
Lorsque la SEC a ouvert la porte En janvier, pour que les fonds négociés en bourse Bitcoin deviennent populaires, de nombreuses institutions financières traditionnelles de Wall Street et d’ailleurs ont finalement eu l’occasion d’investir dans les crypto-monnaies. Depuis, l’argent a afflué, mais par à-coups.
Mercredi, les banques et les fonds spéculatifs possédant plus de 100 millions de dollars d’actifs ont atteint la date limite pour déposer leurs rapports 13F du deuxième trimestre, divulguant leurs investissements et ce qu’ils ont acheté et vendu sur une période de trois mois.
Goldman Sachs a connu une belle réussite au cours du trimestre, tandis que son rival Morgan Stanley a réduit ses avoirs en crypto-monnaies. JPMorgan n’a pas encore fait grand bruit.
Les opportunités ne manquent pas pour les entreprises qui souhaitent prendre leur temps pour entrer sur le marché. Après une série d’introductions en bourse d’ETF liées au bitcoin en janvier, la Securities and Exchange Commission a franchi une étape supplémentaire le mois dernier, ouvrant la voie à ETF spot éther, permettant aux investisseurs d’accéder à la deuxième plus grande cryptomonnaie. Ces nouveaux avoirs commenceront à apparaître dans les rapports du troisième trimestre.
Dans la période de mars à juin, Goldman Sachs a fait ses débuts sur le marché des ETF cryptographiques, en achetant pour 418 millions de dollars de fonds bitcoin. Sa plus grande position est une participation de 238 millions de dollars dans des actions de BlackRock Fonds de fiducie iShares BitcoinLa banque détient également des parts dans des fonds spot de Grayscale, Invesco, Fidelity et autres.
Morgan Stanley a été le premier parmi les grands acteurs de Wall Street à donner son avis. feu vert à ses 15 000 conseillers financiers pour commencer à proposer aux clients, qui ont une valeur nette supérieure à 1,5 million de dollars, des ETF Bitcoin, en particulier ceux émis par BlackRock et Fidelity. Jusqu’à présent, les sociétés de gestion de patrimoine n’ont facilité les transactions que si les clients demandaient une exposition aux nouveaux fonds cryptographiques spot.
De Morgan Stanley 1,5 billion de dollars d’actifs sous gestionla banque a révélé dans son dépôt qu’elle a réduit sa position dans les ETF spot bitcoin à environ 189 millions de dollars contre environ 270 millions de dollars. La plupart de ces réductions sont dues aux ventes de la quasi-totalité de ses actions dans le Grayscale Bitcoin Trust, dont les frais de gestion sont bien plus élevés que ceux des autres ETF. La grande majorité des avoirs en bitcoins au comptant de la banque sont désormais détenus par le biais du fonds iShares.
JP Morgan a signalé une exposition minimale aux crypto-monnaies d’environ 42 000 $ d’actions du fonds Bitcoin de Grayscale et de 18 000 $ supplémentaires de l’ETF ProShares Bitcoin Strategy. HSBC a près de 3,6 millions de dollars d’une valeur de 1,2 milliard de dollars en bitcoins au comptant, tous issus du fonds émis par Ark 21Shares, UBS a environ 300 000 $ valeur des avoirs en ETF Bitcoin au comptant, et Banque d’Amérique possède des avoirs collectifs d’environ 5,3 millions de dollarsprincipalement de BlackRock et de Fidelity.
Pour la plupart des banques, la grande majorité, voire la totalité, des flux d’ETF peuvent être attribués aux clients de gestion de patrimoine demandant une exposition, plutôt qu’à une décision de l’entreprise de conserver les actifs dans son bilan.

Alors que les banques d’investissement de Wall Street interviennent lentement, les fonds spéculatifs adoptent une approche plus agressive.
Millennium Management, qui gère 62 milliards de dollars, détient désormais plus de 1,1 milliard de dollars d’actions dans au moins cinq ETF Bitcoinet est le plus grand détenteur d’actions du fonds Bitcoin de BlackRock, avec des actions d’une valeur de plus de 371 millions de dollars selon son dossier d’août.
