Le drapeau national chinois flottant avec le district financier de Lujiazui en arrière-plan.
VCG | Visual China Group | Images getty
Les institutions financières repensent leurs appels en Chine après une trêve commerciale surprise entre Washington et Pékin, augmentant à la fois les prévisions de croissance du pays ainsi que les perspectives boursières.
Lundi, les États-Unis et la Chine parvenu un accord pour arrêter temporairement la majorité des tarifs sur les produits de l’autre pendant 90 jours. Dans le cadre de l’accord, les tarifs mutuels seront réduits de 125% à seulement 10%.
Cela marque un assouplissement significatif des tensions entre les deux pays après le tit-for-tat qui a suivi après les tarifs “réciproques” du président américain Donald Trump le 2 avril, ce qui avait conduit à une bande de banques réduisant leurs prévisions de croissance en Chine.
Maintenant, plusieurs institutions révisent leurs perspectives de Chine.
UBS a déclaré dans une note lundi soir que la croissance du PIB de la Chine en 2025 pourrait grimper entre 3,7% et 4%, contre un cas de base précédent de 3,4%, étant donné la façon dont la désescalade de la guerre commerciale pourrait entraîner un “choc plus petit” à la croissance économique de la Chine.
Morgan Stanley a également relevé ses prévisions de PIB trimestriel en Chine à court terme sur les attentes que les entreprises pourraient essayer d’accélérer les exportations pour profiter des tarifs inférieurs.
“Alors que les tarifs restent élevés, la fenêtre de suspension pourrait conduire à des expéditions et à la production de la banque d’investissement”, a écrit les analystes de la banque d’investissement dans une note. Le PIB du deuxième trimestre de la Chine pourrait être supérieur à l’estimation actuelle de 4,5%, l’économiste en chef de la Banque Chine Robin Xing et d’autres ont écrit dans le rapport.
De plus, Xing et son équipe s’attendent désormais à ce que la croissance du troisième trimestre affiche une résilience temporaire, prévoyant qu’elle soit supérieure à 4%. Plus tôt, Morgan Stanley avait déclaré que la croissance pouvait adoucir environ 4%.
ANZ Bank voit désormais le potentiel du PIB de la Chine à atteindre 4,2% cette année, après que la banque dont le siège est en Australie a révisé ses prévisions à 4,2% contre 4,8% en avril.
De même, Natixis voit la croissance du PIB du pays à 4,5% cette année, contre son cas de base de 4,2% s’il y a un stimulus plus proactif et une réduction supplémentaire des tarifs. Cela vient après la banque française a réduit ses prévisions de PIB de Chine à 4,2% contre 4,7% début avril.
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Optimisme prudent
L’optimisme sur les perspectives de croissance améliore les perspectives des actions chinoises.
Nomura a relevé les actions chinoises à un “surpondération tactique” et a fait tourner certains fonds de leur position en Inde en Chine, a-t-il déclaré dans une note après les pourparlers commerciaux.
Citi a augmenté son objectif pour l’indice Hang Seng de 2% à 25 000 d’ici la fin de l’année, et s’attend à ce qu’il atteigne 26 000 en premier semestre 2026.
Pourtant, le stratège de Citi China Equity, Pierre Lau, a déclaré qu’il préfère les pièces domestiques qui évitent les incertitudes tarifaires. Il a mis à niveau le secteur de la consommation du neutre au surpoids. Lau a également souligné que le secteur Internet et technologique du pays est prometteur.
“Nous voyons une récompense de risque attractive en Chine avec l’évaluation du marché restant non exercée”, a déclaré le directeur des investissements de Maybank, Eddy Loh, qui voit des opportunités dans les services de communication et certains secteurs discrétionnaires de consommateurs.
William Ma, directeur des investissements de Grow Investment Group, qui a généralement été optimiste en Chine, estime que le rebond sur les marchés chinois est une révision soutenue, en particulier avec le récent assouplissement de la politique chinoise et le relance de la consommation qui pourrait offrir un coup de pouce supplémentaire à l’économie et aux marchés de la Chine.
Le CSI 300 de la Chine était légèrement plus élevé mardi après avoir augmenté de 1,6% lors de la session précédente. L’indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de près de 3% lundi, mais a baissé de 1,5% mardi.
Certains experts ont mis en garde contre le fait de ne pas trop emporter par ce qui peut être un rebond tactique dans les actions.
Bien que les discussions commerciales américaines-chinoises soient meilleures que ce que les marchés s’attendaient, l’arrangement est toujours temporaire et soumis à d’autres changements, a déclaré Loh.
Cela ne change pas la situation dans son ensemble. Le marché boursier de la Chine dépend toujours des fondamentaux intérieurs, qui restent faibles.
La réduction et la rupture des tarifs de 90 jours ne garantissent pas un accord, en particulier compte tenu de la détérioration de la confiance mutuelle entre les États-Unis et la Chine, a déclaré l’économiste principal de Natixis, Gary Ng.
Les marchés se sont ralliés parce que les résultats des conférences commerciales ont été une surprise et ne sont pas au prix, a déclaré le directeur chinois d’Eurasie, Dan Wang.
“Cela ne change pas la situation dans son ensemble.
Trump, qui considère les tarifs comme centraux de son effet de levier politique contre la Chine, ne peut pas maintenir les tarifs bas pendant longtemps, a ajouté Wang.
“Il s’agit d’une pause temporaire, pas d’une percée dans la relation bilatérale. Une trêve de 90 jours est à court de diplomatie commerciale”, a-t-elle déclaré.
—CNBC Evelyn Cheng a contribué à ce rapport.
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