Par Indradip Ghosh
BENGALURU (Reuters) – La Réserve fédérale américaine va réduire ses taux d’intérêt de 25 points de base le 18 décembre, selon 90% des économistes interrogés par Reuters, la plupart s’attendant à une pause fin janvier en raison des inquiétudes concernant la montée des risques d’inflation.
Les politiques proposées par le président élu Donald Trump, depuis les droits de douane sur les importations jusqu’aux réductions d’impôts, devraient être inflationnistes. Trump devrait avancer rapidement sur son programme peu après son investiture le 20 janvier.
L’annonce vendredi selon laquelle le marché du travail américain a continué de se calmer mais est resté relativement résilient a renforcé les attentes selon lesquelles la Fed peut se permettre de réduire à nouveau les taux d’intérêt avant de faire le point sur la politique gouvernementale au début de l’année prochaine.
“Le rapport sur l’emploi montrant davantage de sous-emplois malgré de solides gains de revenus et d’emplois, nous réitérons notre appel à une nouvelle réduction de 25 points de base de la Fed en décembre”, a déclaré Jonathan Millar, économiste américain senior chez Barclays.
Une écrasante majorité d’économistes, 93 sur 103, interrogés dans le sondage réalisé après la publication des données sur l’emploi, s’attendaient à une réduction de 25 points de base lors de la réunion politique des 17 et 18 décembre, portant le taux des fonds fédéraux à 4,25 %-4,50 %. Dix n’ont vu aucun changement.
Les contrats à terme sur les taux d’intérêt sont en ligne, avec une réduction d’un quart de point presque entièrement intégrée.
Mais une nette majorité d’économistes, 58 sur 99, prédisent que la Fed, qui a déjà réduit le taux des fonds fédéraux de 75 points de base cumulés depuis septembre, maintiendrait ses taux lors de sa réunion des 28 et 29 janvier. Ce serait un peu plus d’une semaine après le retour de Trump à la Maison Blanche.
Au-delà de cela, il n’existe pas de consensus clair parmi les économistes sur ce que fera la Fed.
“Ils (la Fed) vont attendre de voir ce qui se passera l’année prochaine, ce qui sera réellement mis en œuvre par rapport à ce qui est présenté comme un risque”, a déclaré Stephen Juneau, économiste américain à Bank of America.
La Fed a actuellement pour mission de ramener le taux des fonds à un niveau neutre, ce qui ne restreint ni ne stimule l’économie. Son évaluation la plus récente de ce taux se situe autour de 2,9 %.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment déclaré que les décideurs politiques “pouvaient se permettre d’être un peu plus prudents alors que nous essayons de trouver une position neutre”, car l’économie est plus forte et l’inflation a dépassé les prévisions de septembre de la banque centrale.
Près de 60 % des économistes, soit 56 sur 97, prédisent au moins trois autres baisses de taux de 25 points de base d’ici la fin de l’année prochaine, à 3,50 %-3,75 % ou moins. Cette majorité est en baisse par rapport à plus de 90 % en octobre et à plus de 70 % en novembre.
“L’année prochaine, les désaccords émergents sur le degré de restriction de la politique monétaire, ou par conséquent sur les estimations du taux directeur neutre, deviendront probablement plus controversés”, a déclaré Millar de Barclays.
