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Votre guide sur ce que les élections américaines de 2024 signifient pour Washington et le monde
Dans sa première allocution au Congrès depuis son entrée dans un deuxième mandat tumultueuse, le président américain Donald Trump a fièrement affirmé mardi soir qu’il «commençait à commencer». C’est un mauvais présage pour la plus grande économie du monde. L’optimisme entre les entreprises et les investisseurs qui est venu avec la victoire électorale de l’homme d’affaires est rapidement décroissé. Après que le président ait confirmé les tarifs sur le Mexique, le Canada et la Chine lundi soir, le S&P 500 a initialement effacé tous les gains qu’il avait réalisés depuis les sondages de novembre. La confiance des consommateurs a plongé. Les fabricants rapportent Des baisses abruptes des nouvelles commandes et de nouveaux emplois, et le sentiment d’investisseur baissier a été bien supérieur à sa moyenne historique.
L’incertitude consiste à assombrir les données et les prévisions. Pourtant, il est clair que le président a gaspillé ce qui était un héritage économique décent. Il n’y a pas longtemps, les pressions des prix se sontompes, la Réserve fédérale américaine était à l’aube d’un cycle de coupe à taux régulier dans une économie résiliente, et le S&P 500 glissait vers le haut. Ce n’est plus vrai.
Le revirement déprimant est le produit de la poursuite par l’administration des droits d’importation en cas de rendement et un programme de politique chaotique. La Maison Blanche peut croire qu’elle a un plan, mais l’exceptionnalisme économique de l’Amérique, de ses dépenses de consommation implacables et de son marché boursier en plein essor à sa réputation de gouvernance économique fiable, est les dommages collatéraux.
Les dépenses personnelles – un rempart de la croissance des États-Unis récente – ont chuté en janvier, par son plus quatre ans. L’inflation de l’ère pandémique qui n’est pas encore complètement éteinte, et la réalité des plans tarifaires de la hausse des prix de Trump, les attentes des consommateurs en matière d’inflation au cours de l’année à venir ont augmenté. Jusqu’à présent, la Fed a répondu aux pressions des prix à venir en suscitant des baisses de taux, laissant les emprunteurs confrontés à un coût de crédit plus élevé. Le clair-out des employés du secteur public d’Elon Musk devrait également augmenter le chômage dans un marché du travail déjà refroidissant.
Les esprits animaux sont également sous pression. Peut-être naïvement, de nombreuses entreprises et investisseurs s’attendent à ce que les droits d’importation ne soient qu’un outil de négociation. Mais Trump pense également que les tarifs visent à «protéger les emplois américains». Après la dernière salve vers les voisins nord-américains, le président a offert un sursis d’un mois pour les constructeurs automobiles mercrediet bougeait pour l’élargir jeudi.
L’imprévisibilité des coupes tarifaires, des inversions et des étapes contre d’autres partenaires commerciaux empêche les entreprises de planifier. Les mesures de représailles nuiront également aux exportateurs. Le déluge plus large d’annonces politiques – dont certaines ont connu des ramifications géopolitiques importantes – ajoute à la paralysie décisionnelle auquel des salles de conférence et des commerçants sont confrontés à des salles de conférence.
La foi dans les institutions économiques et financières américaines est également testée. Trump a rempli les corps réglementaires de ses copains. L’indépendance de la Fed est une préoccupation continue. Ensuite, il y a des idées économiques loufoques, de la construction d’une réserve de crypto-monnaie à un «Accord Mar-a-Lago» pour dévaluer le dollar. Certains analystes notent que la faiblesse récente du dollar au milieu des troubles économiques suggère que les marchés financiers peuvent commencer à remettre en question le statut de refuge de la monnaie.
Il est vrai que les réductions d’impôts de l’administration et les efforts de déréglementation n’ont pas encore commencé. Mais comme ils sont susceptibles d’être associés à des tarifs sur plus de partenaires commerciaux, une éruption cutanée et une répression sur les immigrants sans papiers – qui représentent environ 5% des travailleurs – l’optimisme autour de la croissance économique américaine à court terme ressemble de plus en plus à l’espoir aveugle. Les contours de l’agenda économique de Trump se sont affûtés. C’est déjà pire que tout le monde ne le pensait, et il ne fait que six semaines.
