Warren Buffett a abandonné 77 % d’Amazon pour acheter des actions médiatiques en plein essor
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Warren Buffett a réalisé un autre changement notable dans son portefeuille, réduisant de plus de 77 % la participation de Berkshire Hathaway dans Amazon, tout en ouvrant également une nouvelle position dans le New York Times. Ce changement montre que Buffett continue de s’éloigner de certains grands titres technologiques et de se tourner vers ce qui ressemble à un mélange plus sélectif de médias et d’entreprises traditionnelles.
La vente Amazon fait la une des journaux. Berkshire a réduit ses avoirs à environ 2,3 millions d’actions après avoir construit sa position pour la première fois en 2019, une forte hausse. renversement pour une entreprise qui considérait autrefois Amazon comme l’un de ses paris à grande capitalisation les plus intéressants.
Selon le dernier dossier, tel que rapporté par The Motley FoolBerkshire a réduit sa position sur Amazon de plus de 75 % au cours du trimestre, laissant la participation ne représentant qu’une petite fraction du portefeuille global de l’entreprise. Cette réduction semble faire partie d’un remaniement plus large du portefeuille d’actions de Berkshire plutôt que d’une opération ponctuelle.
C’est important parce qu’Amazon a représenté l’un des investissements les plus surprenants de Buffett dans l’ère moderne.
Il a longtemps déclaré qu’il regrettait de ne pas avoir acheté le titre plus tôt, donc une réduction importante suggère que la thèse a changé, que la valorisation est devenue moins attrayante ou que Berkshire préfère simplement d’autres opportunités pour le moment.
Cela correspond également à un modèle plus large. Berkshire a également réduit d’autres participations importantes, notamment Apple et Bank of America, ce qui suggère que Buffett a progressivement réduit sa concentration sur certaines de ses positions les plus importantes.
Dans le même temps, Berkshire a initié une nouvelle position dans le New York Times d’une valeur d’environ 351,7 millions de dollars, soit environ 5,1 millions d’actions. Cela fait de la société de presse l’un des nouveaux ajouts les plus intéressants au portefeuille public de Berkshire.
Cette décision est remarquable car Buffett a un jour qualifié l’industrie de la presse de « toast ». Le fou hétéroclite l’a noté, après que Berkshire ait quitté la propriété de son journal il y a des années. Le fait d’adhérer au New York Times suggère désormais qu’il voit quelque chose de différent dans la version numérique moderne de l’entreprise.
C’est la vraie histoire ici. Berkshire ne soutient pas l’ancien modèle d’impression ; il soutient une entreprise qui s’est transformée en une plateforme d’abonnement et de médias numériques à grande échelle.
Le New York Times a généré environ 551 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles, le genre de performance qui compte pour les investissements à la Warren Buffett. Blue/Getty Images
Les chiffres racontent l’essentiel de l’histoire. Le New York Times a terminé 2025 avec 12,8 millions d’abonnés au total après avoir ajouté 1,4 million de nouveaux abonnés numériques nets au cours de l’année, selon Yahoo Finance. Cela lui permet d’atteindre son objectif déclaré de 15 millions d’abonnés d’ici la fin de 2027.
Les revenus numériques ont dépassé les 2 milliards de dollars pour la première fois en 2025. Les revenus des abonnements numériques ont augmenté d’environ 14 % sur l’année, tandis que la publicité numérique a bondi de 20 %. Proactif signalé.
Plus de Warren Buffett :
Le bénéfice d’exploitation ajusté a augmenté de plus de 20 % pour atteindre 550 millions de dollars, et la société a généré environ 551 millions de dollars en flux de trésorerie disponible.
Ce type de performance est important pour l’investissement de type Buffett, car il témoigne d’un pouvoir de fixation des prix et de revenus récurrents.
Une entreprise qui peut continuer à augmenter le nombre d’abonnés et augmenter les prix sans détruire la demande commence à ressembler moins à une entreprise médiatique en déclin qu’à une plate-forme de consommation durable.
Le Times comptait 12,8 millions d’abonnés au total à la fin de l’année 2025, en hausse de 1,4 million de nouveaux abonnés numériques nets sur l’année, selon Proactif.
Les revenus numériques totaux ont dépassé les 2 milliards de dollars pour la première fois en 2025, GuruFocus a signalé.
