Le Bourse de New York Cette évolution jette les bases de l’un des changements les plus importants apportés à l’infrastructure du marché boursier américain depuis des décennies.
La bourse a annoncé son intention de prendre en charge les titres tokenisés et de permettre des échanges continus 24h/24 et 7j/7. Il s’agit d’une tentative de moderniser la manière dont les actions se négocient, se règlent et absorbent les informations dans un système financier mondial.
En cas de succès, ce changement pourrait modifier la découverte des prix, le risque de règlement, le comportement en matière de liquidité et la psychologie des investisseurs sur les marchés américains.
Le plan du NYSE se concentre sur la création d’une plateforme basée sur la blockchain, capable de prendre en charge versions tokenisées de titres traditionnelsy compris les actions et les ETF. Ces titres symboliques représenteraient des actions réelles, légalement reconnues, adossées un à un à l’actif sous-jacent et régies par les lois américaines en vigueur sur les valeurs mobilières.
Une action symbolique représenterait toujours la propriété d’une entreprise publique, avec les mêmes droits économiques et de gouvernance qu’une action conventionnelle. La différence réside dans la manière dont la propriété est enregistrée et dans la manière dont les transactions sont réglées.
Surtout, le NYSE ne remplacera pas le marché existant du jour au lendemain. Les titres tokenisés sont conçus pour fonctionner aux côtés actions traditionnelles, avec fongibilité entre formats dans le temps.
Il s’agit donc d’un système parallèle et non d’une migration forcée.
Malgré des décennies de progrès technologique, les marchés boursiers américains reposent toujours sur une structure à plusieurs niveaux construite pour une ère pré-numérique. La négociation, la compensation, le règlement et la conservation sont gérés par des entités distinctes, chacune tenant son propre grand livre.
Cette structure introduit plusieurs problèmes. Le capital est immobilisé pendant les fenêtres de règlement. Le risque de contrepartie persiste jusqu’à ce que les transactions soient complètement dégagées. Les rapprochements entre intermédiaires ajoutent des coûts et des risques opérationnels.
