(Reuters) – Un regard sur la journée à venir sur les marchés européens et mondiaux par Wayne Cole
Le dollar fait son apparition lundi, rattrapant une partie des pertes de la semaine dernière, aidé en partie par les rares paroles de soutien du président élu américain Donald Trump.
Bien que des droits de douane à 100 % semblent plutôt improbables, les derniers commentaires marquent un changement par rapport à l’ancien Trump qui vantait ouvertement un dollar plus faible comme moyen de combler le déficit commercial américain. Le marché les a interprétés comme suggérant qu’il ne serait pas une source de pression sur la monnaie.
Le yuan chinois l’a certainement mal pris, touchant un plus bas de trois mois par rapport au dollar.
Le dollar est également en hausse d’environ 0,5% par rapport au yen et au-dessus de 150,50 yens pour un dollar, éclipsant récemment les réflexions plus bellicistes du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, qui a déclaré que les prochaines hausses de taux d’intérêt étaient “approchantes dans le sens où les données économiques sont sur la bonne voie”. .
Les commentaires d’Ueda, combinés aux données montrant une hausse saine des investissements des entreprises japonaises de 8,1% au troisième trimestre, ont encouragé les marchés à intégrer une probabilité de 65% que la BoJ augmente d’un quart de point à 0,5% lors de sa réunion politique du 18 décembre. -19.
C’est pratiquement la même probabilité de marché que la Réserve fédérale réduise ses taux d’un quart de point lors de sa réunion du 18 décembre, même si cela dépendra en grande partie de ce que montreront les enquêtes ISM et les données sur l’emploi de cette semaine.
Aux États-Unis, l’emploi devrait avoir rebondi de 195 000 en novembre, même si la fourchette prévue de 160 000 à 270 000 suggère le risque d’une surprise à la hausse. JPMorgan, par exemple, donne un pourboire de 270 000 personnes, la fin des ouragans et des grèves ajoutant près de 90 000 personnes à la masse salariale. Cependant, ils s’attendent également à ce que le taux de chômage atteigne 4,2 % et se rapproche du graphique à points de la Fed de 4,4 %, laissant probablement la porte ouverte à un assouplissement en décembre.
Pour la BCE, une baisse de 25 points de base le 12 décembre est considérée comme le minimum absolu et le marché implique une probabilité de 21 % d’atteindre 50 points de base. Les investisseurs ont prévu un plancher de 1,6 % pour les taux de la BCE, contre 3,75 % pour la Fed.
Les obligations françaises auront besoin de tout l’amour possible en matière de taux après que le Rassemblement national d’extrême droite ait évoqué cette semaine le risque d’un vote de censure qui pourrait renverser le Premier ministre Michel Barnier. Quoi qu’il arrive, une réparation budgétaire semble peu probable et le déficit pourrait atteindre 6 % du PIB, ce qui rendrait peut-être les emprunts plus coûteux pour la France que pour la Grèce.
Oh, et cela vaut la peine de garder un œil sur le rouble russe après son quasi-effondrement la semaine dernière, car les autorités semblaient tolérer son déclin, estimant peut-être qu’une dévaluation en valait la peine pour augmenter leurs recettes d’exportation de matières premières évaluées en dollars.
