Xi-jack ma chat considéré comme le prochain catalyseur pour les boursiers chinois rallye
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(Bloomberg) – Une rencontre potentielle cette semaine entre le président Xi Jinping et l’icône de commerce électronique Jack Ma, venant après une cloque gérée par des actions technologiques, pourrait être le prochain catalyseur à prolonger le rassemblement dans les actions chinoises.
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Des entrepreneurs éminents, dont MA, ont été invités à rencontrer les principaux dirigeants du pays, ont déclaré les gens familiers avec l’affaire la semaine dernière. Le spectacle potentiel de soutien au secteur privé coïncide avec la récente augmentation des actions à Hong Kong, tirée par des capacités croissantes de l’intelligence artificielle.
L’indice Hang Seng China Enterprises a prolongé les gains lundi, après avoir atteint son plus haut niveau depuis février 2022 vendredi dernier. La jauge était en hausse jusqu’à 1,7% avant de couper son avance. Une jauge technologique à Hong Kong est entrée dans un marché haussier plus tôt ce mois-ci, alimenté par le modèle d’IA de la startup chinois Deepseek qui change la donne.
«Une approbation aussi médiatisée envoie un message clair de soutien du gouvernement chinois, qui considère le secteur technologique comme un futur moteur de la croissance économique», a déclaré Robert Lea, analyste de Bloomberg Intelligence.
Un principal moteur du rassemblement est Alibaba Group Holding Ltd., dont les actions cotées à Hong Kong ont augmenté d’environ 60% depuis le 13 janvier. Tencent Holdings Ltd. La société a déclaré qu’elle intégrait le chatbot de l’intelligence artificielle de Deepseek dans WeChat. Le stock est en hausse de près de 40% par rapport à un creux de janvier.
Certains investisseurs disent que le rallye est surpeuplé et étiré, mais le soutien de Xi serait un renforcement de la confiance des 16 billions de dollars chinois et des marchés boursiers de Hong Kong qui ont bénéficié de gains réguliers depuis la mi-janvier.
“Les développements récents correspondent à nos attentes d’une opportunité de négociation à court terme sur le marché boursier chinois, plutôt que de signaler un changement structurel”, a déclaré Nenad Dinic, stratège en actions de la banque Julius Baer à Zurich. «Néanmoins, sans de nouveaux catalyseurs de revenus, de flux de liquidité ou de signaux politiques, le risque de recul augmente.»
Une réunion impliquant Xi et MA peut être un tournant central pour Alibaba depuis que Pékin a augmenté l’offre publique initiale de Ant Group Co. Réinstaller dans le secteur qui s’était développé peut-être trop grand et puissant pour le confort. Il enverrait également un puissant signal que le Parti communiste chinois adopte une position plus favorable aux sociétés du secteur privé.
Message cristallin
“Avoir Jack Ma en particulier fournirait une fin symbolique à la répression du secteur technologique, qui a essentiellement commencé avec lui en 2020”, a déclaré Christopher Beddor, directeur de recherche en Chine de Givekal Dragonomics à Hong Kong. «Dans la pratique, la répression est terminée depuis un certain temps maintenant. Mais l’optique de Xi dit à MA et à d’autres dirigeants technologiques d’aller de l’avant et de prospérer enverrait un message cristallin que la position du gouvernement a été complètement inversée. »
La Chine est bien consciente que l’innovation est le principal moteur de la croissance de la productivité. Xi a continuellement poussé pour des «nouvelles forces productives» au milieu des bordures américaines sur des puces haut de gamme vers la Chine. Cela n’a fait qu’aux Pékin à redoubler les efforts d’autosuffisance dans la technologie de pointe.
L’évaluation de l’indice technologique ne semble pas mousseuse, étant donné que la jauge Hang Seng Tech se négocie à 18,2 fois les bénéfices à terme, contre 44,9 fois il y a quatre ans.
Pendant ce temps, les contrats à terme sur les obligations de 30 ans de la Chine ont chuté pour une troisième journée consécutive au plus bas depuis fin janvier, en raison des sorties en actions et des liquidités étroites sur le marché monétaire. Sur le marché de la trésorerie, le rendement à 10 ans est passé à 1,67%.
«Les actions chinoises se négocient à des évaluations extrêmement déprimées avec la plupart des risques bien discutés et reflétés dans les prix», a déclaré Sandy PEI, un responsable de portefeuille principal pour les actions chinoises chez Federated Hermes. «L’événement Deepseek a agi comme catalyseur, stimulant le sentiment autour des actions chinoises. Malgré les performances récentes, le marché reste de manière attrayante. »
Deepseek a effectivement stimulé le sentiment des investisseurs dans le secteur de la technologie chinoise, et le rassemblement s’est propagé au-delà de la technologie dans d’autres secteurs, notamment des fabricants de véhicules électriques et des sociétés de soins de santé. C’est tout à fait le contraire de ce que de nombreux investisseurs chinois ont vécu ces dernières années, en attendant que le gouvernement stimule le marché boursier, que ce soit par le déploiement de relance ou via des achats de négociation par des ETF connus pour être favorisé par la soi-disant «équipe nationale. “
Des stratèges de Goldman Sachs Group Inc. ont augmenté leurs objectifs pour MSCI China et CSI 300, s’attendant à des gains à deux chiffres d’ici. Le développement d’IA du pays a «modifié le récit de la technologie chinoise, réévalué l’optimisme des investisseurs sur la croissance et les avantages économiques de l’IA», a écrit Kinger Lau dans une note datée de lundi.
– Avec l’aide de Lucille Liu, Henry Ren, Cecile Vannucci, Colum Murphy, John Cheng, Tian Chen et Jiyeun Lee.
(Mise à jour des mouvements du marché, ajoute les commentaires de Goldman dans le paragraphe final.)
