Un meilleur stock de paiements à long terme : American Express ou Visa ?
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Si vous regardez American Express(NYSE : AXP) et en le comparant à Visa(NYSE : V)vous comparez essentiellement le haut de gamme au marché de masse. Les deux sociétés sont attrayantes en tant qu’entreprises à long terme, en fonction de votre approche d’investissement personnelle. Cependant, l’un aura probablement plus d’opportunités de croissance que l’autre. Voici ce que vous devez prendre en compte lorsque vous décidez entre American Express et Visa.
Que fait Visa ?
Le visa est une industrie financière intermédiaire. Il facture des frais minimes par transaction pour connecter les acheteurs et les vendeurs. D’autres sociétés émettent des cartes de crédit et de débit portant le logo Visa. L’émetteur de la carte assume le risque financier associé aux opérations de financement, puisqu’une carte de crédit est en fait une ligne de crédit renouvelable.
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Source de l’image : Getty Images.
Les petits frais perçus par Visa totalisent de gros chiffres. Au cours du deuxième trimestre fiscal 2026, Visa a traité 66,1 milliards de transactions, en hausse de 9 % par rapport à l’année précédente. Cela a fait grimper les revenus de 17 % et le bénéfice ajusté de 20 %.
Que fait American Express ?
American Express traite également les transactions et perçoit une somme modique à chaque fois qu’une de ses cartes est utilisée. Cependant, American Express utilise un modèle en boucle fermée, c’est donc elle qui émet ses cartes. Cela signifie qu’elle assume le risque financier des facilités de crédit renouvelables proposées aux clients de la carte American Express. Il cherche à contrôler ce risque en se concentrant sur les clients les plus riches, susceptibles d’être plus résilients face à l’adversité financière.
Au premier trimestre 2026, les dépenses des titulaires de carte American Express ont augmenté de 10 %, augmentant les revenus de l’entreprise de 11 %. Le bénéfice ajusté a augmenté de 15 %. American Express se porte plutôt bien en ce moment, mais pas aussi bien que Visa. Et la différence de performances est importante.
Le haut de gamme versus le marché de masse
En se concentrant sur les clients les plus riches, American Express a une clientèle plus restreinte à servir. Visa, en revanche, peut fournir des services de transaction aux consommateurs du haut de gamme au bas de gamme, notant qu’il y a beaucoup plus de clients qui ne sont pas riches que de ceux qui le sont. Cela explique en partie les résultats financiers divergents.
Cependant, il y a un autre facteur clé à considérer. Les deux sociétés profitent de la transition en cours des paiements en espèces vers les paiements par carte. En se concentrant sur le haut de gamme, American Express dessert probablement déjà la majeure partie de son marché potentiel. Mais s’il y a une récessionles dépenses des clients haut de gamme resteront probablement résilientes, même si la croissance à long terme sera probablement limitée par la taille du pool de clients ciblés. Cela donne probablement à American Express un avantage sur les banques qui émettent des cartes de marque Visa.
Visa, en revanche, devrait voir sa clientèle et son volume de transactions continuer à croître à mesure que de plus en plus de consommateurs se tournent vers les paiements par carte. La croissance des achats en ligne garantit presque que les consommateurs auront besoin d’une carte de crédit ou de débit. Et comme les banques émettrices des cartes supportent le risque financier, Visa peut augmenter son volume avec peu d’inconvénients. Pour être honnête, une récession pourrait entraîner une baisse du volume des transactions, mais cela ne serait probablement qu’un coup temporaire, car la croissance du volume continue de croître sur le long terme.
Quel genre d’entreprise cherchez-vous à posséder ?
American Express est à la fois une institution financière et un processeur de transactions. Cela pourrait convenir aux investisseurs qui ne souhaitent pas posséder de banque, mais qui souhaitent tout de même s’exposer au secteur financier. Et la concentration sur le marché haut de gamme confère à l’entreprise une résilience matérielle. Mais vous devez quand même être prêt à prendre le risque que les clients d’American Express ne paient pas leurs factures.
Visa vous permet d’éviter ce risque en vous concentrant uniquement sur les frais de traitement. Et sa volonté de servir n’importe quel client, du haut de gamme au bas de gamme, ouvre une plus grande opportunité de croissance à long terme. Il existe un certain risque de baisse des volumes en période de ralentissement économique, mais il est limité car Visa n’accorde pas de prêts à la consommation à court terme.
Le ratio cours/bénéfice de Visa, de 28x, est supérieur à 20x pour American Express, ce qui fait qu’American Express est l’action « la moins chère » en termes absolus. Mais le P/E de Visa est inférieur à sa propre moyenne sur cinq ans, tandis que le P/E d’American Express est supérieur à sa moyenne à long terme. Pour les investisseurs axés sur la croissance, Visa, qui semble être en vente par rapport à sa propre histoire, est probablement l’option la plus attrayante.
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American Express est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Ruben Gregg Brewer n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande American Express et Visa. Le Fou Motley a un politique de divulgation.
