Les choix du président élu Donald Trump pour les principaux régulateurs ne mèneront peut-être pas à une totale liberté dans les transactions entre entreprises, mais ils devraient être plus que suffisants pour libérer la demande refoulée de fusions et d’acquisitions, selon Morgan Stanley. L’analyste Ryan Kenny a déclaré dans une note adressée à ses clients que la deuxième administration Trump – y compris les choix d’Andrew Ferguson à la tête de la Federal Trade Commission et de Gail Slater à la tête de la branche antitrust du ministère de la Justice – constituerait un changement bienvenu pour les banquiers d’investissement de Wall Street et PDG après une approche agressive en matière antitrust sous l’administration Biden. “Les nouvelles nominations de Trump à la FTC et au DOJ s’accompagnent probablement d’un cadre antitrust plus traditionnel et plus léger. Cela devrait stimuler le moral des animaux et améliorer la clarté des entreprises dans un environnement de fusions et d’acquisitions où les conditions de marché sont déjà favorables à l’activité”, a déclaré Kenny. La clarté pourrait être un mot clé à la mode dans les mois à venir, car certaines des actions antitrust intentées sous la présidente actuelle de la FTC, Lina Khan, étaient nouvelles et effrayaient d’autres accords potentiels, a déclaré Kenny. “Le cadre était moins prévisible car la concentration du marché était définie de manière nouvelle. Cela a laissé un certain nombre de transactions potentielles de côté, car le risque de contestation judiciaire augmente les dépenses, augmente le temps nécessaire pour conclure les transactions et risque de consommer un temps précieux pour l’équipe de direction et le conseil d’administration. ” dit la note. Une exception aux changements pourrait être la Big Tech, dont Ferguson a été un critique virulent. Cependant, il devrait y avoir de nombreuses transactions, même si les accords impliquant les plus grandes entreprises technologiques sont bloqués, a déclaré Kenny. “Notre point de vue est que le prochain rebond des activités de fusions et acquisitions sera généralisé, dans tous les secteurs et dans toutes les tailles de transactions”, indique la note. Les meilleurs choix de Kenny pour jouer un boom des fusions et acquisitions sont Goldman Sachs et Evercore. Ces entreprises devraient bénéficier d’une part des actions de fusions et acquisitions, quel que soit le secteur qui connaît le plus d’activité.
