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Les stratèges haussiers citent souvent un record de 6,9 billions de dollars de fonds de marché monétaire en tant que carburant potentiel pour les actions.
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Mais la surtension de la trésorerie du marché monétaire peut ne pas être parce que les investisseurs attendent de s’accumuler en stock.
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Les acheteurs potentiels de DIP ne voient pas encore de bonnes affaires à mesure que le marché boursier diminue sur les inquiétudes de la dédain de la croissance économique.
Les stratèges de Wall Street au cours de la dernière année ont indiqué Une raison clé Les actions sont susceptibles de continuer à pousser plus haut: la montagne d’argent sur la touche.
Il y a un record de 6,9 billions de dollars de fonds sur le marché monétaire, selon les données de Bank of America. La théorie dit que dès que le marché boursier voit une baisse convaincante, les investisseurs se précipiteront, Déploiement de leur argent et empêcher tout ralentissement de devenir incontrôlable.
L’idée a gagné de la vapeur en septembre lorsque la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux d’intérêt, ce qui a rendu la maintenance en espèces légèrement moins attrayante. L’espoir était que les rendements sur des actifs plus sûrs baissés, les investisseurs reviendraient vers le marché boursier et stimulaient une nouvelle série de gains.
Mais si les taureaux comptent sur un “mur d’argent” Pour sauver le marché boursier lors de sa prochaine grande vente, ils pourraient ajuster leur réflexion.
Voici pourquoi.
Le problème avec cette thèse de taureau est qu’une grande partie de l’augmentation des actifs des fonds du marché monétaire est tirée par les décisions d’optimisation des espèces parmi les investisseurs, selon Jay Hatfield, PDG des Advisors Capital Infrastructure.
“Au cours de la période de hausse des actifs du marché monétaire, le niveau de M1, qui comprenait des comptes de chèques mais pas des actifs du marché monétaire, a diminué de plus de 2 billions de dollars, ce qui indique que l’augmentation des équilibres du marché monétaire était principalement une activité d’optimisation et non une activité de réduction des risques”, a déclaré Hatfield Bi.
En d’autres termes, les investisseurs ont profité de 5% de rendements en espèces en transférant leur argent sur des comptes bancaires à faible rendement et en le transférant dans des fonds du marché monétaire.
Tant que les rendements en espèces ne se bloquent pas à zéro, il est peu probable que les espèces à la touche recherchent d’autres opportunités d’investissement.
Et même si les rendements ont chuté à 0%, cela signifie probablement que l’économie est en difficulté, auquel cas les investisseurs ne seront probablement pas impatients de déplacer leur argent sans risque dans un actif plus volatil comme les actions.
Selon Larry Tentarelli, stratège technique en chef du rapport Blue Chip Daily Trend, le record de 7 billions de dollars en espèces n’est pas un montant impressionnant, au moins sur une base relative.
Une analyse des données de Tentarelli a montré que la trésorerie du marché monétaire a diminué régulièrement en pourcentage de la capitalisation boursière totale du S&P 500, même si le nombre absolu a atteint des enregistrements.
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