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Le LIT a bondi de 34 % en 2026, soit un gain environ 3 fois supérieur à celui du S&P 500, alors que les prix du carbonate de lithium ont cessé de chuter au niveau plancher des coûts décaissés après trois années de pression sur l’offre excédentaire.
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ALB a bondi de 182 % au cours de l’année écoulée à partir d’une base profondément en difficulté, tandis que les détenteurs de LIT à cinq ans viennent tout juste d’atteindre le seuil de rentabilité par rapport au rendement de 79 % de SPY.
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Trois signaux déterminent la prochaine étape : les prix au comptant du lithium à la bourse de Guangzhou, le suivi de la politique américaine concernant la participation au capital de LAC et les ventes de véhicules électriques en Chine et en Europe.
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Il y a un an, le lithium était le commerce dont personne ne voulait. Le FNB Global X Lithium et technologie de batterie (NYSEARCA : LIT) saignait depuis près de trois ans, les gros titres de la demande de véhicules électriques étaient un cimetière, et le consensus était que l’offre excédentaire des convertisseurs chinois maintiendrait les prix du carbonate de lithium au niveau plancher tout au long de la décennie. Puis ça s’est cassé. Le LIT a rapporté 28,4 % depuis le début de l’année jusqu’au 4 juin 2026, passant de 64,86 $ à la fin de l’année dernière à 83,28 $. Le fonds a atteint le sommet de 88 $ début mai (d’où vient le titre de 34 % qui circule) avant d’en restituer une partie au cours du mois dernier. Quoi qu’il en soit, le S&P 500 a rapporté 11 % sur la même période. Le LIT fonctionne à environ 2,5 fois le rythme de l’indice large au cours d’une année où l’indice large se porte bien.
L’arithmétique, avec la partie délicate incluse
Si vous investissez 10 000 $ dans LIT le dernier jour de bourse de 2025, vous disposez aujourd’hui d’environ 12 840 $. Si vous l’avez acheté il y a un an, le 4 juin 2025, à 36,94 $, ces mêmes 10 000 $ valent maintenant environ 22 550 $, soit un rendement de 125 %. C’est le genre de numéro qui produit des captures d’écran. C’est aussi, et c’est important, le chiffre qui existe parce que le point de départ était un plus bas depuis plusieurs années. Le rendement sur cinq ans n’est encore que de 25,1 %, ce qui vous dit tout ce que vous devez savoir sur la profondeur du trou. Les investisseurs qui ont acheté LIT en 2021 ont passé quatre ans sous l’eau avant que ce rallye ne les ramène à peu près à égalité. Le même argent dans SPY a rapporté environ 79 % au cours de ces cinq années. Ainsi, la formule « LIT a écrasé le S&P » est vraie pour les douze derniers mois et fausse pour les cinq derniers mois. Les deux choses comptent.
Qu’est-ce qui a réellement fait le travail
Trois choses ont convergé et l’ordre compte. La première est que les prix du carbonate de lithium ont cessé de baisser. Après le pic de 2022, les prix au comptant chinois ont passé deux ans et demi à baisser, alors que la nouvelle offre australienne et africaine arrivait sur le marché plus rapidement que la demande de véhicules électriques ne pouvait l’absorber. Fin 2025, la tonne marginale de lithium était produite au coût de revient ou en dessous pour les convertisseurs à coût élevé, condition qui met fin aux marchés baissiers des matières premières. La bourse chinoise des contrats à terme de Guangzhou est intervenue en novembre 2025 pour freiner les échanges spéculatifs après un rallye, ce qui semble baissier et constitue en fait le signal opposé. Les régulateurs n’interviennent pas sur des marchés en voie de disparition.
