Une semaine mouvementée à Wall Street s’est terminée avec le S&P 500 revenu à peu près au niveau où il avait commencé, mais les leçons apprises par les investisseurs en dents de scie au cours de ces cinq jours pourraient déterminer la suite des événements. Le S&P 500 a connu sa pire journée depuis 2022 lundi, puis sa meilleure depuis 2022 jeudi. Le rendement du Trésor à 10 ans est tombé sous la barre des 3,7 % lundi avant de terminer autour du niveau de 4 %. Et l’« indicateur de peur » de Wall Street – l’indice de volatilité du Cboe – a en fait terminé la semaine en baisse malgré un pic à 65 lundi, son plus haut niveau depuis 2020. Mais avec le S&P 500 terminant la semaine en baisse de moins de 0,1 % lors d’une séance calme vendredi, le marché semble s’être stabilisé. “Actuellement, l’inflation étant sous contrôle à l’échelle mondiale et les signes de récession étant rares, la volatilité récente a produit une faiblesse de correction mais n’a pas les caractéristiques d’un marché baissier”, a déclaré Tim Hayes, stratège en chef des investissements mondiaux chez Ned Davis Research, dans une note jeudi. SPX 5D mountain Le S & P 500 a terminé la semaine presque à plat. Des signes sous-jacents ont montré que les marchés se sont plutôt bien tenus. Par exemple, Bespoke Investment Group a souligné vendredi que plus des deux tiers des actions du S & P 500 se négociaient toujours au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours – un signe de force pour les observateurs des graphiques. Et sur le marché obligataire, la volatilité des taux d’intérêt n’a pas semblé effrayer les investisseurs dans la dette d’entreprise de haute qualité. “Les spreads de qualité investissement se sont maintenus”, a déclaré à CNBC Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie des taux américains chez TD Securities. “Vous avez eu la plus forte hausse quotidienne du VIX de tous les temps, et pourtant le crédit IG ne s’est pas vraiment élargi de manière significative. Et je pense que cela est dû au fait que les investisseurs sont un peu sceptiques quant à une partie de cette volatilité du marché des actions”. .VIX 5Y mountain Cboe Indice de volatilité, 5 ans Même au Japon – où il y a eu d’énormes mouvements sur le marché boursier local et sur le yen à la fin de la semaine dernière et au début de celle-ci – il y a eu des signes de résilience. Après avoir subi lundi sa pire journée depuis des décennies, l’indice Nikkei 225 a terminé la semaine en baisse de moins de 3 %. “C’était un krach de style 1987, mais c’était un mouvement de 15 points de base de la Banque du Japon qui ne semble pas avoir changé les véritables perspectives fondamentales de ces entreprises”, a déclaré à CNBC Jeremy Schwartz, stratège en chef des investissements mondiaux chez WisdomTree, faisant référence à une augmentation des taux d’intérêt la semaine dernière par la banque centrale japonaise. Un point de base équivaut à un centième de pour cent (0,01 %). Des raisons de s’inquiéter Cependant, la faiblesse récente du marché qui a culminé avec la forte baisse de lundi suggère que certains des principaux moteurs de ce marché haussier sont à court de carburant. “Il est possible que la reprise se poursuive pendant encore une semaine environ, mais en fin de compte, les actions tomberont à de nouveaux plus bas. … Les scénarios autour des actions technologiques liées à l’IA et de l’économie mondiale vont probablement empirer plutôt que de s’améliorer”, a déclaré Peter Berezin, stratège mondial en chef chez BCA Research, dans une note aux clients. D’autres préviennent que certains des problèmes qui ont contribué à la baisse initiale, comme le dénouement du carry trade avec le yen, ne sont pas encore terminés. Dans les semaines à venir, ces facteurs seront mélangés à une période saisonnière de faiblesse des marchés et aux changements de fortune liés à l’imminence des élections américaines. “Sortir de ces fortes ventes peut en soi être un processus, comme l’a clairement montré l’action récente”, a déclaré Frank Gretz, analyste technique de Wellington Shields, dans une note aux clients. “Le processus implique généralement ce que l’on appelle le “test” du plus bas ou même d’un plus bas plus bas. Tout cela pourrait faire des ravages sur le schéma saisonnier, qui en soi n’est pas une récompense.” Les mouvements de marché tout au long de la semaine, comme plusieurs clôtures faibles dans la dernière heure ou les deux dernières heures de négociation, ont fait sourciller. Même les contre-rallyes de la semaine ont suscité la méfiance de certains. Le directeur général de RJ O’Brien & Associates, Tom Fitzpatrick, a déclaré dans une note aux clients que le rallye de jeudi après le rapport hebdomadaire sur les demandes d’allocations chômage, souvent ignoré, suggère que “les marchés sont cassés” et que le rebond ne durera pas. “Le biais ici est une nouvelle force à court terme avant de probables pertes renouvelées”, a déclaré Fitzpatrick.
