Le S&P 500 est sur la bonne voie pour faire quelque chose qui ne s’est produit que 4 fois en 85 ans – et il offre un message très clair de la prochaine étape pour les actions
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Depuis plus d’un siècle, le marché boursier est le premier constructeur de richesse pour les investisseurs. Alors que l’immobilier, les obligations du Trésor et diverses produits, tels que l’or, l’argent et le pétrole, ont tous augmenté en valeur nominale, aucun n’est particulièrement proche de rivaliser avec le rendement annualisé des actions à très long terme.
Mais il y a un prix d’entrée qui vient avec ce créateur de richesse de haut niveau: la volatilité.
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Au cours des deux derniers mois, l’emblématique Moyenne industrielle Dow Jones(Djintices: ^ dji) et large S&P 500(Snpindex: ^ gspc) sont tombés dans le territoire de correction avec des baisses en pourcentage à deux chiffres. Pendant ce temps, le Nasdaq Composite(Nasdaqindex: ^ ixic) officiellement plongé dans un marché des oursà partir de la cloche de clôture le 8 avril.
Bien que certaines corrections sur le marché plus large soient ordonnées (par exemple, le marché proche de l’oreille pour le S&P 500 au quatrième trimestre de 2018), d’autres adoptent l’approche de l’ascenseur. Les trois semaines précédentes d’activité commerciale ont vu le composite Dow, S&P 500 et Nasdaq Enregistrez une partie de leurs plus grands points de session et des gains et baisses en pourcentage dans leurs histoires respectives.
Source de l’image: Getty Images.
Cette volatilité démesurée a le Benchmark S&P 500 sur la bonne voie pour faire quelque chose qui ne s’est produit que quatre fois depuis 1940. La meilleure chose à propos de cet événement rare et parfois effrayant est qu’il envoie un message très clair aux investisseurs de ce qui vient ensuite pour les actions.
Avant de découvrir l’événement ultra-rare que le S&P 500 a la possibilité de dupliquer en 2025, il est avantageux de comprendre les catalyseurs alimentant cette épisode historique de volatilité à Wall Street. Il se résume efficacement à trois sources de peur et d’incertitude pour les investisseurs.
Tout d’abord, les annonces tarifaires du président Donald Trump du président Donald Trump le 2 avril. Trump a mis en œuvre un tarif mondial radical de 10%, ainsi que de fixer des taux de tarif réciproques plus élevés sur quelques dizaines de pays qui ont historiquement exécuté des déséquilibres commerciaux défavorables avec les États-Unis
Même si le président Trump a placé une pause de 90 jours sur ces tarifs réciproques plus élevés pour tous les pays sauf la Chine, il y a un risque réel de relations commerciales avec la Chine et nos alliés qui s’aggravent dans un avenir immédiat. Cela pourrait avoir un impact négatif sur la demande de produits américains au-delà de nos frontières.
Le président et son administration n’ont pas non plus fait un travail particulièrement bon pour différencier les tarifs de production et les tarifs d’entrée. Le premier est un devoir placé sur un produit fini, tandis que le second est une taxe supplémentaire sur quelque chose utilisé pour fabriquer un produit fini dans les tarifs des intrants américains menace d’augmenter le taux d’inflation en vigueur et pourrait rendre les marchandises de fabrication américaine moins compétitives avec celles qui sont importées.
Deuxièmement, le prix historique des stocks alimente la volatilité à Wall Street. En décembre 2024, le ratio de prix / bénéfice (P / E) du S&P 500 (également connu sous le nom de rapport P / E ajusté cycliquement, ou Ratio CAPE), a atteint son marché haussier actuel multiple de près de 39. Ceci est bien au-dessus de son multiple moyen de 17,23, lorsqu’il est testé en arrière jusqu’en janvier 1871.
Au cours des 154 dernières années, il n’y a eu qu’une demi-douzaine de cas où le shiller P / E du S&P 500 a dépassé 30 et a maintenu ce niveau pendant au moins deux mois. Après les cinq événements précédents, au moins l’un des principaux indices boursiers de Wall Street a perdu 20% (ou plus) de sa valeur.
