Comme attendu, la Réserve fédérale a abaissé les taux de 25 points de base hier le 17 septembre. Il a été la première baisse du taux par la banque centrale américaine en 2025, et le dite complot DOT prévoit une autre baisse de taux de 50 points cette année.
Notamment, la baisse des taux est survenue à un moment où l’inflation est toujours au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. La Fed a maintenu sa projection de l’inflation de la consommation personnelle de la consommation personnelle 2025 (PCE) à 3,1% tout en augmentant les prévisions de 2026 de 2,4% à 2,6%. La Fed a également augmenté sa projection d’inflation en 2027 et ne s’attend pas à ce que sa métrique de PCE préférée tombe à 2% cette année-là non plus.
Du côté positif, il a également augmenté ses prévisions de croissance et s’attend maintenant à ce que l’économie américaine se développe de 1,6% en 2025 et 1,8% en 2026, qui sont toutes deux de 20 points de base plus élevés que les prévisions précédentes.
Cela dit, la Fed est désormais de plus en plus inquiète de l’économie et des conditions du marché du travail, et sa déclaration indique: «Le comité est attentif aux risques des deux côtés de son double mandat et des juges que les risques à la baisse pour l’emploi ont augmenté.» Powell a qualifié la réduction de taux de «réduction de la gestion des risques» tout en ajoutant: «Ce qui est différent maintenant, c’est que vous voyez une image très différente des risques au marché du travail».
Notamment, la Fed est actuellement aux prises avec le pire dilemme d’une banque centrale, devant s’adresser à un marché du travail affaiblie à un moment où l’inflation reste assez collante. Ce sont des demandes contradictoires, car si la baisse des taux devrait aider à soutenir l’économie, elle pourrait stimuler l’inflation.
Les baisses de taux sont positives pour la plupart des industries. Par exemple, les secteurs sensibles aux intérêts comme l’automobile et le logement sont à gagner, car les taux d’intérêt plus bas peuvent aider à la demande de bouée. Cependant, le marché du logement est actuellement contesté, et la baisse des taux de la Fed ne déplacera pas l’aiguille comme elle en était déjà à un prix. Quant au secteur automobile, il y a encore beaucoup d’incertitude sur les tarifs, qui gardera un couvercle à la hausse dans des noms comme Ford (F) et General Motors (GM).
Les baisses de taux sont également positives pour les sociétés discrétionnaires de consommation, les détaillants et les sociétés de commerce électronique comme Amazon (AMZN), car elles peuvent stimuler l’achat. Les sociétés ayant un fardeau de créance important devaient également bénéficier d’une baisse des taux, car leurs dépenses d’intérêt diminuent, augmentant ainsi la rentabilité. Les tarifs plus bas sont également positifs pour les sociétés Buy-Now-Pay-Later (BNPL) comme Affirm (AFRM), car elle réduit leurs coûts d’emprunt. Les actions de croissance dont les flux de trésorerie futurs deviennent plus précieux dans les termes du dollar d’aujourd’hui avec des baisses de taux sont également un jeu sur les baisses de taux de la Fed.
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