Le deuxième moteur est la politique. En novembre 2025, des rapports ont révélé que l’administration Trump envisageait de prendre une participation dans Lithium Americas dans le cadre d’une renégociation des conditions de prêt du ministère de l’Énergie, les actions de Lithium Americas ayant augmenté de plus de 90 % en réponse. Quoi que vous pensiez des gouvernements qui achètent des actions minières, cela fonctionne comme un signal de prix plancher pour l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement nationale. LIT détient les noms qui en bénéficient. Albemarle (NYSE : ALB), l’une des pondérations les plus importantes du fonds, est en hausse de 17 % depuis le début de l’année et de 182 % au cours de l’année écoulée, cette dernière par rapport à une base profondément en difficulté de 58,66 $ en juin dernier.
Le troisième facteur est que la demande a cessé de se détériorer. Les estimations de l’industrie référencées ce printemps estiment la croissance de la consommation mondiale de lithium à environ 20 % par an jusqu’en 2026, alimentée par les véhicules électriques, le stockage à l’échelle du réseau et un mélange chimique de batterie (LFP, sodium-ion) qui est en expansion plutôt qu’en contraction du marché potentiel. Ajoutez à cela le prix du brut WTI à 95,96 dollars le baril au 1er juin 2026, en hausse par rapport au plus bas de décembre 2025, proche de 55 dollars, et le coût relatif de l’électrification deviendra plus facile à présenter lors d’une réunion du conseil d’administration.
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Le cas de l’ours qui a mal vieilli et celui qui n’a pas vieilli
Il vaut la peine de lire l’article Seeking Alpha de décembre 2025 qui qualifiait une hausse de 60 % depuis le début de l’année, motivée par « les gros titres du sentiment et de la guerre commerciale plutôt que par la rentabilité fondamentale », a publié une note de vente et a averti que « le commerce du lithium est devenu trop étendu ». LIT a ensuite ajouté une autre longueur d’avance. La partie pauvre de cette thèse concernait le timing. La partie qui s’applique toujours est l’évaluation. Vous n’achetez plus de noms de batteries chez des multiples en difficulté. Le risque de retrait de 30 % qui a toujours été présent dans LIT est toujours présent, c’est pourquoi le fonds a restitué environ 6 % au cours du mois dernier et environ 5 % au cours de la seule semaine dernière.
Que regarder d’ici
Les perspectives se résument à trois éléments observables, chacun pouvant réellement être suivi par un investisseur particulier. Premièrement, les prix au comptant du carbonate de lithium sur le Guangzhou Futures Exchange. S’ils se maintiennent au-dessus du plancher des coûts décaissés qui s’est formé à la fin de 2025, les bénéfices des producteurs auront encore une année à parcourir. S’ils se retournent, LIT se retourne avec eux. Deuxièmement, le suivi de la politique américaine concernant le lithium national. Le Lithium Amériques (NYSE : LAC ) la participation au capital a été le principal catalyseur. Le fait que cela devienne un modèle pour d’autres noms (ou qu’il stagne tranquillement) déterminera la part réelle de la prime politique actuellement sur ces actions. Troisièmement, les ventes d’unités de véhicules électriques, en particulier en Chine et en Europe, qui, ensemble, déterminent la courbe de demande qui justifie la réponse de l’offre. Une réaccélération valide la projection de 20 % de croissance. Ce n’est pas le cas d’une ligne plate.
La lecture honnête est que l’argent facile dans LIT a déjà été gagné. Le fonds a triplé par rapport à son plus bas parce que son prix tenait compte de la mort d’une industrie qui, en fin de compte, n’était pas en train de mourir. La prochaine étape, s’il y en a une, exigera que les prix du lithium continuent d’augmenter dans le cadre d’une croissance réelle de la demande plutôt que d’une peur de l’offre, et il faudra que le vent favorable de la politique continue de souffler. La configuration est intacte à un prix de départ beaucoup plus élevé, ce qui modifie le résultat attendu même si la direction reste la même. Si vous avez manqué le fond, vous avez toujours l’histoire. Ce que vous avez manqué, c’est la partie où c’était bon marché.
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