En d’autres termes, le Shiller P / E indique clairement que le marché boursier fonctionne sur le temps emprunté lorsque les évaluations deviennent trop étendues à la hausse.
Le troisième facteur incitant le coup de fouet cervical à Wall Street augmente rapidement les rendements des obligations du Trésor à plus long terme (10 et 30 ans). L’un des mouvements les plus raides plus élevés en décennies pour les rendements des obligations du Trésor à long terme implique une préoccupation concernant l’inflation et souligne que l’emprunt est potentiellement plus coûteux pour les consommateurs et les entreprises.
Source de l’image: Getty Images.
Avec une compréhension plus claire des raisons pour lesquelles les stocks vacillent sauvagement ces dernières semaines, reversons la tentative du S&P 500 de faire l’histoire en 2025.
Sur la base des données recueillies par Charlie Bilello, le stratège en chef du marché de Creative Planning, la baisse de 2,2% enregistrée par le S&P 500 le 16 avril a marqué la 18e fois cette année, l’indice a chuté d’au moins 1% au cours d’une seule session. Pour le contexte, le nombre moyen de 1% ou plus de baisses d’une journée au cours d’une année donnée au cours des 97 dernières années (1928-2024) est de 29.
Bien que les baisses de 1% ou plus aient été très courantes pendant la Grande Dépression et dans les années qui l’ont immédiatement suivi, de grands grappes de grands jours ont été quelque peu rares au cours des 85 dernières années. Entre 1940 et 2024, il n’y a eu que quatre ans où le grand total des grands jours de baisse (à ou dépassant 1%) a dépassé 56:
1974: 67 grands jours en bas
2002: 72 grands jours en bas
2008: 75 grands jours en bas
2022: 63 grands jours en bas
Ces périodes coïncident avec l’embargo à l’huile de l’OPEP du milieu des années 1970, la fin de l’éclatement de la bulle Dot-com, la hauteur de la Grande Récession et le marché des ours 2022.
À travers 106 jours civils (c’est-à-dire à travers la cloche de clôture du 16 avril), le S&P 500 a enduré 18 grands jours en bas, ou un tous les 5,89 jours civils. Si ce ratio se déroule tout au long de 2025, le S&P 500 est en voie de baisse de 1% ou plus pendant 62 jours de négociation cette année. Ce niveau de volatilité à la baisse est assez rare pour l’indice de référence – mais il offre également un énorme doublure argentée.
Chacune de ces rares périodes de volatilité accrue à la baisse a représenté une opportunité d’achat infaillible qui récompense les optimistes:
Après 1974, et incluant des dividendes, le S&P 500 a augmenté de 31,6% un an plus tard, 38,7% trois ans plus tard et 57,4% cinq ans plus tard.
Après 2002, et incluant des dividendes, le S&P 500 a grimpé de 28,7% un an plus tard, 49,7% trois ans plus tard et 82,9% cinq ans plus tard.
Après 2008, et y compris les dividendes, le S&P 500 a bondi de 26,5% un an plus tard, 48,6% trois ans plus tard et 128,2% cinq ans plus tard.
Après 2022, et incluant des dividendes, le S&P 500 a gagné 26,3% un an plus tard.
En moyenne, le rendement total du S&P 500 était de 28,3% au cours de l’année suivant une période de volatilité sur la baisse démesurée. Plus important encore, l’indice de référence a augmenté de 100% du temps aux notes d’un, trois et cinq ans (le cas échéant).
Basé uniquement sur ce que ces données historiques nous disent, une période de courte durée de grands jours pour le S&P 500 représente une opportunité infaillible pour les investisseurs optimistes à long terme de mettre leur argent au travail.
Avant d’acheter des actions dans l’indice S&P 500, considérez ceci:
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Sean Williams N’a aucune position dans les actions mentionnées. Le Motley Fool n’a aucune position dans les actions mentionnées. Le fou du Motley a un politique de divulgation.
