Investing.com– FPI Whitestone (NYSE 🙂 “examinera attentivement” l’offre de 15 $ par action officiellement faite par MCB Real Estate plus tôt cette semaine, a déclaré la société en exclusivité à Investing.com.
“En tant que fiduciaire, notre conseil d’administration examinera attentivement la proposition que nous avons reçue de MCB Real Estate afin de déterminer si elle est dans le meilleur intérêt de notre société et de nos actionnaires”, a déclaré la société. “Nous continuerons à rester concentrés sur l’exécution de notre stratégie de création de valeur à long terme tout au long du processus d’évaluation.”
Mais alors que WSR évalue la proposition adoucie de MCB, qui valorise l’exploitant du centre commercial à environ 1,45 milliard de dollars, le débat sur les perspectives à court et moyen terme de l’entreprise, ainsi que sur sa juste valorisation, reste un sujet de discussion clé.
Plus tôt dans la journée, Investing.com s’est également entretenu exclusivement avec Bruce Schanzer, président d’Erez Asset Management, l’un des actionnaires les plus actifs de la société, qui a déclaré que l’offre de 15 dollars par action représentait selon lui la juste valorisation de WSR.
Selon l’investisseur activiste, “l’offre révisée de MCB de 15 $ par action est suffisamment convaincante pour qu’il incombe au conseil d’administration de Whitestone de s’engager avec MCB pour voir s’il y a une transaction à réaliser à ce niveau ou autour de ce niveau”.
Il a également ajouté que “Dave Bramble (associé directeur de MCB) est un investisseur hautement crédible en plus d’être le plus grand actionnaire actif de Whitestone. Son offre doit donc être prise très au sérieux”.
D’autres sources proches du dossier consultées par Investing.com ont également partagé le point de vue de M. Schanzer, citant les actifs immobiliers de WSR comme valant entre 15 et 18 dollars par action.
“En réduisant les coûts de transaction, qui seraient d’environ 0,50 à 0,75 dollar par action, probablement plus proches de ce dernier, plus d’autres réductions, cela ramènerait le prix médian à environ 1,50 à 2 dollars de réduction”, ont-ils ajouté. “En considérant 17 dollars par action comme prix médian des actifs immobiliers de WSR, le prix implicite par action se situerait entre 15 et 15,50 dollars”, ont-ils ajouté.
D’un autre côté, les analystes indépendants couvrant WSR citent la croissance prévue de 11 % des FFO par action de la société cette année et l’amélioration de l’environnement macroéconomique comme des signaux clairs des perspectives de croissance de Whitestone. En fait, cinq des six analystes couvrant la société ont émis une note d’achat sur le titre.
Si une négociation entre les deux parties devait effectivement avoir lieu, des sources proches du côté acheteur ont déclaré que la marge pour augmenter le prix pourrait être limitée à environ 0,25 à 0,50 dollar, ce qui représenterait « une part presque non pertinente du prix total de la transaction ». “Si l’on en arrive à cela, je doute fortement que cela constitue une rupture”, ont-ils déclaré en exclusivité à Investing.com.
Des sources proches des négociations ont également déclaré qu’elles n’abandonneraient pas une campagne par procuration contre le conseil d’administration de WSR si l’opérateur immobilier refusait de s’asseoir pour discuter. Ils citent David Bramble, associé directeur chez MCB Real Estate, comme étant plus enclin à poursuivre dans cette voie si le conseil d’administration de WSR suit le même chemin que l’offre initiale de 14 $ par action, entièrement en espèces, faite par MCB début juin.
À l’époque, le fonds immobilier avait rapidement décliné l’offre de MCB via une lettre, affirmant que “le prix indiqué ne représentait pas une juste évaluation”, selon la lettre de rejet.
Cependant, d’autres sources entendues par Investing.com ont rejeté cette perception, affirmant que le conseil d’administration de WSR s’était engagé à plusieurs reprises avec David Bramble mais avait décidé que l’offre ne représentait pas les intérêts de la société à l’époque.
