Alors que le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont tous deux atteint de nouveaux sommets historiques en novembre, les indicateurs d’ampleur du marché n’ont pour la plupart pas confirmé ces récents sommets. Même si les tendances des principales moyennes boursières restent indéniablement positives, le manque de soutien généralisé suggère qu’un renversement douloureux pourrait être imminent. Ce graphique montre le S&P 500 sur une base de clôture ainsi que trois mesures courantes de l’étendue du marché : la ligne cumulative avance-déclin, le pourcentage d’actions au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours et l’indice de pourcentage haussier. Notez que les trois indicateurs d’ampleur présentés ont en fait atteint des sommets plus bas en novembre, malgré le mouvement du S & P 500 au-dessus du niveau de 6 000. Les indicateurs d’étendue du marché comme ceux-ci sont équipondérés, ce qui signifie qu’ils comptent simplement le nombre d’actions répondant à une certaine exigence. Cela peut souvent fournir un contrepoint convaincant aux indices pondérés en fonction de la capitalisation, comme le S & P 500, qui surpondèrent fortement les actions de croissance à mégacapitalisation. La ligne avance-déclin suit une tendance à la baisse depuis la mi-octobre, ce qui nous indique qu’au fil du temps, il y a plus de titres clôturant à la baisse qu’à la hausse. Nous pouvons également constater qu’environ 55 % des membres du S&P 500 se situent actuellement au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours, ce qui représente une baisse par rapport à environ 82 % fin septembre. Le panneau inférieur montre l’indice de pourcentage haussier, qui est un indicateur de largeur basé sur des graphiques en points et en figures. L’évolution de cet indicateur au cours des six dernières semaines nous indique qu’environ 20 % des membres du S&P 500 ont enregistré un signal de vente sur leurs graphiques point & figure ! Soyons clairs, les mesures d’ampleur à long terme sont toujours en bon état. Ce graphique montre le pourcentage d’actions au-dessus de leur moyenne mobile de 200 jours, ainsi que le pourcentage d’actions au-dessus de leur moyenne mobile de 50 jours, comme nous l’avons cité ci-dessus. Nous pouvons constater qu’environ 70 % des membres du S&P 500 se situent au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours, et que ce chiffre est resté assez stable jusqu’en 2024. La tendance haussière du marché est donc certainement soutenue par des mesures d’ampleur à long terme. Niveaux à surveiller Comment aborder un marché caractérisé par une ampleur robuste à long terme mais des conditions à court terme plus faibles ? Je dirais que cela revient à gérer les risques et à se concentrer sur une « ligne dans le sable », à partir de laquelle nous convenons de réévaluer les positions longues. Le S&P 500 continue d’atteindre des plus bas plus élevés, mais une poussée en dessous de 5 850 briserait cette tendance en place depuis août. Pour moi, le niveau de support potentiel le plus important reste à 5 650. Toute chute en dessous de ce seuil signifierait un plus bas plus bas, une cassure de la moyenne mobile sur 50 jours et l’incapacité de maintenir le retracement de 38,2 % sur la base du rallye d’août à novembre. Si et quand nous passerions en dessous de 5 650, je revisiterais certainement la thèse haussière jusqu’à la fin de l’année 2024. Les phases de marché haussier saines ont tendance à montrer de fortes caractéristiques d’ampleur, car la plupart des actions suivent la tendance haussière globale du marché. Mais lorsque le marché commence à atteindre de nouveaux sommets dans des conditions plus faibles, je commence à me demander s’il n’est pas aussi sain que les indices voudraient nous le faire croire. -David Keller, CMT marketmisbehavior.com DIVULGATIONS : (Aucune) Toutes les opinions exprimées par les contributeurs de CNBC Pro sont uniquement leurs opinions et ne reflètent pas les opinions de CNBC, NBC UNIVERSAL, de leur société mère ou de leurs sociétés affiliées, et peuvent avoir été précédemment diffusées par les diffuser à la télévision, à la radio, sur Internet ou sur un autre support. LE CONTENU CI-DESSUS EST SOUMIS À NOS TERMES ET CONDITIONS ET POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ. CE CONTENU EST FOURNI À DES FINS D’INFORMATION UNIQUEMENT ET NE CONSITUE PAS DES CONSEILS FINANCIERS, D’INVESTISSEMENT, FISCAUX OU JURIDIQUES NI UNE RECOMMANDATION D’ACHAT DE TITRES OU AUTRE ACTIF FINANCIER. LE CONTENU EST DE NATURE GÉNÉRALE ET NE REFLÈTE PAS LES CIRCONSTANCES PERSONNELLES UNIQUES D’UN INDIVIDU. LE CONTENU CI-DESSUS PEUT NE PAS ÊTRE ADAPTÉ À VOS CIRCONSTANCES PARTICULIÈRES. AVANT DE PRENDRE TOUTE DÉCISION FINANCIÈRE, VOUS DEVRIEZ FORTEMENT ENVISAGER DEMANDER CONSEIL À VOTRE PROPRE CONSEILLER FINANCIER OU EN INVESTISSEMENT. Cliquez ici pour la clause de non-responsabilité complète.
