Berkshire Hathaway, filiale de Buffett, atteint une valeur boursière de 1 000 milliards de dollars, première entreprise américaine en dehors du secteur technologique à y parvenir

Warren Buffett Berkshire Hathaway a atteint mercredi une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars, devenant ainsi la première entreprise non technologique aux États-Unis à franchir le cap tant convoité.

Les actions du conglomérat basé à Omaha, dans le Nebraska, ont progressé de plus de 28 % en 2024, bien au-dessus du gain de 18 % du S&P 500. Le seuil de 1 000 milliards de dollars a été franchi deux jours seulement avant que l’« Oracle d’Omaha » ne fête ses 94 ans.

Les actions ont augmenté de plus de 1 % pour atteindre un sommet de 699 699 $ mercredi, lui permettant de dépasser la barre des 1 000 milliards de dollars, selon FactSet.

Ce jalon « témoigne de la solidité financière et de la valeur de la franchise de l’entreprise », a déclaré Cathy Seifert, analyste Berkshire chez CFRA Research. « C’est un événement important à un moment où Berkshire représente l’un des rares conglomérats encore existants aujourd’hui. »

Contrairement aux six autres entreprises du club des mille milliards de dollars (Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta), Berkshire est connue pour son orientation vers la vieille économie en tant que propriétaire de Chemin de fer BNSF, Assurance Geico et La Reine des produits laitiers. (Bien que sa position importante dans Apple ait contribué aux gains récents.)

Buffettprésident et directeur général, a pris le contrôle de Berkshire, une entreprise textile en difficulté, dans les années 1960, et a transformé l’entreprise en un empire tentaculaire qui englobe l’assurance, le chemin de fer, la vente au détail, la fabrication et l’énergie avec un bilan et une forteresse de trésorerie inégalés.

« C’est un hommage à M. Buffet et à son équipe de direction, car les entreprises de la « vieille économie »… sont celles qui ont bâti Berkshire. Pourtant, ces entreprises se négocient à des valorisations relativement bien inférieures à celles des sociétés technologiques qui ne constituent pas une part importante du mix d’activités de Berkshire », a déclaré Andrew Kligerman, analyste Berkshire chez TD Cowen. « De plus, Berkshire a réussi cela grâce à une structure de conglomérat, un modèle que beaucoup considèrent comme « archaïque », car les entreprises se sont de plus en plus spécialisées au fil des décennies. »

Greg Abel, vice-président des activités hors assurance de Berkshire, a été nommé successeur de Buffett. Lors de l’assemblée générale annuelle de cette année, Buffett a déclaré aux actionnaires qu’Abel, 62 ans, aura le dernier mot sur les décisions d’investissement de Berkshire lorsqu’il ne sera plus à la tête de la société.

Ventes en masse

Buffett est sur la défensive ces derniers temps, se débarrassant d’une quantité massive d’actions, y compris la moitié de sa participation dans Appletout en portant la trésorerie de Berkshire à un niveau record de 277 milliards de dollars à la fin du mois de juin.

Bien que Buffett soit connu pour ne jamais anticiper le marché et conseille aux autres de ne pas essayer de le faire non plus, ces récents mouvements ont servi de signal d’alarme à certains de ses partisans à Wall Street, qui pensent qu’il a vu des choses qu’il n’aimait pas dans l’économie et la valorisation du marché.

Berkshire investit la majorité de ses liquidités dans des bons du Trésor à court terme, et ses avoirs dans ces titres – évalués à 234,6 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre – ont dépassait le montant détenu par la Réserve fédérale américaine.

Il est donc difficile de comprendre pourquoi les investisseurs récompensent Berkshire avec la couronne de 1 000 milliards de dollars aujourd’hui, qu’il s’agisse d’un pari sur l’économie américaine et sur le groupe tentaculaire d’entreprises de Buffett qui devraient en bénéficier si elle continue à progresser ou s’ils voient Berkshire comme une forteresse de trésorerie qui générera des revenus stables face à un environnement macroéconomique incertain.

Le conglomérat a également commencé une frénésie de ventes Banque d’Amérique La banque a racheté des actions à la mi-juillet, se débarrassant d’actions de la banque pour une valeur de plus de 5 milliards de dollars. Buffett a acheté des actions privilégiées et des bons de souscription de BofA en 2011 au lendemain de la crise financière, renforçant la confiance dans le prêteur en difficulté, aux prises avec des pertes liées aux prêts hypothécaires à risque.

Des bénéfices solides

Après les résultats solides de Berkshire au deuxième trimestre, l’analyste d’UBS Brian Meredith a augmenté ses estimations de bénéfices pour 2024 et 2025 en raison de deux facteurs : des revenus d’investissement plus élevés et des résultats de souscription plus élevés au sein du groupe d’assurance, dont Geico. Les actions du secteur de l’assurance ont connu une forte hausse cette année, le groupe continuant d’augmenter ses prix au sortir de la pandémie.

Meredith estime que la valeur marchande de Berkshire dépassera largement 1 000 milliards de dollars, augmentant son objectif de cours sur 12 mois à 759 000 dollars pour les actions A, soit près de 9 % de plus que le niveau de mercredi.

« Nous continuons de penser que les actions de BRK constituent un investissement attrayant dans un environnement macroéconomique incertain », a-t-il écrit dans la note plus tôt ce mois-ci.

Prix ​​élevé

Actions de classe A originales de Berkshire portent l’un des prix les plus élevés de Wall StreetAujourd’hui, chacun se vend 68 % de plus que le prix médian d’une maison aux États-Unis

C’est parce que Buffett n’a jamais divisé l’action, affirmant que le prix élevé de l’action attire et retient davantage d’investisseurs à long terme et axés sur la qualité. Benjamin Graham Le protégé a déclaré que de nombreux actionnaires de Berkshire utilisent leurs actions comme compte d’épargne.

Pourtant, Berkshire a émis Actions de classe B en 1996, à un prix égal à un trentième d’une action de classe A, pour répondre aux besoins des petits investisseurs désireux d’une petite part de la performance de Buffett.