Un pari audacieux sur SpaceX s’est avéré largement payant pour RIT Capital Partners, après que la valeur de sa participation dans l’activité fusées et satellites d’Elon Musk a dépassé les 100 millions de livres sterling à la fin de l’année dernière.
Le fonds d’investissement soutenu par Rothschild a révélé que sa participation dans le groupe aérospatial américain s’était élevée à 102,3 millions de livres sterling, ce qui en fait la huitième position de son portefeuille. À peine six mois plus tôt, la participation avait été évaluée à 31,4 millions de livres sterling, soulignant l’augmentation spectaculaire provoquée à la fois par des investissements supplémentaires et par une réévaluation rapide de SpaceX lui-même.
La valorisation de SpaceX s’est accélérée à un rythme rarement vu, même dans le secteur technologique. Une vente secondaire d’actions en décembre a placé la valeur de la société à environ 800 milliards de dollars, soit le double de la valorisation de 400 milliards de dollars enregistrée en juillet. Depuis lors, ce chiffre a de nouveau grimpé pour atteindre environ 1,25 billion de dollars après que SpaceX a acquis l’entreprise d’intelligence artificielle de Musk, xAI, dans le cadre d’un accord historique.
Cette hausse a fait de SpaceX la société privée la plus précieuse au monde et a intensifié les spéculations sur une éventuelle introduction en bourse. Les observateurs du marché estiment qu’une introduction en bourse pourrait valoriser l’entreprise jusqu’à 1,5 billion de dollars, un niveau qui consoliderait davantage le statut de Musk en tant que leader. l’individu le plus riche du monde et potentiellement le premier trillionnaire.
SpaceX gère le programme de lancement Falcon, transporte les astronautes vers et depuis la Station spatiale internationale et gère le service Internet par satellite Starlink, en pleine croissance, qui dessert désormais des millions de clients dans le monde.
RIT Capital Partners a investi pour la première fois directement dans SpaceX en 2024, marquant une orientation délibérée vers les entreprises technologiques privées à forte croissance. Le trust est géré par J Rothschild Capital Management, dirigé par Maggie Fanari, qui a décrit SpaceX comme « l’entreprise la plus innovante de notre époque ».
L’investissement reflète une stratégie plus large visant à accroître l’exposition aux actifs de croissance non cotés aux côtés des actions cotées. RIT a également investi dans Anthropic, le développeur d’intelligence artificielle soutenu par de grands acteurs technologiques américains. Sa participation dans Anthropic était évaluée à 7,4 millions de livres sterling fin décembre.
Fondée en 1961 par feu Lord Rothschild et cotée à la Bourse de Londres depuis 1988, RIT gère environ 4 milliards de livres sterling d’actifs nets répartis dans les actions mondiales, les investissements privés, le crédit et les stratégies alternatives. La famille Rothschild reste son premier actionnaire.
L’augmentation de SpaceX a permis à RIT de générer un rendement de la valeur liquidative nette de 13,5 pour cent pour l’année, contre 9,4 pour cent l’année précédente. Le rendement total pour les actionnaires a atteint 16,9 pour cent.
La fiducie a indiqué qu’elle avait réduit son exposition à l’Amérique du Nord en raison des inquiétudes des investisseurs concernant la politique commerciale américaine et le risque géopolitique. Son allocation aux actions cotées s’est déplacée vers l’Europe et l’Asie ces derniers mois.
Malgré l’amélioration des performances, les actions de RIT continuent de se négocier avec une forte décote par rapport à la valeur liquidative d’environ 27 pour cent, reflétant le malaise plus large qui touche les fonds d’investissement cotés à Londres. Les actions ont glissé de 1,6 pour cent à 21,45 £ en fin de séance après les résultats.
Une éventuelle cotation publique de SpaceX reste l’un des événements les plus attendus sur les marchés financiers mondiaux. Même si Musk a toujours résisté au lancement de son activité principale de fusée, la spéculation s’est intensifiée à mesure que les valorisations grimpent et que l’appétit des investisseurs pour les actifs d’infrastructure liés à l’IA augmente.
Pour RIT Capital Partners, ce pari souligne l’attrait et la volatilité du soutien aux champions technologiques privés avant qu’ils n’atteignent les marchés publics. Si SpaceX procède à une introduction en bourse au niveau ou au-dessus des valorisations actuelles, la manne pour les premiers investisseurs pourrait encore augmenter.
Pour l’instant, la participation de la fiducie dans SpaceX est devenue un moteur de rendement important et un rappel que sur les marchés actuels, une allocation au bon moment sur le marché privé peut faire bouger les choses de façon spectaculaire.
Amy Ingham
Amy est une journaliste nouvellement diplômée spécialisée dans le journalisme d’affaires chez Business Matters et responsable du contenu de l’actualité pour ce qui est aujourd’hui la plus grande source d’actualités économiques imprimées et en ligne du Royaume-Uni.
