Les choses pourraient devenir beaucoup plus risquées. Wall Street a conclu l’un des mois de négociation les plus turbulents de l’année après que le S&P 500 – qui a commencé le mois d’août en affichant sa pire journée depuis 2022 – a récupéré toutes ses pertes en seulement trois semaines et se rapproche à nouveau de ses sommets historiques. L’indice plus large a dépassé les 5 660 points en juillet ; il était à deux doigts de ce jalon. Mais la configuration du mois prochain devient plus difficile. Septembre est de manière saisonnière le mois le plus faible du calendrier, avec une baisse moyenne historique de 1,2 %, a souligné cette semaine Stephen Suttmeier, stratège technique de Bank of America Securities. En plus de cela, les investisseurs devront faire face à la prochaine réunion de politique monétaire de deux jours de la Réserve fédérale, les 17 et 18 septembre. On s’attend généralement à ce que la Fed baisse ses taux. La question est de savoir de combien. .SPX YTD mountain S & P 500 “Il y aura beaucoup de risques de gros titres au cours des prochaines semaines”, a déclaré Jay Woods, stratège mondial en chef chez Freedom Capital Markets. “Et maintenant que nous avons terminé la saison des résultats, ces gros titres seront plus que jamais sous le microscope.” D’ici là, les investisseurs devront parcourir un calendrier économique chargé – avec le rapport sur l’emploi américain à paraître la semaine prochaine, et les données sur l’inflation la suivante – pour obtenir plus d’indices sur ce à quoi s’attendre de la part de la Fed à l’avenir. La clé des taux d’intérêt La voie de l’assouplissement de la politique monétaire sera très présente dans l’esprit des investisseurs tout au long du mois de septembre, ce qui ajoute de l’importance aux rapports économiques d’ici la réunion de la Fed. Il convient de noter que les données sur les emplois non agricoles d’août doivent être publiées le 6 septembre, tandis que les indices des prix à la consommation et à la production sont prévus les 11 et 12 septembre. Toute indication du marché du travail ou des données sur l’inflation indiquant que les investisseurs devront revoir leurs attentes de baisse des taux pour le reste de l’année est susceptible de nuire aux actions. Actuellement, les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux montrent que le taux de prêt au jour le jour clé baissera d’un point de pourcentage en 2024, selon l’outil FedWatch du CME Group. C’est une attente que certains observateurs jugent trop accommodante lorsqu’elle est prise en compte dans la combinaison de certaines données récentes montrant que l’économie américaine reste robuste. Le modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta estime la croissance du PIB réel à 2,5 % au troisième trimestre 2024, révisée à la hausse par rapport aux 2 % du 26 août. “Je pense que s’attendre à ce que la Fed réduise ses taux de 100 points de base en quatre mois est un peu excessif”, a déclaré Sam Stovall de CFRA. “La Fed a dit que nous ne voulions pas rallumer les flammes de l’inflation, nous voulons nous assurer que le feu est éteint avant de quitter le camping. Je pense donc que la Fed réduira les taux d’intérêt en septembre, puis nous surveillerons les données pour décider”. “Peut-être que nous retirerons novembre de la table, si les données pouvaient continuer à être plus fortes que prévu”, a ajouté Stovall. “La situation reste fluide, car la Fed reste dépendante des données”. Le rapport sur l’emploi de la semaine prochaine devrait faire bouger le marché après que la faiblesse décevante des chiffres de l’emploi de juillet a suscité des craintes de ralentissement de la croissance économique, contribuant à la vente du 5 août. Wall Street s’attend à un rapport plus solide cette fois-ci. Les économistes prévoient que l’économie américaine aura créé plus de 160 000 emplois en août, contre 114 000 en juillet, selon FactSet. Le taux de chômage devrait revenir à 4,2%, contre 4,3%, selon les estimations consensuelles. L’indice des prix à la consommation d’août devrait montrer une inflation annuelle en baisse à 2,6% contre 2,9% sur une base annuelle, selon les données de FactSet. L’indice des prix à la production pour le même mois devrait montrer une inflation en baisse à 1,7% contre 2,2%. Les haussiers du marché s’attendent à ce que le S&P 500 ait encore du potentiel cette année, à condition qu’il puisse survivre aux deux prochains mois avec la réunion de la Fed et les élections de novembre. Cette semaine, Suttmeier de Bank of America, qui surveille les niveaux techniques clés maintenant que le S&P 500 atteint à nouveau son pic précédent, a déclaré qu’il y avait une voie vers 6 000 pour le S&P 500 s’il se maintient au-dessus du support clé de 5 560. À court terme, cependant, beaucoup voient que la rotation des valeurs technologiques vers les retardataires du marché de cette année se poursuivra. Cette tendance a été soulignée par Nvidia cette semaine, lorsque l’accueil mitigé de ses résultats n’a pas réussi à faire baisser le marché autant que les investisseurs le craignaient. Il est certain que les investisseurs à long terme voudront peut-être maintenir leur exposition aux grandes technologies, qui pourraient rebondir à l’approche de la fin de l’année. « Je pense toujours qu’il y a un certain potentiel de hausse d’ici la fin de l’année, mais je pense que nous devons d’abord surmonter cette période difficile », a déclaré Stovall. Calendrier de la semaine à venir Toutes les heures sont en ET. Lundi 2 septembre Les marchés sont fermés pour le jour férié de la fête du Travail. Mardi 3 septembre 9h45 S&P PMI manufacturier final (août) 10h Dépenses de construction (juillet) 10h ISM manufacturier (août) Mercredi 4 septembre 10h Commandes de biens durables finales (juillet) 10h Commandes d’usines (juillet) 10h Ouvertures d’emploi JOLTS (juillet) 14h Résultats du livre beige de la Fed : Hewlett Packard Enterprise, Hormel Foods, Dollar Tree Jeudi 5 septembre 8h15 Enquête ADP sur l’emploi (août) 8h30 Demandes d’allocations chômage continues (24/08) 8h30 Demandes initiales (31/08) 8h30 Coûts unitaires de la main-d’œuvre finaux (T2) Résultats : Broadcom Vendredi 6 septembre 8h30 Rapport sur l’emploi d’août
