Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, arrive à une conférence de presse à la suite de la réunion de septembre du Comité fédéral de l’open market au bâtiment William McChesney Martin Jr. du Conseil de la Réserve fédérale le 18 septembre 2024 à Washington, DC.
Anna Moneymaker | Getty Images
Les données d’inflation de cette semaine ont fourni une preuve supplémentaire que la Réserve fédérale se rapproche de son objectif, juste après la réduction drastique des taux d’intérêt décidée par la banque centrale il y a quelques semaines à peine.
Les indices des prix à la consommation et à la production pour septembre se sont tous deux révélés proches des attentes, montrant que l’inflation dérive vers l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale.
En fait, les économistes de Goldman Sachs pensent que la Fed est peut-être déjà là.
La banque d’investissement de Wall Street a prévu vendredi que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle du Département du Commerce pour septembre affichera un taux d’inflation sur 12 mois de 2,04 % lors de sa publication plus tard ce mois-ci.
Si Goldman a raison, ce chiffre serait arrondi à 2 % et serait tout à fait conforme à l’objectif de longue date de la Fed, un peu plus de deux ans après que l’inflation ait atteint un sommet en 40 ans et déclenché une série agressive de hausses de taux d’intérêt. . La Fed préfère le PCE comme indicateur d’inflation, même si elle utilise diverses données pour prendre ses décisions.
“La tendance générale sur 12 ou 18 mois est clairement que l’inflation a beaucoup diminué et que le marché du travail s’est refroidi à un niveau qui se situe à peu près là où nous pensons que le plein emploi se situe”, a déclaré jeudi le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dans une interview accordée à CNBC. après le dernier données sur les prix à la consommation a été libéré. “Nous aimerions qu’ils restent tous les deux dans l’espace où ils se trouvent actuellement.”
Quelques obstacles à venir
S’il n’est peut-être pas facile de contenir l’inflation, les dernières données indiquent que même si les prix ne reculent pas par rapport aux sommets inquiétants d’il y a quelques années, le rythme auquel ils augmentent ralentit.
Le taux sur 12 mois de l’indice d’ensemble des prix à la consommation s’est établi à 2,4% en septembre, tandis que le indice des prix à la productionun indicateur de l’inflation de gros et un indicateur majeur des pressions sur les pipelines, a montré un taux annuel de 1,8 %.
La projection de Goldman selon laquelle l’indice PCE se dirige vers 2 % est également à peu près conforme à la prévision de la Fed de Cleveland.
Le quartier de la banque centrale “prévision immédiate de l’inflation” Le tableau de bord fixe le taux PCE global sur 12 mois à 2,06 % pour septembre, ce qui serait arrondi à 2,1 %. Cependant, sur un rythme annualisé, l’inflation pour l’ensemble du troisième trimestre s’élève à seulement 1,4 % – bien en dessous du taux L’objectif de 2% de la Fed.
Il existe certes quelques réserves qui montrent que les décideurs politiques ont encore du travail à faire.
L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie et constitue un indicateur que la Fed considère comme une meilleure mesure des tendances à long terme, devrait atteindre un taux annuel de 2,6 % pour le PCE en septembre, selon Goldman. En utilisant uniquement l’indice des prix à la consommation, l’inflation sous-jacente était encore pire en septembre, à 3,3 %.
Les responsables de la Fed considèrent cependant les chiffres étonnamment élevés de l’inflation du logement comme un moteur majeur de la mesure de base, qui, selon eux, sera atténuée à mesure qu’une tendance à la baisse des loyers se répercutera sur les données.
Le président de la Fed, Jerome Powell, le 30 septembre. remédier à la situation des loyersa déclaré qu’il s’attend à ce que l’inflation immobilière continue de reculer tandis que “des conditions économiques plus larges préparent également le terrain à une désinflation plus poussée”.
D’un point de vue politique, la baisse de l’inflation ouvre la porte à la Fed pour continuer à réduire ses taux, en particulier dans le cadre de son attention sur le marché du travail, même si l’on s’inquiète quelque peu de la rapidité avec laquelle elle devrait agir.
celui de septembre réduction d’un demi-point de pourcentage Le passage à une fourchette des fonds fédéraux de 4,75 % à 5 % était sans précédent pour une économie en expansion, et la Fed devrait au moins revenir à son rythme normal d’un quart de point. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a même déclaré jeudi qu’il serait prêt à sauter complètement toute décision lors de la réunion de novembre.
“Un assouplissement agressif risquerait de faire augmenter la demande des consommateurs au moment même où elle s’installe à un rythme durable”, a déclaré Kurt Rankin, économiste principal du PNC, dans une analyse post-PPI. “Ce résultat exercerait à son tour une pression sur les entreprises pour qu’elles répondent à cette demande, redynamisant ainsi les gains sur leurs propres coûts alors qu’elles se battent pour obtenir les ressources nécessaires pour y parvenir.”
Les traders à terme parient sur la quasi-certitude que la Fed réduira ses taux d’un quart de point lors des réunions de novembre et de décembre.
