Les employés de Wayve, la société britannique de conduite autonome, ont commencé aujourd’hui à vendre pour 85 millions de dollars de leurs actions lors de la première vente d’actions réservée aux salariés jamais réalisée sur le marché des titres privés de la Bourse de Londres, un moment aux conséquences réelles pour tout fondateur britannique qui a déjà promis à son personnel que ses options vaudraient un jour quelque chose.
Crowdcube a géré le côté vente de la transaction, ce qui est non seulement une première pour le PSM mais aussi la plus grande transaction réalisée sous le mandat de la FCA. Règlement POISSONSle système privé intermittent d’échange de titres et de capitaux, depuis la mise en ligne du cadre.
Le PSM est conçu pour fournir des liquidités à certaines des plus grandes entreprises privées en phase de développement au monde, tout en aidant les employés actuels disposant de capitaux propres à débloquer une partie de la valeur qu’ils ont contribué à créer. En termes simples, le personnel des entreprises privées peut désormais vendre une partie de ses avoirs via une bourse réglementée sans attendre une introduction en Bourse ou une vente commerciale.
Cela compte bien au-delà de Cambridge et de la course aux robotaxis. Les options sur actions ont longtemps été la réponse des entreprises en pleine croissance aux salaires d’entreprise qu’elles ne pouvaient pas égaler, mais la promesse portait toujours un astérisque : l’argent est théorique jusqu’à ce qu’une sortie arrive, et les sorties ont été rares sur le terrain. Un marché secondaire fonctionnel change la conversation qu’un fondateur de PME peut avoir avec un candidat potentiel.
Dame Julia Hoggett, PDG de London Stock Exchange plc, a déclaré : « Nous sommes ravis de voir le cadre PISCES et notre marché de titres privés utilisé par des sociétés innovantes, telles que Wayve, à la recherche d’événements de liquidité pour leurs parties prenantes, y compris leurs employés.
Wayve est sans doute l’enfant d’affiche idéal. L’entreprise a fermé un tour de table de 1,5 milliard de dollars le valorisant à 8,6 milliards de dollars plus tôt cette année, la valorisation la plus élevée jamais atteinte par une start-up britannique d’IA, et en mai signé un partenariat formel avec le gouvernement pour accélérer le déploiement de la conduite autonome sur les routes britanniques. Son personnel a constitué une importante richesse papier. Aujourd’hui, une partie de cette somme devient une véritable richesse, à Londres plutôt qu’à New York.
Matt Cooper, co-PDG de Crowdcube, a déclaré : « Nous espérons que ce sera la première d’une longue série de transactions avec d’autres partenaires pour Crowdcube – en utilisant notre infrastructure de pointe pour gérer une transaction complexe de liquidité des employés sur le marché des valeurs mobilières privées de la Bourse de Londres – comme nous l’avons fait pour Wayve dans ce cas.
« En tant que principale plateforme de liquidité du marché privé en Europe, Crowdcube constate une augmentation massive du nombre d’entreprises cherchant à réaliser des ventes d’actions secondaires au cours des 6 à 12 prochains mois.
“Il s’agit de transactions pour une grande variété d’entreprises, fournissant des liquidités aux employés et aux investisseurs en démarrage que Crowdcube peut soutenir, notamment via le marché des titres privés.”
Ce commentaire sur le pipeline mérite attention. Les start-ups britanniques bénéficiant un premier semestre de collecte record mais pour rester privée plus longtemps, la pression pour obtenir des liquidités de la part des employés et des premiers bailleurs de fonds s’accentue depuis des années. Si Cooper a raison, l’appel d’offres de Wayve est le début d’une file d’attente, et des entreprises bien plus petites qu’un champion de l’IA de 8,6 milliards de dollars surveilleront le fonctionnement des mécanismes.
L’appel d’offres des employés de 85 millions de dollars a été soutenu par l’agent de vente aux enchères enregistré Stifel, agissant en tant qu’agent de placement privé unique et exclusif, aux côtés des conseillers Latham & Watkins et Deloitte.
Pour les marchés financiers britanniques, meurtris par des années de gros titres sur les départs de cotations, c’est une histoire plus rare : une nouvelle infrastructure, construite à Londres, est utilisée à grande échelle dès le premier jour. Pour les propriétaires d’entreprise, la leçon est encore plus simple. Les capitaux propres que vous donnez à votre équipe pourraient bientôt valoir quelque chose avant de vendre, et cela change la façon dont vous embauchez.
Jamie Jeune
Jamie est journaliste principal chez Business Matters, apportant plus d’une décennie d’expérience dans le reporting commercial des PME britanniques. Jamie est titulaire d’un diplôme en administration des affaires et participe régulièrement à des conférences et des ateliers de l’industrie. Lorsqu’il ne rend pas compte des derniers développements commerciaux, Jamie se passionne pour encadrer les journalistes et les entrepreneurs de la relève afin d’inspirer la prochaine génération de chefs d’entreprise.
