Nous avons récemment jeté un œil à Berkshire Hathaway‘s (NYSE : BRK.A)(NYSE : BRK.B) massif portefeuille d’actionstel qu’il se présentait à la fin du deuxième trimestre. Et le mouvement le plus important était celui que nous connaissions déjà : le rapport trimestriel de Berkshire indiquait que le conglomérat avait vendu près de la moitié de son chiffre d’affaires à 12 chiffres Pomme (NASDAQ : AAPL) investissement.
En plus d’Apple, Berkshire a vendu un certain nombre d’autres actions, comme la totalité de sa position dans la société de logiciels Flocon de neige (NYSE : NEIGE) et environ un quart de son investissement dans Capital One Financial (NYSE : COF).
Cependant, Berkshire a effectué un autre mouvement lié aux actions au cours du trimestre, et il ne figure nulle part dans le portefeuille étroitement surveillé de la société.
Le rachat d’actions de Berkshire a considérablement ralenti au deuxième trimestre
Au premier trimestre 2024, Berkshire Hathaway a dépensé environ 2,6 milliards de dollars en rachats d’actions, soit rachatsAu deuxième trimestre, la société n’a dépensé que 0,3 milliard de dollars. C’est un grand ralentir.
Berkshire décompose son activité de rachat mois par mois dans ses rapports trimestriels, voici donc les détails des rachats de cette année.
|
Mois |
Montant dépensé par Berkshire en rachats d’actions |
Prix moyen payé (équivalent en actions de classe B) |
|---|---|---|
|
Janvier |
479,1 millions de dollars |
370,08 $ |
|
Février |
1,829 milliard de dollars |
414,12 $ |
|
Mars |
264,2 millions de dollars |
415,47 $ |
|
Avril |
282,5 millions de dollars |
413,87 $ |
|
Peut |
62,7 millions de dollars |
417,79 $ |
|
Juin |
0 $ |
N / A |
Source des données : rapports trimestriels de Berkshire Hathaway. Le prix moyen d’une action est calculé comme une action de classe A égale à 1 500 actions de classe B.
Buffett pense-t-il que Berkshire est trop cher ?
Premièrement, le plan de rachat de Berkshire comporte deux conditions principales qui doivent être remplies avant que tout rachat d’actions puisse avoir lieu.
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L’entreprise ne peut pas se retrouver avec moins de 30 milliards de dollars en liquidités et en investissements à court terme après les rachats. Berkshire a 277 milliards de dollars à son bilan et dispose d’une somme à 12 chiffres depuis longtemps, donc cela ne constitue pas encore un obstacle.
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Warren Buffett doit croire que Berkshire se négocie à un prix inférieur à sa valeur intrinsèque, selon une analyse conservatrice. Il fallait auparavant que lui et le vice-président Charlie Munger, décédé l’année dernière, soient d’accord.
Donc, pour être parfaitement clair, si Berkshire rachète n’importe lequel Si l’action Berkshire n’est pas du tout cotée, cela signifie que Buffett pense qu’elle est encore bon marché. À l’exception du mois de juin, où aucun rachat n’a eu lieu, Buffett pensait clairement que Berkshire se négociait à un prix inférieur à la valeur réelle de la société.
Il est intéressant de noter que pendant une grande partie du mois de juin, le cours des actions de Berkshire était inférieur Le prix moyen payé pour racheter des actions en mai, et même en février, qui a été de loin le mois le plus actif de l’année en matière de rachats d’actions, est supérieur à celui payé en moyenne en mai, et même en février, qui a été de loin le mois le plus actif de l’année en matière de rachats d’actions. Mais si l’on en croit les autres mouvements boursiers de Berkshire, comme la vente massive d’Apple, Buffett pourrait adopter une approche plus prudente en matière d’allocation de capital pour le moment.
Cependant, au moment où nous écrivons ces lignes, Berkshire Hathaway se négocie à environ 444 $ par action, ce qui est nettement plus élevé que tout prix que Buffett et son équipe ont payé pour racheter des actions tout au long de son histoire. En d’autres termes, Berkshire a jamais échangé à un prix aussi élevé, sauf au cours des dernières semaines, nous ne saurons donc pas si Buffett pense que le prix actuel est une bonne valeur jusqu’à ce que nous voyions l’activité de rachat de Berkshire, ou son absence, pour le troisième trimestre.
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Matt Frankel a des positions dans Berkshire Hathaway. The Motley Fool a des positions dans et recommande Apple, Berkshire Hathaway et Snowflake. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Il n’y a pas que Apple : Warren Buffett pourrait être déçu par cette autre action à méga-capitalisation a été publié à l’origine par The Motley Fool
