En octobre, la création d’emplois a ralenti à son rythme le plus faible depuis fin 2020, les impacts des tempêtes dans le Sud-Est et une impasse importante sur le marché du travail ayant entamé la situation de l’emploi.
La masse salariale non agricole a augmenté de 12 000 pour le mois, en forte baisse par rapport à septembre et en dessous de l’estimation du Dow Jones de 100 000, le Bureau des statistiques du travail a rapporté vendredi. Dans ce qui était déjà attendu comme un rapport pessimiste, octobre a enregistré le plus faible gain depuis décembre 2020.
Le taux de chômage s’est toutefois maintenu à 4,1%, conformément aux attentes. Une mesure plus large du chômage, qui inclut les travailleurs découragés et ceux occupant un emploi à temps partiel pour des raisons économiques, est également restée inchangée à 7,7 %.
Dans le récit du rapport, le BLS a noté que la grève de Boeing a probablement supprimé 44 000 emplois dans le secteur manufacturier, qui a perdu 46 000 postes au total.
Parallèlement à cela, le rapport souligne l’impact des ouragans Helene et Milton, mais précise qu’« il n’est pas possible de quantifier l’effet net » des tempêtes sur le total des emplois. Le BLS a noté que les réponses à l’enquête auprès des établissements, qui montre l’augmentation globale de la masse salariale non agricole, étaient “bien inférieures à la moyenne” et en fait les plus faibles depuis plus de 30 ans, mais a déclaré que c’était le cas à la fois pour les zones touchées par le tempête ainsi que ceux en dehors de la zone.
Ailleurs, le bureau a indiqué que le salaire horaire moyen avait augmenté de 0,4 % pour le mois, légèrement supérieur à l’estimation, même si le gain de 4 % sur 12 mois était conforme. La semaine de travail moyenne est restée stable à 34,3 heures.
Les marchés ont toutefois largement ignoré les mauvaises nouvelles, avec contrats à terme boursiers prêt pour une forte ouverture à Wall Street tandis que les rendements du Trésor plongeaient. Les maigres chiffres de l’emploi ainsi que les salaires à peu près conformes aux attentes contribuent à cimenter une nouvelle réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale la semaine prochaine.
“À première vue, le rapport sur l’emploi d’octobre dresse un tableau d’une fragilité croissante du marché du travail américain, mais sous la surface se cache un rapport trouble, perturbé par le climat et les perturbations du travail”, a déclaré Cory Stahle, économiste à Indeed Hiring Lab. “Même si les impacts de ces événements sont réels et ne doivent pas être ignorés, ils sont probablement temporaires et ne sont pas le signe d’un effondrement du marché du travail.”
La sortie intervient quelques jours seulement avant élection présidentielle dans lequel démocrate Kamala Harris et républicain Donald Trump sont dans ce que la plupart des sondages montrent comme une course dans l’impasse. L’économie étant à l’avant-garde de la bataille, les chiffres de l’emploi léger “jette une ombre trouble à l’approche de la semaine prochaine”, a déclaré Lisa Sturtevant, économiste en chef chez Bright MLS.
Le faible rapport d’octobre comprenait également d’importantes révisions à la baisse par rapport aux mois précédents. Le mois d’août a été réduit à un gain de seulement 78 000, alors que l’estimation initiale de septembre était tombée à 223 000. Ensemble, les révisions nettes ont réduit de 112 000 les totaux de création d’emplois précédemment annoncés.
Les soins de santé et le gouvernement ont encore une fois dominé la création d’emplois, créant respectivement 52 000 et 40 000 postes. Plusieurs secteurs ont cependant connu des pertes d’emplois.
En plus du recul attendu dans le secteur manufacturier, les services d’aide temporaire ont connu une baisse de 49 000. Cette catégorie est parfois considérée comme un indicateur de la force sous-jacente de l’emploi et a connu une baisse de 577 000 depuis mars 2022, a indiqué le BLS.
Un autre secteur leader, celui des loisirs et de l’hôtellerie, a connu une baisse de 4 000, tandis que le commerce de détail ainsi que le transport et l’entreposage ont également enregistré de légères baisses.
Dans l’enquête auprès des ménages, qui sert à calculer le taux de chômage, les chiffres des embauches étaient encore plus faibles.
Cela montre que 368 000 personnes de moins ont déclaré occuper un emploi et que la population active a diminué de 220 000. L’emploi à temps plein a diminué de 164 000, tandis que celui à temps partiel a diminué de 227 000.
Le rapport couvre un mois au cours duquel les ouragans Helene et Milton ont frappé le sud-est – en Floride et en Caroline du Nord en particulier – tandis que la grève de Boeing a également touché un marché du travail dynamique, bien qu’en ralentissement. Les développements récents indiquent que l’impasse de Boeing pourrait être proche de sa fin.
Avant cette publication, la création d’emplois avait atteint en moyenne près de 200 000 par mois en 2024, soit environ 60 000 de moins que pour la même période de l’année dernière, mais cela reste révélateur d’un rythme d’embauche solide.
Certaines fissures survenues ces derniers mois ont fait craindre à la Réserve fédérale que, même si le rythme de l’inflation d’une année sur l’autre ralentit, des taux d’intérêt élevés pourraient avoir un impact sur le marché du travail et menacer l’expansion économique en cours.
En conséquence, les décideurs politiques ont pris en septembre une mesure sans précédent pour une économie en croissance et ont abaissé leur taux d’intérêt de référence à court terme d’un demi-point de pourcentage, soit le double des augmentations habituelles d’un quart de point que la Fed aime habituellement évoluer.
Les marchés financiers intègrent une forte probabilité que la banque centrale réduise ses taux d’un quart de point à chacune de ses deux réunions restantes cette année. Le Comité fédéral de fixation des taux d’intérêt annoncera sa décision jeudi prochain.
