Les actions de RS Group (LSE : RS1), le distributeur de produits d’électronique industrielle et de maintenance, ont chuté de près de 3 % après que Deutsche Bank a abaissé la note de l’action de « acheter » à « conserver » et a réduit son objectif de cours de 800p à 700p.
Les actions, en baisse de 8% depuis le début de l’année, changeaient de mains pour 571,5p.
L’analyste David Brockton a déclaré que la précédente thèse d’achat de Deutsche Bank, lancée en novembre 2025, reposait sur les attentes d’une reprise des revenus à périmètre constant après environ trois années de déclin.
Cela représenterait un rebond des marges opérationnelles de 9 % vers la moyenne du cycle de 10 % et le pic précédent de 13,5 %, et la possibilité pour RS Group de mettre à profit son bilan sous-endetté.
Brockton a noté que l’amélioration des lectures de l’indice des directeurs d’achat (PMI) fin 2025 et début 2026 avait initialement conforté ce point de vue, les nouvelles commandes de février 2026 atteignant leur plus haut niveau depuis début 2022.
Cependant, la mise à jour préalable à la clôture de RS Group en mars pour son exercice 2026 a déçu en termes de croissance à données comparables au second semestre, la faiblesse régionale au Mexique entraînant un ralentissement du taux d’exécution des revenus à l’approche de l’exercice 2027.
Deutsche estime désormais que le conflit en Iran risque de retarder ou de modérer la vigueur de la reprise industrielle à court terme.
