Nike (NYSE : NE) est la première marque de vêtements de sport, avec un chiffre d’affaires annuel de 46 milliards de dollars. Mais l’entreprise a dû faire face à des ventes faibles au cours des dernières années. Le titre se négocie actuellement à près de 61 dollars, en baisse de 22 % au cours des 12 derniers mois et de 65 % par rapport à son plus haut historique.
L’année dernière, la société a recruté Elliott Hill, un vétéran de longue date, comme nouveau PDG pour redresser la situation. Les derniers résultats financiers trimestriels montrent des progrès dans le plan de redressement, mais les commentaires de la direction suggèrent qu’il reste encore du chemin à parcourir avant que les investisseurs ne voient des résultats significatifs. Voici ce que cela signifie pour les perspectives du titre et si les investisseurs peuvent assister prochainement à un rebond.
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La bonne nouvelle pour les investisseurs est que le marché intérieur de Nike, l’Amérique du Nord, est en pleine dynamique. Les revenus ont augmenté de 9 % sur un an au dernier trimestre, pour atteindre 5,6 milliards de dollars. La catégorie course à pied a connu une croissance de 20 % pour le deuxième trimestre consécutif – un signal important que l’innovation et les nouveaux styles de Nike trouvent un écho auprès des clients.
La mauvaise nouvelle est que ce ne sera peut-être pas un redressement rapide. Le directeur financier Matt Friend a noté lors de la conférence téléphonique sur les résultats de décembre que « les progrès ne seront pas linéaires ». Chaque marque, sport et région géographique, a-t-il ajouté, se rétablit à des rythmes différents.
La Grande Chine reste un problème pour la marque. Les revenus ont chuté de 17 % par rapport au trimestre de l’année dernière. Hill a reconnu que le travail qu’ils accomplissent pour redresser la Chine n’est qu’un début. “Cela prendra du temps”, a déclaré Hill.
Les revenus en dehors de l’Amérique du Nord ont diminué de plus de 5 % d’une année sur l’autre au dernier trimestre. Malgré une forte croissance sur son marché intérieur, la faiblesse des marchés internationaux a entraîné une augmentation du chiffre d’affaires total de seulement 1 % sur un an.
La stratégie de l’entreprise visant à ramener les marges bénéficiaires d’exploitation au-dessus de 10 % prendra également du temps. Les dépenses de marketing de Nike, ou dépenses de création de demande, ont augmenté plus rapidement que les revenus, réduisant ainsi les bénéfices. Le bénéfice par action de Nike a chuté de 32 % sur un an au cours du trimestre et de 30 % au cours du premier semestre de l’exercice 2026.
Même après la vente, le titre n’est toujours pas bon marché par rapport aux normes traditionnelles. Il se négocie à 39 fois les bénéfices estimés pour cette année. Même si l’on anticipe l’amélioration attendue l’année prochaine, le titre se négocie toujours à un prix élevé. rapport cours/bénéfice à terme multiple de 26. Il faudra surprendre les investisseurs avec un trimestre bien meilleur pour faire grimper le titre à court terme.
