Si vous comptiez sur Réserve fédérale pour réduire les taux d’intérêt cette année, l’économiste en chef de JPMorgan a un message que vous ne voudriez peut-être pas entendre.
Michael Feroli, économiste en chef américain chez JPMorgan, prévoit une réduction des taux zéro jusqu’en 2026, la prochaine mesure de la Fed étant une réduction de 25 % des taux d’intérêt. point de base hausse des taux au troisième trimestre 2027, selon Yahoo Finance. Cela porterait la fourchette supérieure du taux des fonds fédéraux à 4,00 %. Le taux actuel se situe entre 3,50 % et 3,75 %.
Ces prévisions mettent JPMorgan en contradiction flagrante avec les propres projections de la Réserve fédérale et avec la plupart des Wall Streetet l’écart ne se réduit pas à mesure que la guerre en Iran maintient les prix de l’énergie à un niveau élevé et inflation têtu.
Feroli a fait valoir ses arguments sur CNBC en mars, soulignant deux forces qui maintiennent la Fed à l’écart : un marché du travail qui reste trop résilient pour justifier un assouplissement, et une inflation qui continue de dépasser l’objectif de 2 % de la Fed. Le chômage s’élève à 4,4 % et l’inflation sous-jacente n’a pas diminué assez rapidement pour donner à la Fed la couverture dont elle a besoin pour agir.
“Nous avons un problème d’inflation”, a déclaré Feroli sur CNBC, tout en ajoutant qu’il n’était pas “insoluble”. Compte tenu de ce qu’il a décrit comme une « économie plutôt favorable », il a déclaré que l’inflation « devrait s’améliorer avec le temps ».
La guerre en Iran ajoute un nouveau niveau de complexité. “Le conflit au Moyen-Orient ajoute une toute nouvelle problématique”, a déclaré Feroli sur CNBC. Les prix du pétrole ont bondi depuis le début du conflit fin février, ajoutant une pression à la hausse sur l’inflation au moment même où la banque centrale espérait la voir ralentir. La Fed elle-même a reconnu cette incertitude dans sa déclaration de mars, notant que « les implications des développements au Moyen-Orient pour l’économie américaine sont incertaines », selon CNBC.
Même le président de la Fed prend des mesures de couverture. Jérôme Powell a déclaré lors de sa conférence de presse de mars que la réduction unique des taux prévue par la Fed pour 2026 n’était pas garantie. “Si nous ne constatons pas de progrès, alors vous ne verrez pas de baisse des taux”, a-t-il déclaré.
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Feroli a également pris soin de noter que sa décision n’était pas gravée dans le marbre. “Si le marché du travail s’affaiblit à nouveau dans les mois à venir, ou si l’inflation chute sensiblement, la Fed pourrait encore assouplir ses mesures plus tard cette année”, a-t-il écrit, selon JPMorgan.
Les marchés évoluent de plus en plus dans la direction de Feroli. Le Outil FedWatch du groupe CMEqui suit les attentes en matière de taux à l’aide des prix des contrats à terme, estime la probabilité d’une baisse des taux en décembre à seulement 27,5 %. À un moment donné fin mars, les traders à terme ont brièvement évalué une probabilité de 52 % d’une hausse des taux d’ici la fin de 2026.
