L’économie américaine a connu sa croissance à son rythme le plus rapide en deux ans au troisième trimestre 2025, stimulée par un puissant rebond des dépenses de consommation qui a plus que compensé le ralentissement de la croissance des investissements.
Le produit intérieur brut a augmenté à un taux annualisé de 4,3 pour cent entre juillet et septembre, selon les chiffres révisés du Bureau américain d’analyse économique. L’estimation mise à jour a été relevée par rapport à une estimation initiale de 3,8 pour cent et s’est révélée bien supérieure aux attentes des économistes d’environ 3,3 pour cent de croissance. Il s’agit de la plus forte performance trimestrielle depuis le troisième trimestre 2023 et d’une accélération par rapport aux 3,8 pour cent enregistrés au trimestre précédent.
Ces chiffres soulignent la résilience continue de la plus grande économie du monde, qui a largement surpassé ses pairs du G7 au cours de l’année écoulée. À titre de comparaison, le Royaume-Uni a enregistré une croissance annualisée de seulement 0,4 pour cent au cours de la même période, tandis que la zone euro a connu une croissance d’environ 1,2 pour cent.
Les dépenses des ménages ont été le principal moteur de la croissance, contribuant pour plus de deux points de pourcentage à l’expansion globale du PIB. Les Américains ont continué à dépenser massivement en services et en articles discrétionnaires, contribuant ainsi à compenser les vents contraires ailleurs dans l’économie. Les dépenses publiques ont également donné un coup de pouce, tandis que les exportations ont contribué positivement, les importations ayant reculé suite à l’introduction de droits de douane plus tôt dans l’année.
L’investissement a toutefois légèrement freiné la croissance. Même si les dépenses consacrées aux infrastructures d’intelligence artificielle restent élevées, le rythme de leur expansion a ralenti par rapport aux trimestres précédents, réduisant ainsi leur contribution globale au PIB.
Sur Truth Social, le président Donald Trump a salué ces chiffres comme la preuve que l’économie était en plein essor, écrivant que « l’âge d’or économique de Trump est à TOUTE vapeur ».
Les données de croissance solides vont probablement compliquer les perspectives de la politique monétaire américaine. La Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt à trois reprises en 2025, mais les derniers chiffres du PIB pourraient renforcer les arguments en faveur du maintien des coûts d’emprunt l’année prochaine, alors que les décideurs politiques mettent en balance l’inflation persistante et les signes de refroidissement du marché du travail.
Les pressions inflationnistes restent préoccupantes. L’indice des dépenses de consommation personnelle, l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, a augmenté à 2,8 pour cent au troisième trimestre, contre 2,1 pour cent précédemment. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils des produits alimentaires et de l’énergie, a grimpé à 2,9 pour cent, dépassant ainsi l’objectif de 2 pour cent de la banque centrale.
Les marchés financiers ont réagi avec prudence aux données. Les actions américaines ont ouvert en légère hausse, les principaux indices augmentant de moins de 1 pour cent. Les prix des obligations d’État ont chuté, poussant légèrement le rendement des bons du Trésor à deux ans alors que les investisseurs ont réduit leurs attentes de nouvelles baisses de taux en 2026.
Le dollar s’est affaibli face aux principales devises, tombant à son plus bas niveau depuis trois mois, tandis que l’or a poursuivi sa remontée, atteignant un nouveau record alors que les investisseurs cherchaient des alternatives aux actifs américains.
Les économistes s’attendent à un ralentissement de la dynamique au dernier trimestre de l’année après qu’un arrêt prolongé du gouvernement fédéral ait pesé sur l’activité, les enquêtes de confiance des consommateurs montrant déjà la confiance à son plus bas niveau depuis cinq ans. Néanmoins, les chiffres du troisième trimestre confirment que l’économie américaine a abordé la fin de l’année 2025 avec une force sous-jacente considérable.
Amy Ingham
Amy est une journaliste nouvellement diplômée spécialisée dans le journalisme d’affaires chez Business Matters et responsable du contenu de l’actualité pour ce qui est aujourd’hui la plus grande source d’actualités économiques imprimées et en ligne du Royaume-Uni.
