Les investisseurs devraient « se tourner vers l’or », le métal précieux s’imposant comme la meilleure matière première pour se protéger contre les risques géopolitiques et financiers, selon Goldman Sachs. L’or devrait remonter à 2 700 dollars l’once d’ici début 2025, la Réserve fédérale étant sur le point de commencer à réduire ses taux en septembre, ramenant les capitaux occidentaux vers le métal précieux, a déclaré lundi l’équipe d’analystes des matières premières de Goldman à ses clients dans une note de recherche. Les banques centrales des pays émergents, quant à elles, continuent d’acheter de l’or – avec des achats triplant depuis le milieu de 2022 en raison des craintes de sanctions financières américaines et d’une montagne de dettes souveraines, ont écrit les analystes. Goldman adopte une approche plus sélective de l’investissement dans les matières premières, car la faible demande en Chine pèse sur les prix du pétrole brut et du cuivre. La banque d’investissement a réduit de 5 dollars ses prévisions pour le pétrole Brent, les ramenant à une fourchette de 70 à 85 dollars le baril, et a repoussé son objectif de 12 000 dollars la tonne métrique pour le cuivre jusqu’après 2025. “Dans cet environnement cyclique plus doux, l’or se distingue comme la matière première pour laquelle nous avons la plus grande confiance dans une hausse à court terme”, a déclaré à ses clients l’équipe de recherche de Goldman dirigée par Samantha Dart. Les contrats à terme sur l’or ont bondi de près de 22 % cette année, pour s’échanger au-dessus de 2 500 dollars l’once. Par ailleurs, Bank of America croit en un objectif d’or de 3 000 dollars l’once dans les 12 à 18 prochains mois, ont déclaré ses analystes dans un rapport publié mardi. Bien que les flux de capitaux ne soutiennent pas ce prix pour l’instant, une augmentation de la demande non commerciale déclenchée par des baisses de taux de la Fed pourrait porter le métal précieux à cet objectif, selon la banque. @GC.1 YTD Mountain Gold futures en 2024. Le cuivre devrait atteindre en moyenne 10 100 dollars la tonne métrique en 2025, bien au-dessus de la moyenne de cette année de 9 231 dollars, mais bien en dessous des attentes précédentes de Goldman de 15 000 dollars pour l’année prochaine. Le rallye retardé du cuivre pèsera probablement sur la demande d’aluminium, selon Goldman. La société de Wall Street est également baissière sur le nickel et a temporairement suspendu sa couverture du zinc. La faiblesse du secteur immobilier chinois n’offre qu’une hausse limitée pour l’acier, ce qui présente des défis pour les prix du minerai de fer. “La Chine étant généralement responsable des 2/3 de la croissance de la demande de matières premières avant la pandémie, nous pensons qu’il est difficile de créer des déficits importants sur ces marchés sans une forte demande chinoise”, ont écrit les analystes de Goldman. Goldman maintient toujours une vision à long terme selon laquelle les métaux importants pour la transition énergétique loin des combustibles fossiles, comme le cuivre, finiront par atteindre des prix de rareté à mesure que la demande augmente, que les investissements diminuent et que les stocks diminuent.
