Peu avant la mort de Milton Friedman en 2006, j’ai eu le privilège de l’interviewer lors d’un dîner à San Francisco. La dernière question que je lui ai posée était : quelles sont les trois choses que nous devons faire pour rendre l’Amérique plus prospère ?
Je n’ai jamais oublié sa réponse : « Premièrement, permettre le choix universel de l’école ; deuxièmement, développer le libre-échange ; troisièmement et surtout, réduire les dépenses publiques. C’était bien avant l’arrivée de Barack Obama et de Joe Biden.
Il n’y a pas beaucoup de problèmes en Amérique qui ne puissent être attribués à la croissance d’un gouvernement grand et incompétent.
Il est à noter que les deux grandes poussées d’inflation des temps modernes se sont toutes deux produites lorsque les dépenses publiques ont explosé. Le premier a été l’expansion gigantesque de l’État-providence de Lyndon B. Johnson, « guerre contre la pauvreté », dans les années 1970, avec des prix qui ont presque doublé. Deuxièmement, il y a eu le blitz de dépenses post-COVID-19 au cours de la dernière année du premier mandat de Donald Trump, suivi par la frénésie de dépenses de Biden de 6 000 milliards de dollars, l’indice des prix à la consommation passant de 1,5 % à 9,1 %.
Le lien entre la débauche gouvernementale et la baisse du pouvoir d’achat du dollar est évident. Dans les deux cas, la campagne de dépenses de Washington a été financée par l’impression monétaire de la Réserve fédérale. L’argent des hélicoptères a fait monter les prix en flèche.
L’avalanche de dépenses fédérales ne s’est pas arrêtée même si la pandémie de COVID-19 a pris fin il y a plus d’un an. Nous sommes à trois mois du début de l’exercice 2025 et nous sommes sur le point de dépenser le montant record de 7 000 milliards de dollars et d’emprunter 2 000 milliards de dollars. Si nous maintenons ce cap, le budget fédéral pourrait atteindre 10 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.
Dès son entrée en fonction, Trump devrait dès le premier jour demander un paquet d’annulations pouvant atteindre 500 milliards de dollars – un argent que le dernier Congrès s’est approprié mais qui n’a pas encore été dépensé. L’annulation des subventions aux énergies vertes pourrait à elle seule permettre d’économiser près de 100 milliards de dollars. Pourquoi dépensons-nous encore de l’argent pour le COVID-19 ?
Nous pourrions économiser des dizaines de milliards de dollars en mettant fin aux programmes de protection sociale des entreprises – comme les brouettes pleines d’argent des contribuables jetées sur des entreprises comme Intel dans le cadre de la loi CHIPS.
En plus de prolonger la réduction d’impôts de Trump de 2017, cet effacement des dépenses fédérales gonflées est essentiel pour la relance économique et pour inverser les pertes de revenus de la classe moyenne sous Biden.
Cela est d’autant plus urgent que la malédiction de l’inflation n’est PAS terminée. Depuis que la Fed a commencé à réduire les taux d’intérêt en octobre, les prix des matières premières ont augmenté de près de 5 % et les taux hypothécaires ont de nouveau atteint 7 %, en partie parce que la combinaison d’argent bon marché et d’expansion gouvernementale constitue un mélange économique toxique.
Rien ne pourrait plus aspirer l’oxygène et l’enthousiasme de la nouvelle présidence Trump qu’une reprise de l’inflation dans les épiceries et à la pompe à essence.
Réduire les dépenses ne sera pas facile. La résistance ne viendra pas seulement des démocrates de Bernie Sanders. Il devra convaincre les législateurs de son propre parti – dont beaucoup défendent déjà les projets de Green New Deal porcin dans leurs districts.
Trump devrait emprunter une phrase à Nancy Reagan : dites simplement non – aux dépenses publiques effrénées.
Stephen Moore est chercheur invité à la Heritage Foundation. Il est également conseiller économique de la campagne Trump.
