Par Jamie McGeever
(Reuters) – Un aperçu de la journée à venir sur les marchés asiatiques.
Les investisseurs en Asie démarrent le nouveau mois de négociation sur les chapeaux de roue, optimistes quant à un « atterrissage en douceur » des États-Unis et à des perspectives accommodantes de la Fed, ce qui devrait contribuer à stimuler l’appétit pour le risque et l’attrait des actifs des marchés émergents.
La récente chute du dollar, la baisse des rendements obligataires américains et le rebond des actions mondiales ont entraîné un assouplissement significatif des conditions financières qui alimente un cercle vertueux de hausse croissante des prix.
Les données de la semaine dernière ont montré que la croissance américaine a dépassé les prévisions et que l’inflation a ralenti, alors que la Fed s’apprête à entamer son cycle d’assouplissement monétaire plus tard ce mois-ci. Ajoutez à cela une bonne saison des résultats du deuxième trimestre, et un scénario « Boucle d’or » se dessine clairement.
Mais comme toujours, le danger dans des moments comme celui-ci est de se reposer sur ses lauriers : des épisodes comme le choc de volatilité du 5 août sont toujours présents, et la prochaine fois, l’impact pourrait ne pas être aussi passager. Et il y a aussi la Chine.
Les données officielles de l’indice des directeurs d’achats (IPM) chinois publiées samedi ont donné un premier aperçu des performances de la deuxième économie mondiale en août, et ont donné lieu à une lecture qui donne à réfléchir : l’activité industrielle faiblit, les pressions déflationnistes s’intensifient et le besoin de mesures de relance s’accroît.
L’activité manufacturière a atteint son plus bas niveau depuis six mois, en baisse pour le quatrième mois consécutif, alors que les prix à la sortie de l’usine ont chuté et que les propriétaires ont eu du mal à obtenir des commandes. L’activité des services a repris de la vigueur, mais la croissance du secteur est à peine visible.
En fait, l’indice PMI composite a glissé à 50,1, le niveau le plus bas depuis décembre 2022, lorsque l’économie chinoise a rouvert, signalant une croissance quasi nulle.
L’indice PMI manufacturier « non officiel » de la Chine sera publié lundi. L’indice PMI Caixin devrait passer de 49,8 à 50,0, ce qui signifie qu’il passera d’une légère contraction à une « croissance nulle ». Les PMI manufacturiers de toute l’Asie, notamment du Japon, de l’Inde, de l’Australie et de la Corée du Sud, seront également publiés.
Les traders surveilleront également de près le yuan, qui est à son niveau le plus élevé face au dollar américain depuis 15 mois dans un contexte de demande croissante des entreprises pour la monnaie et alors que des baisses de taux aux États-Unis se profilent à l’horizon.
La liquidité globale et l’activité du marché seront plus légères que d’habitude, les marchés américains étant fermés lundi pour la fête du Travail, mais le contexte reste généralement constructif.
Selon les indices de Goldman Sachs, les conditions financières des marchés émergents sont les plus souples depuis plus d’un an, les conditions aux États-Unis sont les plus souples depuis plus de deux ans et les conditions mondiales sont les plus souples depuis près de deux ans et demi.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a chuté de 20 points de base en août, soit le quatrième mois consécutif de baisse.
Le S&P 500 a augmenté pour un quatrième mois consécutif, revenant à proximité du record de juillet, l’indice MSCI World a atteint un nouveau sommet, tandis que l’indice MSCI Asie ex-Japon a augmenté pour un sixième mois sur les sept derniers mois.
Voici les principaux développements qui pourraient donner une meilleure direction aux marchés asiatiques lundi :
– PMI manufacturiers de la Chine, du Japon et d’autres pays (août)
– Inflation en Indonésie (août)
– Bénéfices des entreprises australiennes (T2)
(Reportage de Jamie McGeever, édité par Diane Craft)
