Rachel Reeves a annoncé un forfait de 14 milliards de livres sterling pour réparer les finances publiques britanniques après une faible croissance économique et des coûts d’emprunt élevés ont fait un trou dans la position budgétaire du pays cinq mois seulement après son premier budget.
Le chancelier a livré un Déclaration de printemps Dans lequel les prévisions de croissance pour 2025 ont été réduites de 2% à 1%, car elle a dit aux députés qu’elle devait tenir compte de «un monde qui change devant nos yeux».
La majeure partie de sa déclaration était dédiée à montrer comment elle restaurerait la «salle de tête» du gouvernement – ou une salle fiscale pour la manœuvre – d’un déficit de 4,4 milliards de livres sterling à 9,9 milliards de livres sterling sur lesquels il se tenait au cours de son budget d’octobre.
Les investisseurs dorés ont accueilli provisoire dans la déclaration et les prévisions d’émission de dettes qui l’accompagnent, contrairement aux troubles du marché déclenchées par le budget d’octobre.
Mais le Bureau de la responsabilité budgétaire, le chien de garde fiscal du Royaume-Uni, a déclaré que, même après les modifications de mercredi, elle n’a conservé qu’une “très petite marge”, avec seulement un tiers de la hauteur moyenne réservée aux précédents chanceliers contre leurs règles fiscales depuis 2010.
La chancelière n’a annoncé ni augmentation des impôts ni des modifications aux règles budgétaires, qui, selon elle, étaient «non négociables», ajoutant qu’il y avait des «chantiers durs» à venir.
Dans l’une des plus grandes surprises de la journée, elle a déclaré que, selon les calculs de l’OBR, une relaxation des règles de planification augmenterait le PIB et les reçus fiscaux, réduisant l’emprunt par 3,4 milliards de livres sterling supplémentaires d’ici 2029-2030.
Le chien de garde a ajouté que les coupes sociales entraîneraient une économie de 4,8 milliards de livres sterling à ce moment-là, tandis que les réductions des dépenses départementales quotidiennes prévues pourraient économiser 3,6 milliards de livres sterling. Les mesures de conformité fiscale devraient augmenter 2,2 milliards de livres sterling d’ici 2029-30.
Bien que les dépenses en capital devraient augmenter, cela n’affecte pas la principale règle budgétaire de Reeves, qui se concentre sur les dépenses quotidiennes.
Selon une évaluation d’impact du ministère du travail et des pensions mercredi, environ 3,2 millions de personnes perdront financièrement en raison des réformes de la protection sociale, perdant en moyenne 1 720 £ par an.
Environ 250 000 personnes, dont 50 000 enfants, seront poussées dans la pauvreté relative.
La déclaration de printemps a été la réponse du chancelier à un nouvel ensemble de prévisions OBR qui estimaient sa hauteur de hauteur par rapport à sa règle budgétaire clé – que les dépenses actuelles doivent être équilibrées par des reçus fiscaux d’ici 2029-30 – avaient été anéantis.
Paul Johnson, directeur de l’Institute for Fiscal Studies, a averti que Reeves risquait de «perdre le bois pour les arbres, car la politique est apparemment affinée dans la poursuite d’une mesure arbitraire et très incertaine de la« salle de tête fiscale »».
Reeves n’a pas mentionné Donald Trump par son nom, mais a en fait blâmé le président américain pour certains des malheurs de la Grande-Bretagne, affirmant que le monde devenait «plus incertain» et que les modèles commerciaux devenaient «plus instables».
L’OBR a mis en évidence les risques, avertissant que si un différend commercial mondial s’intensifiait pour inclure une augmentation de 20 points de pourcentage des tarifs entre les États-Unis et le reste du monde, il effacerait la marge de Reeves contre ses cibles fiscales.
Mais Reeves est également venu à la Chambre des communes avec quelques nouvelles plus lumineuses, notant que bien que l’OBR ait réduit de moitié ses prévisions de croissance pour 2025, elle avait amélioré ses prévisions pour les années à venir, fonctionnant à environ 1,75% pour le reste de la décennie.
Le chancelier a confirmé que les dépenses de défense augmenteraient à 2,5% du PIB.
Elle est susceptible de faire face à un test plus important à son budget d’automne, alors qu’elle pourrait être forcée de traiter des pressions à long terme sur les dépenses publiques – y compris la défense – et l’impact possible d’une guerre commerciale de Trump. Certains députés du travail pensent qu’elle sera obligée d’augmenter les impôts.
“Nous pouvons agir rapidement et de manière décisive dans un monde plus incertain”, a déclaré Reeves, alors qu’elle faisait référence à une «incertitude mondiale croissante». Un grand ensemble de dépenses de défense a été incompatible en tant qu’investissement pour faire de la Grande-Bretagne une «superpuissance industrielle de la défense».
Les frais d’emprunt au Royaume-Uni ont chuté sous la déclaration de Reeves, alors que le gouvernement a annoncé des ventes de dettes de 304 milliards de livres sterling pour l’année à venir, un peu moins de la prévision de 308 milliards de livres sterling par les marchés.
Les rendements dorés à dix ans, qui passent inversement aux prix, ont baissé de 0,03 points de pourcentage à 4,79%.
La livre a été peu modifiée, échangeant 0,4% de moins le jour à 1,289 $ au dollar américain.
Le communiqué du printemps est avant la mise en œuvre le mois prochain d’une augmentation majeure des contributions nationales de l’assurance des employeurs, annoncée dans le budget de Reeves en octobre.
Environ les trois quarts du coût de la mesure seront répercutés aux travailleurs «via des salaires réels inférieurs», a déclaré l’OBR mercredi, ajoutant que la plupart des enquêtes auprès des chefs d’entreprise ont souligné une réduction substantielle des salaires nominaux.
L’augmentation de l’assurance nationale devrait lever 23,8 milliards de livres sterling au cours de l’exercice 2025-26, passant à 25,7 milliards de livres sterling en 2029-30. Il s’apprête aux augmentations d’impôts qui ont déjà été mises en œuvre, notamment l’imposition de la TVA sur les frais de scolarité privés qui sont entrés en vigueur en janvier.
Le chancelier assaissine également à une bande d’autres mesures d’impôt, notamment l’impôt sur les gains en capital et l’impôt sur les successions sur les biens agricoles et commerciaux.