Comment les investisseurs pèsent le risque au milieu de la demande croissante d’énergie nucléaire

LONDRES – La demande croissante de l’énergie a ravivé l’intérêt pour l’énergie nucléaire, mais de vastes exigences en matière de capital et un climat politique et réglementaire incertain soulèvent des questions sur la capacité fiscale du secteur.

Les géants de la technologie sont pomper de l’argent dans les investissements énergétiques nucléairescherchant à alimenter les centres de données à forte intensité d’énergie et réaliser leurs ambitions de l’IA.

L’IA et les centres de données sont le «Canary in the Coal Mine», le directeur général de l’Association nucléaire mondiale, Sama Bilbao Y León, a déclaré à CNBC avant la conférence. “Nous reconnaissons enfin que la demande d’électricité et d’énergie en général ne fera qu’augmenter. Mais la réalité est que tous les secteurs de l’économie auront besoin de plus d’électricité.”

En plus de l’IA, les applications vont de l’énergie nucléaire pour l’industrie métallurgique, qui cherche à électrifier le plus rapidement possible, aux secteurs chimiques, maritimes et maritimes, a déclaré León.

La question de savoir comment répondre aux besoins en puissance croissante du monde a pris le devant de la scène en tant que chefs de file des plus grandes entreprises, des experts et des investisseurs de l’uranium et de l’énergie nucléaire du monde se sont réunis pour le symposium annuel de l’Association nucléaire mondiale (WNA) au Royal Lancaster London Hotel la semaine dernière.

Débutant des discussions lors de la conférence, Leon a déclaré aux participants dans son discours d’accueil que l’événement est un “sommet de travail” qui cherchait à passer devant une simple conversation.

Les investissements dans la chaîne de valeur nucléaire jusqu’en 2025 devraient augmenter à 2,2 billions de dollars, selon Morgan Stanley estimationsen hausse par rapport à une prévision en 2024 de 1,5 billion de dollars. Ce niveau d’investissement soulève des questions sur le rôle du gouvernement, des banques et d’autres acteurs financiers pour fournir une capacité fiscale suffisante.

L’énergie nucléaire fournirait une source d’énergie 24/7 plus fiable par rapport aux énergies renouvelables, qui peuvent être plus intermittentes. Le développement de petits réacteurs modulaires (SMR) fournit une solution d’énergie plus évolutive en raison de leur taille. Selon le Ieala période de récupération d’un investissement SMR est la moitié de la période habituelle de 20 à 30 ans pour les projets à plus grande échelle.

Mais les SMR n’ont pas encore atteint le stade commercial, et la plupart des projets prévus ne seront pas en ligne avant 2030. Bien qu’une somme d’argent importante soit promis, il n’y a eu aucun nouveau projets nucléaires à grande échelle aux États-Unis au cours des 15 dernières années.

“La première histoire positive en ce qui concerne le secteur financier en ce qui concerne le nucléaire, est qu’ils sont ouverts au financement du nucléaire”, a déclaré à CNBC Mahesh Goenka, fondateur de Market and Commercial Advisory. “Ce n’était pas l’histoire il y a quelques années quand beaucoup de banques ne voulaient pas toucher des projets nucléaires. Cela a changé. La question demeure maintenant, ont-elles l’appétit des risques pour financer des projets nucléaires?”

Les défis incluent les budgets exagérés, la livraison tardive des projets en raison des longs délais de direction de la construction, la complexité technique des initiatives et les difficultés à obtenir des licences.

Goenka a comparé l’Occident à la Chine, où les institutions financières sont heureuses de financer des projets nucléaires car ils peuvent être livrés à temps et à un budget – conduisant à de meilleures marges que sur d’autres projets d’infrastructure. Pendant ce temps, l’Occident n’a pas construit beaucoup de nouveaux réacteurs depuis très longtemps, donc le taux d’apprentissage n’est pas encore là, a-t-il déclaré.

