Le cours de l’action de Oracle (NYSE : ORCL) a plongé de plus de 60 % par rapport à son sommet de 52 semaines et le titre se négocie actuellement à 136 $. Cela reflète les inquiétudes des investisseurs concernant les lourdes dépenses en capital nécessaires pour soutenir la construction du centre de données de l’entreprise, mais il est difficile de négliger le niveau de demande dans l’activité cloud d’Oracle.
La croissance des revenus du cloud s’est accélérée, passant de 28 % d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre fiscal se terminant en août à 47 % au cours du quatrième trimestre fiscal. La demande de services d’intelligence artificielle (IA) a entraîné une augmentation de 93 % de l’activité d’infrastructure cloud au dernier trimestre. Même s’il existe des risques, le décalage entre la croissance du cloud et le cours de ses actions présente une opportunité intéressante pour les investisseurs.
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L’avantage cloud d’Oracle
La dynamique d’Oracle reflète un avantage concurrentiel clé sur le marché du cloud : la sécurité des données. Les entreprises souhaitent utiliser l’IA pour augmenter leur productivité, mais il est également essentiel qu’elles gardent leurs données privées et sécurisées lorsqu’elles utilisent des modèles d’IA d’OpenAI, Anthropic et autres.
Son infrastructure cloud se différencie des autres hyperscalers grâce à son architecture sécurisée d’isolation des données. Cela sépare les ordinateurs de contrôle du cloud des nœuds de calcul du client. Cela permet à une entreprise de contrôler ses données derrière son propre pare-feu, ce qui semble être un argument de vente clé entraînant une demande accrue pour l’activité cloud d’Oracle.
Oracle fournit l’infrastructure du centre de données pour la formation et l’inférence de l’IA, ainsi qu’une expertise industrielle pour l’exécution de logiciels d’entreprise. Il sert essentiellement de hub numérique pour le client.
Le PDG Mike Sicilia a fait allusion à une énorme opportunité pour Oracle: “Nous sommes à l’aube d’une des périodes les plus intéressantes du secteur technologique.” La trajectoire des revenus du cloud d’Oracle au cours des derniers trimestres suggère que les clients dépassent le stade des tests de l’IA et la mettent activement en œuvre pour gérer leurs entreprises.
La croissance et la valeur l’emportent sur les risques
La construction de centres de données nécessite beaucoup de capital. Les dépenses d’investissement d’Oracle augmentent plus rapidement que les liquidités générées par ses opérations. Il a également émis davantage de dettes pour financer la construction de son centre de données. Sa dette totale a augmenté de 57 milliards de dollars au cours de l’année dernière, tandis que son flux de trésorerie disponible est tombé à 23,7 milliards de dollars sur une base de 12 mois.
