entraîne des coûts plus élevés que prévu. Les résultats financiers de CVS Health ont été médiocres (au mieux) récemment et, pire encore, la société a révisé à la baisse ses prévisions à plusieurs reprises. Elle l’a fait à nouveau au cours du deuxième trimestre.
CVS Health s’attend désormais à ce que son bénéfice par action (BPA) ajusté pour l’exercice 2024 se situe entre 6,40 et 6,65 dollars ; sa projection la plus récente prévoyait un BPA ajusté d’au moins 7 dollars. Le chiffre d’affaires de CVS Health pour le trimestre n’a augmenté que de 2,6 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 91,2 milliards de dollars.
Pourquoi les investisseurs devraient-ils s’intéresser aux actions de CVS malgré ces problèmes ? Il faut noter que, aussi graves soient-ils, il s’agit de problèmes à court terme. CVS ne sera probablement pas confrontée aux conséquences de la pandémie sur ses résultats financiers dans cinq ans. À un moment donné, ce secteur de l’entreprise se stabilisera. Il semble que la même chose soit vraie pour sa division Medicare Advantage.
CVS Health dispose de plusieurs voies de croissance à long terme et d’un solide avantage concurrentiel. L’activité de l’entreprise couvre une grande partie du parcours de soins des patients, des soins primaires aux médicaments sur ordonnance et à l’assurance. Et avec des tendances à long terme comme le vieillissement de la population mondiale, la demande pour ces services va augmenter. CVS Health bénéficie d’une marque forte en tant que l’une des plus grandes chaînes de pharmacies aux États-Unis – c’est une marque à laquelle les patients font confiance.
Enfin, CVS Health est un actions à dividendes solidesL’entreprise ne se porte peut-être pas bien en ce moment, mais acheter ses actions alors qu’elles sont en baisse pourrait sembler être un geste de génie dans 10 ans.
L’affaire contre Chegg
Chegg gère une plateforme en ligne qui propose divers services qui aident les étudiants à exceller à l’école. Son service d’abonnement propose des réponses de niveau expert aux problèmes de devoirs et de manuels dans la plupart des disciplines. Cependant, l’entreprise risque de devenir un peu un dinosaure en raison de l’avènement des chatbots d’intelligence artificielle (IA) comme ChatGPT. Après tout, ces applications astucieuses peuvent répondre à des questions, parfois très complexes (GPT-4 a réussi l’examen du barreau), et rédiger des essais détaillés en quelques secondes.
Pourquoi payer pour les services d’abonnement de Chegg alors que les étudiants peuvent opter pour ChatGPT, qui peut fournir le même type d’aide et bien plus encore ? Chegg a également dû faire face au fait que, même sans la menace de l’IA, son activité n’est pas aussi populaire qu’elle l’était au début de la pandémie. En conséquence, les résultats financiers de l’entreprise ont été médiocres. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de Chegg, de 163,1 millions de dollars, a diminué de 11 % par rapport à l’année précédente. L’entreprise a terminé la période avec 4,4 millions d’abonnés, en baisse de 9 % par rapport à l’année précédente.
La société a transformé un bénéfice net de 24,6 millions de dollars au deuxième trimestre 2023 en une perte nette de 616,9 millions de dollars.
Chegg cherche à faire son retour. L’entreprise technologique développe une plateforme qui exploitera le génie des applications d’IA modernes avec l’aide d’experts en la matière. La nouvelle plateforme de Chegg ira également au-delà de l’aide scolaire dans ce que l’entreprise appelle un « soutien holistique » pour aider les étudiants à atteindre leurs objectifs. Chegg réduit également ses coûts en supprimant 23 % de ses effectifs.
Le temps nous dira si ces initiatives porteront leurs fruits, mais le titre semble encore trop risqué pour l’instant. Si Chegg prouve qu’il peut réussir dans ce nouvel environnement dominé par l’IA, il pourrait être intéressant de considérer l’action. D’ici là, les investisseurs devraient se tenir à l’écart.
L’affaire contre fuboTV
FuboTV est une plateforme de streaming de premier plan spécialisée dans le divertissement sportif. Bien que la marque soit assez célèbre, l’industrie du streaming est devenue impitoyablement compétitive. FuboTV progresse cependant sur plusieurs fronts. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de la société, de 391 millions de dollars, a augmenté de 25 % par rapport à l’année précédente. Le nombre d’abonnés en Amérique du Nord a augmenté de 24,2 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 1,5 million. Dans le reste du monde, le nombre d’abonnés a augmenté de 1,3 % pour atteindre 399 000. Dans l’ensemble, ce n’était pas un mauvais trimestre pour fuboTV.
Quel est donc le problème de l’entreprise ? Son modèle économique est en cause, car elle dépense beaucoup trop d’argent pour acquérir les droits de diffusion du contenu qu’elle diffuse. Les revenus de l’entreprise, dont la majeure partie provient des abonnements, avec un petit pourcentage provenant de la publicité, ne suffisent même pas à couvrir les coûts de ces abonnements pour générer des bénéfices d’exploitation, sans parler des bénéfices nets. Au deuxième trimestre, les dépenses liées aux abonnés de fuboTV se sont élevées à 326,5 millions de dollars, soit une augmentation de 20,5 % par rapport à l’année précédente.
En toute honnêteté, les dépenses liées aux abonnés de la société ont augmenté plus lentement que son chiffre d’affaires. Elle a déclaré une perte d’exploitation de 35,7 millions de dollars au cours de la période, ce qui est mieux que la perte d’exploitation de 52,5 millions de dollars enregistrée au cours du trimestre de l’année précédente. Sa perte nette par action de 0,08 $ était également bien meilleure que la perte par action de 0,17 $. Certains pourraient soutenir qu’avec ce genre de progrès, fuboTV finira par dégager un bénéfice.
Mais un autre problème avec fuboTV est que certains de ses abonnements sont quelque peu saisonniers, les abonnés s’inscrivant juste assez longtemps pour suivre certaines ligues, puis mettant leur abonnement en pause pendant l’intersaison. FuboTV ne publiera pas ce genre de résultats tous les trimestres. Étant donné que l’action semble encore loin de générer des bénéfices, il est difficile de faire valoir fuboTV par rapport à d’autres actions de streaming qui se portent très bien.
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Prosper Junior Bakiny n’a aucune position dans aucune des actions mentionnées. The Motley Fool a des positions dans et recommande fuboTV. The Motley Fool recommande CVS Health et Chegg. The Motley Fool a une politique de divulgation.
1 action en baisse à acheter et 2 à éviter a été publié à l’origine par The Motley Fool
