Nissan et Honda sont en pourparlers exploratoires sur une fusion des deux constructeurs automobiles qui donnerait naissance à un géant japonais de 52 milliards de dollars, ont indiqué des sources informées du dossier.
Les deux sociétés étudient un moyen de s’associer qui les aiderait à mieux rivaliser à un moment où les constructeurs automobiles traditionnels sont aux prises avec des constructeurs chinois de véhicules électriques à croissance rapide et une demande des consommateurs pour les véhicules électriques plus lente que prévu.
Les actions de Nissan ont bondi de plus de 22 pour cent en début de séance à Tokyo mercredi, en raison des attentes selon lesquelles un accord apporterait une bonne prime à l’entreprise. Les actions de Honda ont chuté jusqu’à 3 pour cent.
Les négociations n’en sont qu’à leurs débuts et des craintes existent quant à une possible réaction politique au Japon, car une fusion de deux des marques automobiles les plus réputées du pays pourrait entraîner d’importantes suppressions d’emplois, a déclaré l’une des personnes au courant des discussions.
Nissan et Honda ont annoncé en mars qu’ils feraient équipe pour développer des véhicules électriques et ont approfondi leurs discussions dans un contexte d’incertitude quant aux conséquences du retour de Donald Trump à la présidence des États-Unis pour l’industrie automobile.
Avant mercredi, les actions de Nissan, qui possède une structure d’actionnariat croisé avec Renault, avaient chuté de 40 pour cent cette année, ramenant sa capitalisation boursière à 8,2 milliards de dollars. Honda a une valeur marchande de 44 milliards de dollars.
La société issue de la fusion se classerait au troisième rang des constructeurs automobiles mondiaux derrière Toyota et Volkswagen sur la base des volumes de ventes de l’année dernière, ce qui lui donnerait l’ampleur nécessaire pour réaliser des investissements lui permettant de concurrencer Tesla et le chinois BYD.
Nissan a dévoilé en novembre un plan de redressement d’urgence qui comprenait 9 000 suppressions d’emploisaffirmant que cela réduirait la capacité de production mondiale de 20 pour cent. La société a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour la deuxième fois cette année après avoir enregistré une perte au cours du trimestre juillet-septembre.
Nissan était à la recherche d’un investisseur principal depuis plusieurs mois, et le Financial Times a rapporté le mois dernier : «toutes les options» étaient envisagées, notamment une fusion avec Honda.
Les pourparlers de fusion entre Nissan et Honda ont été rapportés pour la première fois par Nikkei. Nissan a déclaré mardi soir : “Le contenu du rapport (Nikkei) n’a été annoncé par aucune des deux sociétés.”
Il ajoute : « Comme annoncé en mars de cette année, Honda et Nissan explorent diverses possibilités de collaboration future, en tirant parti des forces de chacun. S’il y a des mises à jour, nous en informerons nos parties prenantes au moment opportun.
Honda a également déclaré que Nissan « explorait diverses possibilités de collaboration future ».
Renault a refusé de commenter.
Les gestionnaires de fonds à Tokyo ont déclaré qu’ils seraient très sceptiques à l’égard d’une éventuelle fusion, en raison du chevauchement entre les activités de Nissan et de Honda et de la probabilité de licenciements et de dépréciations importants.
“Il est difficile d’imaginer que Honda ferait cela sans une sorte de subvention ou de garantie du gouvernement japonais, car il est difficile d’identifier quels éléments de Nissan Honda voudraient vraiment”, a déclaré le responsable d’un grand fonds à long terme.
En août, Honda et Nissan ont annoncé qu’ils lanceraient un véhicule électrique d’ici la fin de la décennie, les deux sociétés ayant convenu de développer conjointement des logiciels.
Une fusion entre Nissan et Honda donnerait à l’entreprise élargie une empreinte manufacturière majeure aux États-Unis, aidant les deux marques à potentiellement minimiser l’impact des droits de douane proposés par Trump sur les importations en provenance du Mexique. Nissan possède d’importantes opérations de fabrication au Mexique.
L’industrie automobile s’attend également à ce que Trump, un critique de longue date des véhicules électriques, ralentisse leur adoption aux États-Unis, éventuellement en édulcorant les règles sur les émissions.
La combinaison de la faible valeur marchande de Nissan et de sa capacité de production importante aux États-Unis a fait de l’entreprise une cible de plus en plus attractive pour les acheteurs non japonais, ont déclaré des banquiers M&A à Tokyo.
“Il y a certainement des entreprises qui envisagent Nissan comme un moyen possible d’acheter une présence manufacturière américaine afin de contourner les futurs droits de douane”, a déclaré un banquier qui a conseillé plusieurs constructeurs automobiles japonais.
“Le prix est suffisamment bas pour que cela en vaille la peine, et il n’est donc pas surprenant que Nissan ait envisagé une fusion nationale pour se défendre contre cela.”
Un rapprochement aurait des conséquences pour Mitsubishi Motors, dans lequel Nissan détient une participation de près de 27 pour cent, et pourrait faire partie de l’entreprise élargie. Les trois marques auraient produit ensemble environ 8 millions de véhicules par an.
Nissan prévoit une série de lancements de produits pour faire face à la détérioration de ses performances financières après avoir échoué à contrer le ralentissement des ventes mondiales de véhicules électriques avec une offre hybride solide : des voitures combinant la puissance d’une batterie avec un moteur à combustion traditionnel. Les ventes de ces véhicules ont aidé Toyota.
Nissan a récemment été la cible d’investisseurs activistes, notamment Effissimo Gestion de Capitalun fonds spéculatif basé à Singapour connu pour ses campagnes très médiatisées contre certains des plus grands noms du Japon, dont Toshiba.
Si les discussions sur une fusion persistent entre Nissan et Honda, les deux sociétés devront trouver un moyen de concilier leurs cultures d’entreprise très différentes.
Le gouvernement japonais a lancé l’idée d’une fusion de Nissan et Honda en 2020.
Les responsables de Tokyo craignent que les constructeurs automobiles nationaux ne puissent rivaliser avec leurs rivaux chinois dans le domaine des véhicules électriques et des logiciels en tant qu’entreprises autonomes, malgré les inquiétudes concernant l’impact d’une fusion sur l’emploi.
Le FT a rapporté le mois dernier que Renault serait disposé à vendre une partie de ses actions Nissan à Honda dans le cadre d’une restructuration de son alliance vieille de 25 ans.
Une source proche de Renault a déclaré qu’une relation plus forte entre Nissan et Honda ne pourrait “que être positive” pour le groupe français.
Renault a réorganisé son alliance avec Nissan l’année dernière, le groupe français réduisant sa participation dans la société japonaise à un peu moins de 36 pour cent.
Nissan détient une participation de 15 pour cent dans Renault.