Mardi, Morgan Stanley a ajusté sa position sur Adecoagro SA (NYSE:AGRO), une société agroalimentaire de premier plan, en abaissant sa note boursière de surpondération à pondération égale. Parallèlement à ce changement de note, la société a également révisé son objectif de cours pour les actions d’Adecoagro, le réduisant à 12,50 $ contre 14,50 $ auparavant.
La dégradation de la note est due à une réévaluation des perspectives financières de la société à la lumière de la baisse des prix du sucre. Malgré cette dégradation, Morgan Stanley a exprimé sa préférence continue pour Adecoagro par rapport à São Martinho SA (SMTO), que la société a rétrogradé à Underweight, citant les rendements de flux de trésorerie disponibles (FCF) plus élevés d’Adecoagro comme facteur décisif.
L’analyse de Morgan Stanley a estimé que le rendement du FCF d’Adecoagro se situerait entre 8,6 % et 14,2 %, ce qui est nettement plus favorable que le rendement du FCF estimé de São Martinho, qui se situe entre 4,0 % et 5,7 %. Cette évaluation a pris en compte les positions de couverture des deux sociétés et un scénario dans lequel les prix du sucre chuteraient à 19 et 18 dollars la livre.
L’objectif de cours révisé et la notation boursière de la société reflètent des perspectives prudentes pour Adecoagro, prenant en compte l’impact anticipé de la dynamique du marché du sucre sur les performances financières de la société. Morgan Stanley a noté que leurs estimations restent inférieures au consensus, suggérant une vision plus prudente du potentiel de bénéfices futurs de la société.
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