Un cargo chargé de conteneurs quitte le port de Qingdao, dans la ville de Qingdao, province du Shandong, en Chine, le 4 décembre 2025.
Photo de coût | Nuphoto | Getty Images
Les biens chinois destinés aux États-Unis ont chuté pour le huitième mois consécutif malgré un récent accord commercial entre les deux économies, même si les exportations globales ont dépassé les attentes du marché en novembre, les fabricants ayant augmenté leurs expéditions vers d’autres marchés.
Les expéditions à l’étranger ont bondi de 5,9% le mois dernier en dollars américains par rapport à l’année précédente, ont montré lundi les données des douanes chinoises, dépassant les prévisions des économistes d’une croissance de 3,8% selon un sondage Reuters. Cette croissance a marqué un rebond par rapport à un baisse inattendue de 1,1% en octobre — la première contraction depuis mars 2024.
Les importations ont augmenté de 1,9% le mois dernier, dépassant les attentes d’une hausse de 3%, alors qu’un ralentissement prolongé du secteur immobilier et une précarité croissante de l’emploi continuent de peser sur la consommation intérieure. La croissance était supérieure à 1% en octobre.
responsables chinois ont renouvelé leurs engagements à accroître les importations et œuvrer pour équilibrer les échanges commerciaux malgré les critiques généralisées contre ses exportations agressives.
Les exportations vers les États-Unis ont plongé de 28,6 % en novembre, marquant le huitième mois consécutif de baisse à deux chiffres des expéditions vers le plus grand marché de consommation au monde, même après le président Xi Jinping et son homologue américain Donald Trump. conclu un accord en Corée du Sud fin octobre. Les importations en provenance d’Amérique ont diminué de 19 % par rapport à l’année précédente.
“Malgré la trêve commerciale, les Etats-Unis imposent toujours des droits de douane plus élevés à la Chine qu’à (de nombreux) autres pays”, a déclaré Gary Ng, économiste principal chez Natixis, ajoutant que les exportateurs chinois ont probablement continué à utiliser leurs installations sur les marchés tiers pour exporter vers les Etats-Unis. “Cela peut devenir une norme future”, a noté Ng.
Les prélèvements sur les produits chinois restent autour de 47,5% selon le Peterson Institute for International Economics. Les droits de douane imposés par Pékin sur les importations en provenance des États-Unis s’élèvent à environ 32 %.
Depuis le début de l’année, les exportations chinoises vers les États-Unis ont diminué de 18,9 % sur un an, tandis que les importations ont chuté de 13,2 %.
La baisse des exportations américaines en novembre a été plus que compensée par la hausse des expéditions vers d’autres marchés, notamment les deux plus grands blocs commerciaux de la Chine, l’Union européenne et l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est. Les exportations chinoises vers l’ASEAN et l’UE ont augmenté respectivement de plus de 8 % et de près de 15 %.
Au cours des 11 premiers mois de cette année, les exportations globales de la Chine ont augmenté de 5,4 % par rapport à la même période en 2024, tandis que les importations ont chuté de 0,6 %, portant son excédent commercial à 1 076 milliards de dollars cette année en novembre, en hausse de 21,6 % sur un an.
Démarrage lent du pacte commercial
Après la trêve commerciale conclue en octobre, Pékin et Washington ont convenu de abaisser les tarifs élevés sur les marchandises de chacun, des contrôles à l’exportation de minéraux essentiels et de technologies de pointe, la Chine s’engageant à acheter davantage de soja américain et à travailler avec Washington pour réprimer les flux de fentanyl.
Les exportations chinoises de terres rares se sont accélérées en novembre, avec 5 494 tonnes de minéraux critiques, en hausse de 24 % par rapport à l’année précédente et contre 4 343,5 tonnes en octobre. Le ministère du Commerce a aurait a conçu un nouveau régime de licences pour les terres rares qui pourrait accélérer les expéditions.
Les importations globales de soja du pays ont augmenté de 13 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 8,1 millions de tonnes en novembre, bien qu’en baisse par rapport au niveau d’octobre, ce qui indique un démarrage lent pour remplir ses objectifs. promesse d’achat de 12 millions de tonnes de soja américain d’ici la fin de l’année.
Réunion politique à venir
Les décideurs politiques chinois devraient se réunir plus tard ce mois-ci pour la Conférence centrale annuelle sur le travail économique, afin de discuter des objectifs de croissance économique, du budget et des priorités politiques pour l’année prochaine. Les objectifs spécifiques ne seront pas officiellement annoncés avant la réunion des « Deux sessions » en mars de l’année prochaine.
Le rebond de la croissance des exportations contribuerait à atténuer le frein causé par la faiblesse de la demande intérieure, mettant ainsi l’économie sur la bonne voie pour atteindre l’objectif de croissance « d’environ 5 % » cette année, a déclaré Zhiwei Zhang, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management.
Pékin devrait maintenir son objectif de croissance pour 2026 inchangé à “environ 5%”, selon Goldman Sachs, ce qui nécessiterait un assouplissement progressif de sa politique au début de l’année prochaine pour garantir une accélération de la croissance après un chiffre probablement terne au quatrième trimestre 2025.
L’activité des usines chinoises rétréci pendant un huitième mois En novembre, selon une enquête officielle sur le secteur manufacturier, les nouvelles commandes restent en contraction. Une enquête privée axée sur les exportateurs a révélé une activité manufacturière inattendue est tombé en contraction.
La banque de Wall Street s’attend à ce que les autorités chinoises lever le plafond majoré du déficit budgétaire de 1 point de pourcentage du PIB, réduire les taux directeurs d’un total de 20 points de base et intensifier les mesures de relance pour freiner la crise du logement.
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Le renforcement du yuan ces dernières semaines ne semble pas avoir freiné le flux des exportations chinoises. Le yuan offshore s’est renforcé de près de 5 % depuis avril pour atteindre 7,0669 pour un dollar à l’ouverture du marché lundi, selon les données du LSEG.
Malgré une croissance annuelle constante de 5 % du PIB depuis 2023, la Chine « doit de toute urgence réduire sa dépendance à l’exportation et se tourner vers la consommation intérieure pour assurer une expansion durable », a déclaré Weijian Shan, directeur général de la société de capital-investissement PAG. un article d’opinion mois dernier.
Un yuan plus fort pourrait augmenter la contribution de la consommation à la croissance économique jusqu’au niveau de 86% en 2023, contre 53% actuellement, car cela réduirait les coûts des importations et améliorerait le pouvoir d’achat des ménages, a ajouté Shan.
