Nous sommes tombés sur un thèse haussier sur Danaos Corporation sur la substitution de l’optimiste sceptique par Dheeraj Namburu. Dans cet article, nous résumerons la thèse des Bulls sur le DAC. L’action de Danaos Corporation se négociait à 94,30 $ au 7 aoûtème. Le P / E du DAC était de 3,87 selon Yahoo Finance.
Photo de Dorian Mongel sur Désactiver
Danaos Corporation (DAC) entre en 2025 en forme financière exceptionnellement forte. La société a agressivement désendettement, réduisant la dette brute à 745 millions de dollars (de plus de 1,5 milliard de dollars) avec une dette nette de seulement ~ 292 millions de dollars, ce qui n’a révélé qu’une dette nette / EBITDA remarquablement faible de ~ 0,4 ×. La liquidité s’élève à ~ 825 millions de dollars, dépassant la dette nette. Les frais d’intérêt restent modestes à 46 millions de dollars malgré la hausse des taux, grâce à un profil de dette à taux fixe largement fixe.
La rentabilité est robuste, avec une marge d’EBITDA 2024 à 71% et une marge nette à 52%. ROE était ~ 16%, tandis que le multiple EV / EBITDA n’est que de 2,6 × – valeur profonde en lumière. Danaos opère dans deux segments: sa charge de conteneurs de base a généré 519,8 millions de dollars en bénéfice net ajusté, tandis que le volume sec a légèrement contribué à 2,3 millions de dollars. L’utilisation est restée élevée et le contrôle des coûts reste une force, les coûts d’exploitation quotidiens de 9% en dessous de la moyenne de l’industrie.
Pour l’avenir, la visibilité est forte: ~ 3,7 milliards de dollars de carnet de commandes contractuels garantissent les revenus jusqu’en 2026, soutenant le BPA de 2025 dans la gamme de 22 $ à 25 $. Bien que les bénéfices puissent s’affaiblir à mesure que les chartes à taux élevé expirent, les expirations échelonnées et les nouvelles actions avec chartes attachées aident à lisser la transition. La stratégie de charte proactive de la direction et le décollage probablement des navires plus âgés atténueront également les inconvénients.
Les rendements en capital restent disciplinés. Danaos verse un dividende annuel de 3,40 $ (rendement ~ 4%) avec un ratio de paiement de 12%, et a retiré 14% des actions via des rachats. En l’absence de dilution en actions attendues, un FCF fort (594 millions de dollars en 2024) et des nouveaux acteurs entièrement financés, la société conserve la flexibilité de l’expansion opportuniste de la flotte. L’évaluation reste convaincante: les actions se négocient à ~ 3 × bénéfices et à ~ 0,5 × livre tangible, avec un cas de base en hausse à 110 $ et un potentiel de cas de taureau à 150 $.
Auparavant, nous avons couvert un thèse haussier sur Danaos Corporation par Inflexio Research en mai 2025, qui a mis en évidence sa sous-évaluation, son grand arriéré et ses rachats agressifs. Les actions de la société ont apprécié ~ 9,8% depuis que la thèse s’est déroulée. La thèse se situe toujours compte tenu de la force des bénéfices continue. Dheeraj Namburu partage un point de vue similaire mais met l’accent sur le solide bilan et la discipline des coûts de Danaos.
Danaos Corporation ne figure pas sur notre liste des 30 stocks les plus populaires parmi les hedge funds. Selon notre base de données, 16 portefeuilles de fonds spéculatifs ont tenu DAC à la fin du premier trimestre qui était de 13 au trimestre précédent. Bien que nous reconnaissions le potentiel du DAC comme un investissement, nous pensons que certaines actions d’IA offrent un plus grand potentiel à la hausse et comportent un risque moins inconnu. Si vous recherchez un stock d’IA extrêmement sous-évalué qui devrait également bénéficier considérablement des tarifs de l’ère Trump et de la tendance excessive, consultez notre rapport gratuit sur le Meilleur stock d’IA à court terme.
(Tagstotranslate) Dheeraj Namburu
