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Les dirigeants chinois se sont engagés à intensifier le soutien budgétaire à la deuxième économie mondiale, alimentant les marchés avec l’espoir d’une nouvelle intervention quelques jours seulement après que la banque centrale a annoncé la plus grande relance monétaire depuis la pandémie.
Le Politburo, dirigé par le président Xi Jinping, s’est engagé jeudi à « émettre et utiliser » des obligations d’État pour mieux mettre en œuvre « le rôle moteur de l’investissement public », dans des commentaires qui interviennent alors que les analystes avertissent que Chine risque de ne pas atteindre son objectif officiel de croissance économique cette année.
Les médias d’État n’ont pas fourni de chiffres sur les mesures de relance budgétaire proposées, ni de précisions sur leur potentiel à dépasser les plans existants d’émission de fonds à long terme du gouvernement central et des collectivités locales cette année.
« Nous devons augmenter l’intensité de l’ajustement contracyclique des politiques budgétaires et monétaires », ont déclaré des responsables cités par l’agence de presse officielle Xinhua.
L’indice boursier chinois CSI 300 a progressé de plus de 4% jeudi, effaçant entièrement ses pertes de l’année. L’indice Hang Seng Mainland Properties, qui suit les promoteurs chinois cotés à Hong Kong, a progressé de plus de 14%.
« C’est une bonne chose de procéder à cet assouplissement budgétaire », a déclaré Winnie Wu, stratégiste actions chinoises chez Bank of America. « Pour que l’économie se développe et stimule l’activité, crée de la demande, le gouvernement devra augmenter son endettement. Mais nous devons voir les chiffres… si cela ne suffit pas (je m’attends à ce que d’autres mesures de suivi soient prises dans les mois à venir. »
Les marchés européens ont ouvert en hausse, l’indice Stoxx 600 gagnant 1%. Le Dax de Francfort a gagné 1,1%, tandis que le Cac 40 de Paris a progressé de 1,3%. Les secteurs automobile et luxe sont fortement exposés à la Chine.
La déclaration du Politburo fait suite aux mesures prises cette semaine de la banque centrale et des régulateurs financiers y compris des baisses de taux d’intérêt et des milliards de dollars de fonds pour soutenir le marché boursier et encourager les rachats d’actions.
Ces mesures, qui comprenaient également des mesures visant à soutenir le marché immobilier chinois frappé par la crise, ont fait grimper le marché boursier moribond du pays, les investisseurs pariant sur un soutien accru de l’État aux actions.
Mais le gouvernement s’est abstenu d’annoncer un « bazooka » budgétaire comme il l’avait fait lors des crises précédentes, comme lorsqu’il avait débloqué 4 000 milliards de RMB (570 milliards de dollars) en 2008, déclenchant un boom qui s’est répercuté sur l’ensemble de l’économie mondiale.
Le gouvernement était prévoit déjà d’émettre environ 5 000 milliards de RMB Cette année, les fonds ont été investis dans des obligations d’État à long terme et des obligations à vocation spécifique des collectivités locales, mais la majeure partie de ces fonds a été destinée à des investissements dans les infrastructures ou d’autres projets.
Les économistes estiment qu’étant donné la taille beaucoup plus importante du produit intérieur brut de la Chine par rapport à 2008, il besoin de dépenser jusqu’à 10 000 RMB il faudra plus de deux ans pour relancer complètement l’économie, cet argent allant aux ménages plutôt qu’aux gros projets d’infrastructures ou industriels.
Ils préviennent que la Chine risque de sombrer dans une véritable spirale déflationniste, car l’effondrement du marché immobilier pèse sur la consommation intérieure, même si les investissements dans le secteur manufacturier augmentent.
« Une relance appropriée (de l’économie chinoise) implique l’une de ces deux choses : une monnaie beaucoup plus faible ou une relance budgétaire très agressive », a déclaré Homin Lee, stratège macroéconomique senior chez Lombard Odier.
Le Politburo a promis d’apporter davantage de soutien aux promoteurs et aux propriétaires immobiliers, affirmant que le gouvernement devrait « promouvoir le marché immobilier pour qu’il cesse de chuter et se stabilise ».
Il a également énuméré des domaines prioritaires tels que la nécessité de politiques visant à promouvoir la consommation, à augmenter les salaires de la classe moyenne et des catégories à faible revenu et à encourager les investissements étrangers dans le secteur manufacturier.
Ils ont déclaré que les décideurs politiques devaient garantir l’emploi aux « groupes clés » tels que les diplômés de l’enseignement supérieur, les travailleurs migrants qui quittent les zones rurales pour les zones urbaines et « les personnes qui ont échappé à la pauvreté ».
Reportage supplémentaire de Rafe Uddin à Londres
