Les actions britanniques semblent particulièrement attractives après une nouvelle vague de volatilité sur les marchés, selon le directeur des investissements de la société financière Wren Sterling. Les actions mondiales se sont redressées après un début de mois turbulent, la chute étant imputée aux craintes d’une récession américaine, aux signes d’épuisement du commerce de l’intelligence artificielle et au dénouement rapide des « carry trades » financés par le yen. Le rebond a tenté certains investisseurs de revenir sur la pointe des pieds vers les actions des géants technologiques américains, bien que les stratèges aient averti que les marchés pourraient encore être vulnérables à de nouvelles turbulences. C’est dans ce contexte que Rory McPherson, de Wren Sterling, estime que les actions britanniques semblent « bon marché » et « sous-exploitées ». McPherson a déclaré mardi à « Squawk Box Europe » de CNBC que le marché britannique, qu’il a décrit comme « mûr pour les dividendes », avait affiché des bénéfices « fantastiques » à l’approche de la vente du début août. Il a cité les banques comme faisant partie de celles qui ont dépassé les attentes. Lorsqu’on lui a demandé si les investisseurs devraient considérer les actions britanniques comme faisant partie d’un abandon des entreprises technologiques américaines, McPherson a répondu : “Eh bien, nous le pensons. Je veux dire que vous regardez le marché comme le Royaume-Uni, il est à 12 fois les bénéfices, il est bon marché, il est sous-évalué. Étonnamment, les données sont sorties la semaine dernière montrant 37 mois consécutifs de sorties de capitaux des fonds d’actions britanniques, donc il s’agit toujours d’une sortie”. Il a ajouté : “Vous regardez l’économie, elle est en forte croissance. Le consommateur a un taux d’épargne supérieur à 11 % et les entreprises rachètent leurs actions, elles ne se négocient pas sur une valorisation difficile et nous sommes en passe d’avoir le premier trimestre positif de croissance des bénéfices en un an sur le FTSE 100. C’est donc un contexte positif pour le Royaume-Uni”. McPherson a déclaré que certains investisseurs avaient déjà été tentés de revenir aux actions technologiques américaines après que “un peu de vent a été coupé dans les voiles” des valorisations élevées mais, à son avis, “elles se négocient toujours sur des multiples assez difficiles… et constituent toujours un trading très concentré”. Les analystes sont récemment devenus optimistes à l’égard des actions britanniques, qui étaient impopulaires depuis des années. Le BlackRock Investment Institute, une branche de la société d’investissement américaine BlackRock, a déclaré début juillet qu’il pensait que « l’argument tactique » pouvait être avancé en faveur des actions britanniques compte tenu de la « stabilité politique perçue ». Le parti travailliste de centre-gauche britannique a remporté une victoire écrasante aux élections du 4 juillet, prenant le relais des conservateurs de centre-droit après 14 ans. Pour ce qui est de l’avenir, McPherson a déclaré à CNBC que l’on s’attend à ce que les données publiées jeudi montrent que l’inflation au Royaume-Uni en juillet a augmenté à 2,3 %, contre 2 % en juin. Il a ajouté que les prix à la consommation pourraient atteindre 2,5 % d’ici la fin de l’année, soit nettement plus que l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre, mais une telle perspective ne devrait pas dissuader la banque centrale de réduire les taux d’intérêt. Plus tôt dans le mois, la Banque d’Angleterre a procédé à sa première baisse des taux d’intérêt en plus de quatre ans, ramenant le taux directeur à 5 %.
