(Bloomberg) – Nvidia Corp., le fabricant de puces au cœur du boom de l’intelligence artificielle, a donné des prévisions de revenus inférieures à certaines des estimations les plus optimistes, alimentant les inquiétudes quant à un ralentissement de sa croissance explosive.
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Le chiffre d’affaires du troisième trimestre devrait être d’environ 32,5 milliards de dollars, a annoncé mercredi la société. Les analystes tablaient en moyenne sur 31,9 milliards de dollars, mais les estimations s’élevaient à 37,9 milliards de dollars. La société a également indiqué qu’elle travaillait sur des problèmes de production avec sa nouvelle puce Blackwell, très attendue, ce qui a pesé sur le titre Nvidia en fin de séance.
Ces perspectives menacent de mettre un frein à la frénésie de l’intelligence artificielle qui a transformé Nvidia en deuxième entreprise la plus valorisée au monde. Le fabricant de puces est le principal bénéficiaire de la course à la modernisation des centres de données pour gérer les logiciels d’intelligence artificielle, et ses prévisions de ventes sont devenues un baromètre de cette explosion des dépenses.
Les actions ont chuté d’environ 5 % dans les échanges prolongés après la publication du rapport. Elles avaient plus que doublé cette année jusqu’à la clôture de mercredi, après un gain de 239 % en 2023.
Au moment de l’annonce, certains craignaient que Nvidia ne rencontre des problèmes avec sa nouvelle conception Blackwell. L’entreprise a reconnu qu’il y avait des problèmes de production, affirmant qu’elle procédait à des changements pour améliorer son rendement de fabrication, c’est-à-dire le nombre de puces fonctionnelles qui sortent des usines. Dans le même temps, l’entreprise a déclaré qu’elle s’attendait à générer « plusieurs milliards de dollars » de revenus au quatrième trimestre grâce à ce produit.
« L’attente pour Blackwell est incroyable », a déclaré le directeur général Jensen Huang dans un communiqué.
Nvidia sort d’une série de trimestres qui ont dépassé les attentes de Wall Street, même si les analystes ont continué à relever leurs estimations. Mais le potentiel de hausse est en baisse.
La croissance de Nvidia est en grande partie due à un petit groupe de clients. Environ 40 % des revenus de Nvidia proviennent de grands opérateurs de centres de données, comme Google et Meta Platforms Inc., filiales d’Alphabet Inc., qui investissent des dizaines de milliards de dollars dans l’infrastructure de l’IA.
Bien que Meta et d’autres aient augmenté leurs budgets d’investissement pour cette saison de résultats, certains craignent que le volume des infrastructures mises en place dépasse les besoins actuels. Cela pourrait conduire à une bulle. Mais Huang, de Nvidia, a affirmé que ce n’était que le début d’une nouvelle ère pour la technologie et l’économie.
Les attentes étaient élevées. Nvidia a été l’action la plus performante de l’indice S&P 500 cette année, éclipsant les gains de toutes les autres sociétés de semi-conducteurs. Avec une valeur de marché de plus de 3 000 milliards de dollars, Nvidia vaut à peu près le même montant que les 10 plus grandes sociétés de puces électroniques suivantes réunies.
Nvidia s’est fait connaître en vendant des cartes de jeux vidéo, mais est aujourd’hui surtout connu pour ses accélérateurs d’intelligence artificielle. Ces puces, dérivées de ses processeurs graphiques, permettent de développer des logiciels d’intelligence artificielle en les bombardant d’informations.
Ce processus, appelé formation, permet aux modèles d’IA de mieux reconnaître et de répondre aux entrées du monde réel. Les composants de Nvidia sont également utilisés dans les systèmes qui exécutent ensuite le logiciel, une étape connue sous le nom d’inférence, et contribuent à alimenter des services tels que ChatGPT d’OpenAI.
Le trimestre dernier a dépassé les prévisions de Wall Street et le conseil d’administration de la société basée à Santa Clara, en Californie, a approuvé 50 milliards de dollars supplémentaires de rachats d’actions.
Le chiffre d’affaires de Nvidia a plus que doublé pour atteindre 30 milliards de dollars au deuxième trimestre fiscal, clos le 28 juillet. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action s’est établi à 68 cents. Les analystes tablaient sur un chiffre d’affaires d’environ 28,9 milliards de dollars et un bénéfice par action de 64 cents.
Nvidia a pris de l’avance sur les autres fabricants de puces, car sa technologie était bien adaptée aux besoins de l’IA. Mais ses rivaux tentent de rattraper leur retard. Advanced Micro Devices Inc. est désormais son concurrent le plus proche, suivi d’Intel Corp., autrefois le plus grand fabricant de puces au monde. Leurs revenus combinés sur le marché ne représentent qu’environ 5 % du total de Nvidia.
La division datacenter de Nvidia, qui est de loin sa plus grande source de revenus, a généré 26,3 milliards de dollars de revenus au cours du dernier trimestre. Les puces de jeu ont généré 2,9 milliards de dollars. Les analystes avaient fixé des objectifs de 25,1 milliards de dollars pour la division datacenter et de 2,79 milliards de dollars pour les jeux.
Blackwell devrait générer une nouvelle vague de croissance lors de son lancement dans les mois à venir. Les analystes ont minimisé les inquiétudes concernant les retards, soulignant que l’entreprise bénéficie toujours d’une forte demande pour sa génération actuelle de produits. Cela pourrait aider Nvidia à faire face à d’éventuels retards sans subir de gros dommages financiers.
En décrivant les défis auxquels elle a été confrontée avec Blackwell, Nvidia a expliqué qu’elle avait dû modifier une étape de production de masque pour améliorer son rendement. Un masque est le modèle utilisé pour graver le motif du circuit dans des matériaux déposés sur un disque de silicium.
La production de Blackwell devrait augmenter au quatrième trimestre et se poursuivre au cours du prochain exercice, a déclaré Nvidia.
(Mise à jour des actions dans le quatrième paragraphe.)
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