Des ouvriers traitent des tubes en acier sans soudure sur une chaîne de production à Huai’an, province du Jiangsu, en Chine, le 20 octobre 2022.
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L’industrie sidérurgique chinoise est en difficulté alors que le secteur immobilier du pays reste dans le marasme et est incapable d’absorber les capacités excédentaires, ont déclaré des observateurs du secteur à CNBC.
« La demande chinoise a été une déception majeure pour les métaux dans leur ensemble », a déclaré Sarbin Chowdhury, responsable de l’analyse des matières premières chez BMI, en particulier l’acier et le minerai de fer.
« Cela est principalement dû à la faiblesse du secteur immobilier en Chine. Le ralentissement du secteur immobilier devrait durer plusieurs années, ce qui est de très mauvais augure pour les métaux industriels nécessaires aux infrastructures », a-t-elle ajouté.
La Chine est le premier producteur mondial d’acier, représentant plus de la moitié de la production mondiale, soit plus d’un milliard de tonnes par an.
Le pays est également le premier consommateur mondial d’acier et de minerai de fer, et les prix de ces deux matières ont chuté alors que l’offre d’acier reste gonflée dans un contexte de faible demande intérieure.
Les prix des barres d’armature en acier en Chine ont chuté de plus de 20 % depuis le début de l’année, à 3 208 yuans chinois (450 dollars) la tonne, selon les données du fournisseur d’informations financières Wind. Les prix du minerai de fer chinois, le matériau clé de l’acier, ont chuté de plus de 28 % depuis le début de l’année, selon les données de FactSet.
L’hiver dans l’industrie sidérurgique
Hu Wangming, président du plus grand producteur d’acier au monde, l’entreprise publique Baowu Steel, a récemment déclaré que l’industrie sidérurgique traversait un « hiver », ajoutant que l’industrie se trouvait au milieu d’une période d’ajustement à long terme.
L’industrie sidérurgique chinoise est prise « entre le marteau et l’enclume » alors que les marges des producteurs d’acier sont de plus en plus réduites par la faiblesse de la demande, a déclaré Matty Zhao, responsable de la recherche sur les matériaux de base, le pétrole et le gaz en Asie-Pacifique chez Bank of America. La demande modérée devrait se poursuivre en 2025 en raison d’un marché immobilier chinois « très faible », a-t-elle déclaré à CNBC.
« Les exportations chinoises ont eu un impact important sur les perspectives de production d’acier dans le reste du monde. »
De plus, en l’absence de mesures spécifiques annoncées lors du troisième plénum du gouvernement, l’espoir de voir le secteur immobilier chinois en difficulté sortir de son marasme s’amenuise.
Les ventes d’excavatrices en Chine devraient diminuer de 8 % par rapport à l’année précédente pour l’exercice 2024, a écrit Citi dans une note d’août. Les ventes d’excavatrices sont généralement considérées comme un indicateur avancé de l’activité de construction et, par extension, de la demande de métaux.
« Les marges des aciéries en Chine risquent de tomber à leurs niveaux les plus négatifs cette année, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse encore plus forte sur les prix du minerai de fer », a déclaré Vivek Dhar, de la Commonwealth Bank of Australia.
Les producteurs d’acier chinois ont accumulé des pertes au cours des 12 derniers mois, les producteurs d’acier cherchant à exporter vers les marchés pour obtenir de meilleurs prix, a déclaré Zhao de BofA.
Des conditions de marché « insoutenables »
Plusieurs pays ont porté des accusations de dumping contre la Chine alors que ses producteurs tentent de stimuler leurs exportations dans un contexte de ralentissement du marché intérieur.
La Thaïlande a récemment annoncé la mise en place de droits antidumping sur les bobines d’acier laminées à chaud en provenance de Chine. En septembre dernier, l’Inde a également imposé des droits antidumping sur certains aciers chinois pendant cinq ansLe ministère vietnamien de l’Industrie et du Commerce a également a lancé une enquête sur certains types de bobines laminées à chaud en provenance de Chine et d’Inde.
« Les exportations chinoises ont eu un impact important sur les perspectives de production d’acier dans le reste du monde », ont déclaré les analystes de Citi.
En juillet, 57,1 millions de tonnes d’exportations nettes d’acier ont été réalisées en provenance de Chine, et si ce taux se maintient pendant le reste de l’année, 2024 verrait une augmentation de 17 % d’une année sur l’autre des exportations nettes d’acier chinoises, a déclaré l’équipe de Citi, ajoutant que l’augmentation des exportations d’acier en 2023 a réduit la marge de manœuvre de la production d’acier pour le reste du monde.
La plus grande aciérie du Chili, Compañía Siderúrgica Huachipato, a récemment annoncé qu’elle fermer ses activités sidérurgiques « indéfiniment », en raison de « l’impossibilité de concurrencer l’acier chinois ».
ArcelorMittal, deuxième producteur mondial d’acier, a déclaré que la surproduction chinoise a rendu les conditions du marché de l’acier « insoutenables ».
« L’excédent de production de la Chine par rapport à la demande se traduit par des spreads d’acier intérieurs très faibles et des exportations agressives », a déclaré la société basée au Luxembourg dans ses résultats du deuxième trimestre.
Le dumping de l’acier chinois pourrait conduire à une offre excédentaire dans ses destinations d’exportation, ce qui porterait préjudice aux cours des actions des producteurs d’acier nationaux, a déclaré Zhao de BofA.
Selon les statistiques de BofA, cinq pays d’Asie du Sud-Est, dont le Vietnam, la Thaïlande, les Philippines, l’Indonésie et la Malaisie, ont absorbé 26 % des exportations d’acier de la Chine en 2023, suivis de la Corée du Sud avec 9 %.
