Mercredi, Goldman Sachs a révisé ses prévisions de taux hypothécaires conformes sur 30 ans, abaissant les attentes à 6 % pour l’année 2024 et à 6,05 % pour 2025. Cette révision vient en baisse par rapport à sa prévision précédente de 6,5 % et 6,1 %, respectivement. Cet ajustement fait suite à la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux de 50 points de base le 18 septembre, ce qui a conduit à une réduction des prévisions de rendement du Trésor américain à 10 ans pour fin 2024, passant de 4,25 % à 3,85 %.
Les analystes de la société suggèrent que les prévisions révisées des taux hypothécaires impliquent qu’il y a une marge limitée pour de nouvelles baisses, puisque le taux actuel de l’enquête sur le marché hypothécaire primaire de Freddie Mac s’élève à 6,08 %. On s’attend à ce que l’évolution future de la composante rendement de base influencera principalement les taux hypothécaires. Les analystes prévoient également qu’une accumulation progressive de données de croissance positives et une Fed dépendante des données, associées à une marge limitée de consolidation budgétaire, conduiront à terme à une réévaluation du marché à la hausse du taux final des fonds fédéraux, augmentant ainsi les rendements intermédiaires.
Malgré le potentiel de hausse des rendements, le resserrement des composantes des spreads, notamment la base hypothécaire et les spreads primaire-secondaire, pourrait compenser cette hausse. Goldman Sachs s’attend à ce que la base hypothécaire et les écarts primaire-secondaire se resserrent d’ici la fin de l’année 2024 et 2025. La base hypothécaire devrait se rétrécir à 120 points de base d’ici la fin de 2024 et à 111 points de base d’ici la fin de 2025, contre 129 actuellement. points de base. Les écarts entre le primaire et le secondaire devraient se resserrer de 10 points de base jusqu’à la fin de cette année et de 2 points de base supplémentaires l’année suivante.
La société note également que même si la baisse des taux hypothécaires a amélioré son indice d’accessibilité au logement de 17 % par rapport aux plus bas historiques d’octobre dernier, l’indice est toujours environ 20 % en dessous du niveau d’équilibre de 100. Selon Goldman Sachs, les prévisions de base pour les taux hypothécaires, Les prix de l’immobilier et la croissance des revenus indiquent que le rétablissement de l’accessibilité au logement sera progressif, à moins d’amélioration significative du côté de l’offre.
Par ailleurs, le taux de financement sécurisé au jour le jour (SOFR) a récemment connu sa plus forte augmentation sur une seule journée depuis la pandémie de COVID-19, coïncidant avec une augmentation substantielle des volumes de SOFR. Cette hausse des taux de financement s’est accompagnée d’un schéma inhabituel d’utilisation des facilités de pension de la Réserve fédérale, indiquant un resserrement des marchés de financement à court terme. Dans la même veine, Morgan Stanley et Wells Fargo ont analysé une réduction substantielle des taux de 50 points de base par la Réserve fédérale, prévoyant de nouvelles réductions malgré une économie saine et un marché du travail solide.
Dans le même temps, l’escalade des tensions au Moyen-Orient a entraîné une transition vers les actifs refuges, avec des implications potentielles sur les prix du pétrole et la stabilité du marché, comme l’ont suivi Tellimer et LPL Financial (NASDAQ :). Les investisseurs attendent également un rapport critique sur le marché du travail suite à une série d’augmentations d’emplois plus faibles que prévu.
Sur le plan international, Morgan Stanley s’attend à de nouvelles baisses de taux de la part de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne, tout en s’attendant à une augmentation de la part de la Banque du Japon. La société prévoit également des réductions de taux de la part de la Banque d’Angleterre, citant un mélange de données économiques en baisse et d’une inflation stable.
Perspectives InvestingPro
Pour compléter l’analyse des taux hypothécaires et de l’accessibilité au logement, examinons quelques indicateurs clés du SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), qui sert d’indicateur général de la performance du marché boursier américain.
Selon les données InvestingPro, SPY a démontré de solides performances avec un rendement total de 34,87 % au cours de l’année écoulée et se négocie actuellement près de son plus haut sur 52 semaines, à 98,83 % de ce sommet. Cette solide performance s’aligne sur l’optimisme général du marché malgré les inquiétudes concernant les taux d’intérêt et l’abordabilité du logement.
Les conseils InvestingPro soulignent que SPY a augmenté son dividende pendant 14 années consécutives et maintenu ses paiements de dividendes pendant 32 années consécutives, ce qui indique une stabilité et des rendements constants pour les investisseurs. Cela pourrait être particulièrement intéressant dans le contexte d’un marché immobilier potentiellement difficile.
Le rendement actuel du dividende de l’ETF s’élève à 1,23 %, ce qui, bien que modeste, fournit un flux de revenu supplémentaire aux investisseurs qui pourraient hésiter à entrer sur le marché immobilier en raison de problèmes d’abordabilité.
Il convient de noter que InvestirPro propose 5 conseils supplémentaires pour SPY, offrant aux investisseurs une analyse plus complète pour naviguer dans le paysage économique actuel.
Cet article a été généré avec le soutien de l’IA et révisé par un éditeur. Pour plus d’informations, consultez nos CGV.
