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Les investisseurs sont trop optimistes quant aux perspectives à court terme de l’IA, a déclaré Vanguard.
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Les entreprises devront augmenter leurs bénéfices de 40 % par an au cours des trois prochaines années pour correspondre aux valorisations, a déclaré le cabinet.
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« C’est le double du taux annualisé des années 1920, lorsque l’électricité illuminait la nation », écrit Vanguard.
Avec les entreprises technologiques toujours repousser les limites de l’intelligence artificielle, l’engouement du marché à son égard semble sans fin.
Mais cet enthousiasme attend trop de la technologie en trop peu de temps, Avant-garde écrit jeudi.
Wall Street regorge de prévisions optimistes sur les effets de l’intelligence artificielle sur l’économie et les bénéfices des entreprises. La plupart d’entre elles sont liées à une révolution du monde du travail aux États-Unis et à un boom de la productivité.
Cet optimisme a contribué à alimenter de solides gains boursiers, l’indice de référence S&P 500 étant en hausse de 18 % depuis le début de l’année jusqu’à jeudi.
Mais Joe Davis, économiste en chef mondial de Vanguard, estime que les attentes sont trop élevées et affirme que les actions sont surévaluées même si le boom de l’IA se déroule comme prévu.
Il estime que les bénéfices des entreprises américaines devraient croître de 40 % par an au cours des trois prochaines années pour justifier le niveau actuel des actions. Pour mettre les choses en perspective, le taux de croissance des bénéfices sur un an du S&P 500 jusqu’au deuxième trimestre 2024 était de 10,9 %, selon Données FactSet.
« Je suis optimiste quant au potentiel à long terme de l’intelligence artificielle pour accroître considérablement la productivité des travailleurs et la croissance économique », a écrit Joe Davis, économiste en chef mondial. « Mais je suis pessimiste quant à la capacité de l’IA à justifier des valorisations boursières élevées ou à nous sauver d’une période de faiblesse économique cette année ou l’année prochaine. »
Il a poursuivi : « C’est le double du taux annualisé des années 1920, lorsque l’électricité illuminait la nation, sans parler de la production économique et des comptes de résultat des entreprises. »
Une telle hausse historique des performances des entreprises semble encore moins probable si l’économie ralentit l’année prochaine. Vanguard s’attend à ce que le PIB augmente de seulement 1 à 1,5 % en 2025.
Ce n’est pas que la société d’investissement n’a aucune confiance dans le potentiel de l’IA : ses recherches suggèrent qu’il y a entre 45 et 55 % de chances que l’IA déclenche une explosion de la productivité du travail. Entre 2028 et 2040, cela pourrait entraîner un taux de croissance annualisé de 3,1 % aux États-Unis en termes réels.
Mais les investisseurs doivent abandonner toute idée selon laquelle cela se produira immédiatement, a déclaré Davis. Alors que les entreprises ont a versé des milliards pour avancer Compte tenu de leur position dans le secteur, certains acteurs du marché ont tort de penser que l’investissement dans l’IA atteindra 1 000 milliards de dollars à court terme :
« Un investissement de 1 000 milliards de dollars dans l’IA d’ici 2025 nécessiterait une croissance de 286 %. Cela n’arrivera probablement pas, ce qui signifie que nous ne connaîtrons probablement pas un boom économique alimenté par l’IA en 2025 », a-t-il déclaré.
Certains à Wall Street sont beaucoup plus pessimistes. BlackRock a déclaré qu’il y avait une forte probabilité que des investissements massifs dans l’IA déclenchent une inflation plus élevée avant que la production ne puisse connaître un boom, ce qui pourrait éroder la croissance des bénéfices des entreprises.
Lire l’article original sur Business Insider
