L’un des les événements les plus médiatisés qui ont fait bouger le marché de l’année est arrivé.
Les Américains se sont rendus aux urnes mardi pour voter lors de l’élection présidentielle entre Donald Trump et Kamala Harris. Le résultat pourrait avoir un impact sur les marchés financiers pour le reste de l’année et au-delà.
Pour le marché au sens large, disent les stratèges de Wall Street le plus grand risque serait une élection contestée dans lequel le résultat n’est pas clair pendant des semaines.
“Une élection serrée et contestée est le principal risque extrême que nous envisageons pour les actions américaines dans les jours et les mois à venir, même si nous soupçonnons également qu’une victoire démocrate pourrait également surprendre les investisseurs en actions américaines”, a écrit Lori Calvasina, RBC Marchés des Capitaux, dans une note. aux clients mardi matin.
Pour répondre au point soulevé par Calvasina, les stratèges de marché ont discuté du dénouement potentiel d’un soi-disant Commerce Trump si l’ancien président ne gagnait pas mardi soir. Au cours du mois dernier, alors que les cotes du marché des paris évoluaient en faveur de Trump, certains secteurs se sont ralliés à la conviction que l’ancien président améliorerait les perspectives de ces entreprises s’il était élu. Par exemple : les valeurs financières et les crypto-monnaies.
Vendredi, quand un nouveau sondage montre que Kamala Harris mène Trump dans l’Iowacertains de ces échanges ont commencé à s’inverser. Bitcoin a récemment atteint un sommet de 71 000 $ par pièce avant de glisser brièvement en dessous de 67 000 après la publication du sondage. De même, le secteur Financier (45) était le deuxième secteur le moins performant lundi, après avoir dominé les 11 secteurs en octobre, potentiellement sur la conviction que La politique de Trump serait plus favorable aux banques.
À l’inverse, les stratèges ont souligné d’autres transactions qui ont pris du retard au cours du mois dernier et qui pourraient surperformer si Harris gagnait. Dans une note adressée dimanche soir à ses clients, Mike Wilson, directeur des investissements de Morgan Stanley, a écrit que les entreprises de biens de consommation, que la politique tarifaire de Trump pourrait nuire, avaient intégré les impacts négatifs potentiels avant les élections.
“Nous voyons les actions des consommateurs exposés aux droits de douane et les énergies renouvelables surperformer à court terme”, a écrit Wilson à propos d’un scénario de victoire de Harris où le Congrès se retrouverait dans une division Rouge-Bleu. “Les secteurs financiers, industriels et sensibles aux matières premières pourraient sous-performer dans un premier temps.”
Wilson a ajouté qu’un Congrès divisé pourrait limiter la durée de ces mesures.
“À notre avis, le leadership du marché dans les résultats divisés du Congrès dépendra probablement du cycle économique, de la fonction de réaction de la Fed et des fondamentaux spécifiques à l’industrie après les élections”, a écrit Wilson.
Il y a eu de nombreux débats sur ce qui a motivé les marchés boursiers au cours du mois dernier, les investisseurs ayant résultat positif du troisième trimestre digéréle début du cycle d’assouplissement de la Réserve fédéraleet une série de publications de données montrant l’économie américaine est toujours en croissance solide.
À un niveau élevé, la politique de Trump sont consultés comme plus inflationniste que celui de Harris. Cela entraînerait probablement une hausse des taux et c’est l’un des facteurs que les stratèges ont attribué au rendement du Trésor à 10 ans (^TNX) a augmenté d’environ 70 points de base au cours des six dernières semaines.
Wilson a écrit que même si une victoire de Trump faisait grimper les rendements, tant que cette décision s’accompagne d’attentes persistantes d’une croissance économique plus forte, les marchés boursiers pourraient continuer à accepter la hausse des taux dans la foulée.
Pourtant, Scott Chronert, stratège actions de Citi, a souligné dans une note que des secteurs du marché comme les constructeurs d’habitations (XHB), qui sont à la traîne du marché dans son ensemble au milieu de la récente hausse des taux, bénéficieraient probablement d’une victoire de Harris.
“Sur Trump, des taux plus élevés sont perçus comme relativement négatifs étant donné l’angle de financement de la plupart des achats de maisons, tant neuves qu’existantes”, a déclaré Chronert à propos du secteur des constructeurs d’habitations. “En ce qui concerne Harris, certaines de ses politiques apporteraient un soutien direct aux acheteurs d’une première maison. Même si elles sont inflationnistes, cela devrait profiter aux entreprises du secteur.”
Du côté plus spéculatif des marchés, l’action Trump Media & Technology Group (DJT) restera au centre de l’attention, particulièrement donné cela pourrait coûter des milliards à Trump le stock devrait-il s’effondrer après une défaite électorale.
DJT avait rugi au cours du mois dernier avant de chuter à la fin de la semaine dernière alors que les élections semblaient être serrées dans les sondages. Mardi, les actions étaient en hausse de plus de 13 % en début de séance.
“C’est un pari binaire sur les élections”, a récemment déclaré Matthew Tuttle, PDG du fonds d’investissement Tuttle Capital Management, à Yahoo Finance. Catalyseurs. Tuttle, qui détient une position courte sur le titre, estime que celui-ci pourrait tomber à 0 $ si Trump perdait.
Josh Schafer est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-le sur X @_joshschafer.
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