Il a généré un flux de trésorerie disponible d’environ 551 millions de dollars en 2025, GuruFocus a noté.
La marque de confiance de l’entreprise et son journalisme original la positionnent comme un atout résilient à mesure que le contenu généré par l’IA se généralise, selon Le fou hétéroclite.
Les analystes de The Motley Fool ont également souligné la poussée croissante du journalisme vidéo du Times comme un autre attrait à long terme.
Le directeur financier Will Bardeen a déclaré au cours du quatrième trimestre de la société appel aux résultats que « la vidéo en particulier reste un domaine d’investissement stratégique important », ajoutant que la société est « confiante dans notre capacité à générer de solides rendements » à mesure qu’elle développe ce canal, Motley Fool a noté.
En ce sens, l’investissement de Berkshire ressemble moins à un pari sur le journalisme lui-même qu’à un pari sur un actif d’abonnement numérique de haute qualité avec de multiples sources de revenus et un flux de trésorerie durable.
Les actions d’Amazon restent l’un des modèles de croissance à long terme les plus importants du marché, mais elles constituent également un type d’actif très différent de celui du New York Times. Il est plus grand, plus complexe et plus exposé à la concurrence, à la pression logistique et à l’évolution de la demande des consommateurs.
Berkshire pourrait simplement prendre des bénéfices après une bonne performance. Ou encore, il peut croire que les avantages d’Amazon sont désormais moins convaincants que ceux d’autres noms dotés de flux de trésorerie actuels plus élevés ou d’une économie plus simple.
Quoi qu’il en soit, la réduction montre que Berkshire n’est marié à aucun secteur technologique de haut niveau. Même une action que Buffett a autrefois suffisamment admirée pour l’acheter peut être réduite de manière agressive si l’opportunité change.
Buffett a toujours été prêt à changer d’avis lorsque les faits changeaient. Cela semble être ce qui se passe ici : Amazon est peut-être encore une excellente entreprise, mais Berkshire semble penser que d’autres opportunités offrent actuellement un meilleur équilibre entre risque, récompense et génération de liquidités.
L’achat du New York Times rappelle également que Buffett n’évite pas complètement les médias. Il s’intéresse tout simplement davantage aux entreprises qui ont démontré qu’elles pouvaient survivre au passage au numérique et créer des flux de trésorerie prévisibles.
C’est pourquoi le commerce est interprété comme une rotation stratégique plutôt que comme un pivot thématique majeur. Berkshire achète toujours de la qualité, mais dans une autre partie du marché.
Cette décision intervient alors que Berkshire a également été active ailleurs, notamment dans Chevron et Chubb, ce qui suggère que la société continue d’équilibrer son portefeuille entre les secteurs plutôt que de s’attaquer trop à un thème.
C’est le comportement classique de Buffett : rester opportuniste, rester patient et continuer à déplacer les capitaux vers ce qui semble le plus intéressant sur une base ajustée au risque.
Le dernier dossier montre également à quel point Berkshire a évolué. Il s’agit toujours d’un géant de l’investissement axé sur la valeur, mais son portefeuille comprend désormais un mélange de générateurs de liquidités de la vieille économie, d’expositions technologiques sélectionnées et d’entreprises numériques qu’il aurait été difficile d’imaginer au cours des décennies précédentes.
La vente d’Amazon par Buffett et l’achat du New York Times montrent que Berkshire est toujours disposé à apporter des changements radicaux et significatifs lorsqu’il voit une meilleure opportunité. Le message n’est pas qu’Amazon est une mauvaise entreprise ; c’est que Buffett n’y voit plus la meilleure utilisation du capital de Berkshire.
Dans le même temps, l’investissement du Times suggère qu’il voit de la valeur dans les entreprises qui se sont adaptées avec succès à l’ère numérique et peuvent toujours produire des flux de trésorerie fiables.
Cette combinaison fait de ce classement un classique de Buffett. Vendre là où marge de sécurité semble plus mince, achetez là où le modèle commercial semble durable et faites évoluer le portefeuille vers la qualité.
Cette histoire a été initialement publiée par La rue le 21 avril 2026, où il est apparu pour la première fois dans le Investir section. Ajoutez TheStreet en tant que Source préférée en cliquant ici.