Presque toutes les capacités de génération nucléaire aux États-Unis proviennent de réacteurs construits entre 1967 et 1990sans nouvelles constructions jusqu’en 2013, lorsque le travail a commencé sur les unités Vogtle en Géorgie. Pendant ce temps, la dernière usine à être construite au Royaume-Uni était Sizewell B, qui a commencé à fonctionner en 1995.

Les investissements nucléaires sont des “projets politiques intrinsèquement”, a déclaré Mark Muldowney, directeur général de l’énergie, des ressources et des infrastructures chez BNP Paribas. Il a noté que, bien que les clients soient beaucoup plus réceptifs aux investissements, l’incertitude sur le coût et le temps de construction demeure.

“Nous sommes à plusieurs années loin de la situation dans laquelle des techniques comme le financement des projets peuvent être utilisées par elles-mêmes pour financer de grands nucléaires (projets)”, a-t-il déclaré lors d’une table ronde.

“Ce ne sera pas les entrepreneurs, même s’ils étaient prêts à le faire, et dans l’ensemble ils ne le sont pas, ils seront faillies par certains des risques qui s’asseyent avec ces projets. Donc, ce sera un gouvernement, ou ce sera les consommateurs d’électricité de ce pays, et dans certains endroits qui pourraient être intermédiaires par des services publics.”

D’autres projets majeurs ont rencontré des problèmes similaires. Le vogtle de l’usine à Waynesboro, en Géorgie, a couru Plusieurs années de retard et avait un budget qui a plus que doublé pendant le développement. Le point nucléaire de Hinkley Point au Royaume-Uni a dû faire face à de nombreux Préoccupations concernant les risques de sécurité pendant ses étapes initiales, ainsi qu’un budget qui gonflé à environ 40 milliards de livres sterling.

Trevor Myburgh, cadre supérieur de Corporate Finance Advisory chez Eskom, a souligné que le secteur privé ne peut pas être une “solution miracle” et résoudre le problème du financement de l’énergie nucléaire.

Les partenariats privés publics seront “cruciaux” dans le développement du nucléaire, en particulier dans toute économie émergente, a déclaré Myburgh lors d’une table ronde mercredi.

Alors que certains pays européens tels que la Suisse – qui ont actuellement l’interdiction de la construction de toute nouvelle centrale nucléaire, mais a rédigé une législation pour soulever cette motion – et l’Allemagne reste défavorable à l’énergie nucléaire, d’autres gouvernements tels que ceux du Royaume-Uni, de la France et des États-Unis se sont appuyés sur la source d’énergie.

Plus tôt cette année, le président américain Donald Trump a signé un certain nombre de décrets conçus pour suivre rapidement le développement de réacteurs nucléaires et Capacité de génération nucléaire quadruple d’ici 2025.

De telles actions de l’administration de Trump ont mis des politiques positives de l’énergie nucléaire “sur les stéroïdes”, a déclaré Scott Melbye, PDG de Corp Uranium Royalty Corp.

“Ce que nous voyons, ce sont des mesures de béton réelles prises par cette administration pour stimuler non seulement la construction de petits réacteurs modulaires, des réacteurs avancés et de grands réacteurs, mais aussi (également) dans le cycle de carburant”, a déclaré Melbye aux participants à WNA.

L’investisseur Arfa Karani a noté l’intérêt croissant de la communauté des investisseurs pour trouver des opportunités avec les startups, en particulier celles qui fournissent une technologie adjacente nucléaire.

Le gouvernement britannique, en particulier, a adopté une approche plus “pratique” pour aider les fondateurs des startups sécurisant les investisseurs en technologie propre, a-t-elle déclaré.

“La réglementation doit se présenter. Il n’est plus une question de, d’où tirons-nous la capitale? …. parce que maintenant soudain, il est devenu une question de sécurité nationale et de pouvoir mondial et de domination mondiale”, a-t-elle déclaré à CNBC, ajoutant que l’engagement à l’état au financement de l’IA et du nucléaire a signifié que “tous les problèmes insolubles deviennent soudainement solvables, ce qui est très excitant pour le nucléaire”.