Le taux de chômage en Grande-Bretagne a légèrement baissé à 4,9 pour cent au cours des trois mois précédant avril, selon les chiffres publiés jeudi par l’Office for National Statistics (ONS), offrant aux décideurs politiques une modeste bonne nouvelle quelques heures seulement avant que la Banque d’Angleterre ne publie son dernier appel sur les taux d’intérêt.La lecture
Ce chiffre est en baisse par rapport aux 5 pour cent enregistrés au trimestre précédent et a dépassé les attentes des économistes, qui tablaient sur un taux de chômage inchangé de 5 pour cent. C’est le genre de petite surprise à la hausse qui fait rarement bouger les choses à elle seule, mais elle arrive à un moment sensible pour les décideurs qui évaluent l’ampleur du sous-emploi qui se crée sur le marché du travail.
La croissance des salaires hors primes est restée stable à 3,4 pour cent sur la même période, largement supérieure aux prévisions de 3,2 pour cent. Corrigés de l’inflation des prix à la consommation, les revenus réels ont augmenté de 0,3 pour cent, laissant les travailleurs dans une situation légèrement meilleure en termes réels. La rémunération totale, primes comprises, a augmenté de 4,4 pour cent, dépassant également les 4 pour cent attendus par le marché.
Les chiffres sont arrivés quelques heures seulement avant que la Banque d’Angleterre n’annonce sa décision, le Comité de politique monétaire étant largement pressenti pour laisser les coûts d’emprunt inchangés à 3,75 pour cent. La Banque a réduit ses taux à ce niveau à la fin de l’année dernière, comme indiqué dans notre rapport sur la façon dont Les taux d’intérêt britanniques ont été réduits à 3,75 % alors que la Banque a signalé que l’inflation était proche de son objectif.et a depuis marché prudemment au milieu d’un tableau de croissance inégal. Le détail de la réflexion du Comité est exposé dans le rapport de la Banque Page Taux d’escompte.
Les décideurs surveillent de près les données sur l’emploi pour déterminer si la hausse des prix du pétrole, liée au conflit impliquant l’Iran, pourrait se traduire par des revendications salariales plus fortes. Un marché du travail tendu augmenterait le risque d’un effet d’inflation de second tour, le genre de dynamique que la Banque est déterminée à éviter.
En réponse aux chiffres, le secrétaire au Travail et aux Retraites, Pat McFadden, a déclaré que les données montraient 400 000 personnes de plus au travail qu’un an plus tôt, tout en reconnaissant que l’instabilité au Moyen-Orient créait de l’incertitude. « Nous avons le bon plan économique pour la croissance et la stabilité dans un monde instable, et nous prenons des mesures pour créer des opportunités et garantir que personne ne soit laissé pour compte », a-t-il déclaré.
Il a souligné ce qu’il a appelé les plus grandes réformes de l’emploi des jeunes depuis une génération, notamment une garantie pour la jeunesse soutenue par 2,5 milliards de livres sterling d’investissement visant à créer près d’un million d’opportunités pour les jeunes, et le programme Connect to Work conçu pour aider 300 000 personnes handicapées à trouver un emploi.
Tout le monde n’a pas considéré cette publication comme un tournant. L’économiste indépendant Julian Jessop a prévenu que la tendance sous-jacente restait molle. “Même après quelques révisions favorables, la tendance des emplois salariés reste à la baisse, avec 119.000 salariés de moins en mai qu’au même mois un an plus tôt, et 187.000 de moins qu’il y a deux ans”, a-t-il déclaré.
Une autre préoccupation du Comité est de savoir si le ralentissement de la demande de travailleurs n’érode pas le pouvoir de négociation des salariés et leur capacité à faire pression pour des augmentations de salaire plus importantes. La plupart des membres estiment que les conditions du marché du travail se sont assouplies par rapport aux dernières années, ce qui rend moins probable de fortes augmentations de salaires. Ce changement est frappant par rapport à la période qui a suivi l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022, lorsque l’inflation a culminé à 11,1 pour cent et que la croissance des salaires a dépassé les 5 pour cent pendant près de trois ans.
Suren Thiru, économiste en chef à l’ICAEW, a émis une note pessimiste. “Ces chiffres témoignent d’un marché du travail en difficulté sous la pression de la hausse des factures d’énergie et du coût du travail, avec un nombre croissant d’entreprises limitant les embauches et maintenant les salaires à un niveau bas, en particulier pour les jeunes travailleurs”, a-t-il déclaré. Le refroidissement qu’il décrit fait écho à l’image de notre article précédent sur la façon dont le Le marché du travail britannique ralentit alors que la croissance des salaires ralentit et que les postes vacants diminuent dans un contexte de hausse des impôts sur les entreprises..
Thiru a fait valoir qu’une croissance des salaires plus faible rassurerait les décideurs politiques sur le fait que toute retombée inflationniste du conflit impliquant l’Iran pourrait être contenue. “Ces chiffres scellent l’accord sur le maintien des taux d’intérêt à midi en rassurant les décideurs sur le fait qu’un ralentissement du marché du travail peut aider à maintenir de courte durée ce choc d’inflation provoqué par l’Iran en freinant la demande dans l’ensemble de l’économie”, a-t-il déclaré, ajoutant que la division du vote de la commission et le procès-verbal qui l’accompagne pourraient prendre un ton légèrement plus accommodant.
Le décompte des demandeurs a raconté sa propre histoire. Le nombre de personnes demandant des allocations de chômage a augmenté de 31 200 en mai, alors que les prévisions prévoyaient une augmentation de 25 800 et après une hausse révisée de 8 300 en avril. L’emploi a augmenté de 100 000 au cours des trois mois précédant avril, en baisse par rapport aux 148 000 de la période précédente, mais toujours supérieur aux attentes d’une croissance de 80 000.
Thiru a averti que la baisse des postes vacants suggérait que la demande de travailleurs s’affaiblissait à un rythme inconfortable, à mesure que les entreprises absorbaient les pressions financières croissantes et que l’automatisation remodelait la main-d’œuvre. Ce thème d’un moteur de recrutement en panne se développe depuis un certain temps, comme le montrent nos rapports sur Le chômage de longue durée atteint son plus haut niveau depuis une décennie clairement.
“Même si l’accord de paix entre les États-Unis et l’Iran a mis un terme aux hostilités, les dégâts sur le marché du travail britannique sont déjà faits”, a-t-il déclaré, prédisant que le chômage pourrait dériver vers 6 pour cent si la hausse des coûts de l’énergie continue de peser sur les projets d’embauche des employeurs.
Pour l’instant, le taux global évolue dans la bonne direction. La question la plus difficile pour les entreprises et les décideurs politiques est de savoir si cela tiendra une fois que le poids de la hausse des coûts et de la baisse de la demande se fera sentir.
Amy Ingham
Amy est une journaliste nouvellement diplômée spécialisée dans le journalisme d’affaires chez Business Matters et responsable du contenu de l’actualité pour ce qui est aujourd’hui la plus grande source d’actualités économiques imprimées et en ligne du Royaume-Uni.