C’est une baisse substantielle par rapport aux 844 millions de dollars d’actions qu’elle détenait à compter de son dépôt en maiayant réduit sa participation dans le fonds de BlackRock d’environ la moitié, et dans celle de Grayscale de plus de la moitié.
Capula Investment Management, basé à Londres, l’un des principaux fonds spéculatifs d’Europe avec 30 milliards de dollars sous gestiondivulgué dans un dépôt récent auprès de la SEC qu’elle détient plus de 464 millions de dollars en ETF Bitcoin au comptant, y compris les fonds proposés par BlackRock et Fidelity.
Point72 Asset Management et Apollo Management se sont également lancés sur le marché, tout comme des sociétés telles que Citadel Advisors, Jane Street et Fortress Investment Group.
Depuis leur lancement en janvier, les fonds Bitcoin Spot ont enregistré des flux nets d’environ 17,5 milliards de dollars, portant le total des actifs des fonds à 53,5 milliards de dollars à la mi-août. Le fonds Grayscalequi existait auparavant et a été converti en ETF, a enregistré 19,4 milliards de dollars de recettes sorties depuis le changement, bien que son nouveau produit budgétaire ait enregistré des entrées nettes de 274 millions de dollars.
Place éther Les ETF détiennent plus de 7,6 milliards de dollars mardi. Les analystes de Barclays ont noté que le volume des transactions sur tous les produits ETF crypto au comptant a diminué, par rapport aux volumes des échanges au comptant.
Malgré tout, la nouvelle activité des ETF a contribué à faire grimper le prix du bitcoin, qui a atteint un record au-dessus de 73 000 dollars en mars. Le prix a depuis chuté brusquement, à moins de 58 000 dollars, en raison de la volatilité des marchés frontaliers, bien qu’il soit toujours en hausse de plus de 30 % cette année.
« Les marchés des crypto-monnaies sont forts parce que nous avons un changement de sentiment », a déclaré Mike Novogratz, le directeur de Galaxy Digital, à CNBC en mai. « Les crypto-monnaies sont désormais une classe d’actifs. Ce sera le cas l’année prochaine, ce sera le cas pour toujours. Et ce n’était pas le cas il y a deux ans. Il y avait des risques autour de cette classe d’actifs, et ils ont été réduits. »
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L’exploitation minière de Bitcoin attire de nouveaux investisseurs
Les ETF ne sont pas le seul moyen par lequel les investisseurs jouent sur le marché.
La capitale D1 de Daniel Sundheim a développé une position de minage de bitcoins au cours du dernier trimestre, profitant d’un changement de cap alors que les mineurs adaptent leurs installations pour servir les clients de l’intelligence artificielle. Comme le minage de crypto-monnaies, les charges de travail de l’intelligence artificielle nécessitent d’immenses quantités de puissance.
D1, qui gérait environ 19 milliards de dollars au début de l’année, a acheté pour près de 5,4 millions de dollars Technologies Bitdeer17,3 millions de dollars Iris Energieet près de 17,4 millions de dollars en actions de Hutte 8 Corp.
Hut 8 a déclaré dans son rapport sur les résultats du premier trimestre qu’il avait acheté Nvidia Processeurs d’IA et a conclu un accord client avec une plateforme cloud d’IA financée par du capital-risque dans le cadre de son expansion. Iris Energy prévoit de générer jusqu’à 17 millions de dollars de revenus annuels grâce à ses services cloud d’IA.
La capitalisation boursière combinée des 14 principaux mineurs de bitcoins cotés aux États-Unis a atteint un niveau record de 22,8 milliards de dollars le 15 juin, selon une note de JPMorgan, qui a également été publiée. investir capital dans un ETF de mineurs et d’entreprises individuelles. UBS a ajouté des actions de Bitdeer, Bitfarms, Bit Digital, Hut 8, ainsi que plus de 5 millions de dollars dans Iris Energy, à compter de sa dernier dépôt 13F.
Sundheim, qui auparavant s’est forgé une réputation d’investisseur avisé au cours de ses 15 années chez Viking Global Investorsa changé d’avis sur le bitcoin. En 2019, il a comparé les entreprises canadiennes de cannabis à la chose la plus proche d’une bulle depuis le bitcoin.
