Par Nell Mackenzie
Londres (Reuters) – Les rendements des fonds de réglage jusqu’à présent cette année montrent une fracture brutale entre ceux qui ont pu naviguer rapidement sur la prise de décision erratique du président américain Donald Trump et à changer les tactiques et ceux qui ont embarqué par des stratégies algorithmiques.
Les fonds spéculatifs systématiques, dont les algorithmes conduisent les tendances du marché jusqu’à ce qu’ils se retrouvent, sont en baisse de plus de 11% cette année pour fins final, selon une note client de Société générale vue par Reuters cette semaine.
Les fonds mondiaux tels que Systematica, Transtend et Aspect Capital – entre eux gérant près de 30 milliards de dollars – exécutent des stratégies qui sont en baisse respectivement de 18,5%, 16,3% et 15%, selon le site Web de TransTrend et deux sources à proximité. Les fonds ont refusé de commenter.
En revanche, les fonds spéculatifs qui utilisent leur discrétion sur le calendrier des métiers et les classes d’actifs qu’ils choisissent ont augmenté de près de 7% d’ici la fin mai, selon les données de la société de recherche de fonds de couverture, Pivotalpath.
“Les fonds de tendance ont été fouettés et n’ont pas pu s’accrocher à une tendance cohérente”, a déclaré Gwyn Roberts, responsable des relations avec le directeur de Pivotalpath.
“Chaque fois que les fonds de tendance ont commencé à s’accrocher à une décision du marché cette année, cela a changé.”
L’indice le plus large des actions européennes a gagné environ 10% du début de l’année au 28 février avant de baisser de 20% sur deux semaines à partir du 25 mars, une période qui comprenait l’annonce du tarif de la journée de libération de Trump. Les stocks américains ont parcouru un chemin rocheux similaire.
Les «pires» postes provoquant des rendements négatifs pour les fonds de tendance comprenaient les bons du Trésor américain, le dollar australien, les obligations gouvernementales japonaises et en mai, a indiqué le rapport de Coffee, a indiqué le rapport de SoCGen.
Cependant, la dispersion entre les deux types de hedge funds s’est rétrécie depuis avril alors que les marchés se retournaient à nouveau.
Macro
Les macro-hedge funds discrétionnaires ont atteint des rendements largement positifs au cours des cinq premiers mois de l’année.
Rokos Capital Management, avec 22 milliards de dollars d’actifs, avait retourné 9,5%, selon une source, avec EDL Capital en hausse de 24%, selon une seconde.
Les stratégies Alpha de Brevan Howard ont augmenté de 4,32%, bien que son fonds phare soit en baisse de 2,12%, a déclaré une troisième source.
Les macro-traders en général ont en moyenne un rendement annuel de 8,5% tandis que les commerçants à terme gérés, qui comprennent des fonds de tendance, ont en moyenne un rendement annuel de 7,2% depuis que Pivotalpath a commencé à collecter des données en 1998, les macro-traders discrétionnaires augmentant cela à une moyenne de 9,6% depuis 2001.
“Les futurs gérés ont tendance à être utilisés dans les portefeuilles d’investisseurs comme une allocation défensive, qui fonctionne bien lorsque d’autres stratégies luttent”, a déclaré Roberts de Pivotalpath.
(Tagstotranslate) Le président du fonds spéculatif
