Cathie Wood vend des actions DraftKings. Devriez-vous ?

Les suppressions de postes de direction de haut niveau attirent l’attention lorsqu’il s’agit d’un manager de haut niveau, mais les transactions à la une des journaux ne sont pas nécessairement en corrélation avec des entreprises en faillite. Même les noms à long terme peuvent se sentir vulnérables lorsque le rééquilibrage du portefeuille et les changements de conviction thématique font que même ces noms semblent vulnérables dans un marché en croissance instable et à proximité d’un marché technologique.

La même dynamique se produit avec DraftKings (DKNG) suite à la vente par ARK Invest de Cathie Wood la semaine dernière. Après avoir longtemps détenu DraftKings, ARK Invest vient de vendre plus de 300 000 actions, ce qui amène les investisseurs à se demander s’il y a plus à prendre cette décision ou s’il s’agit simplement d’un rééquilibrage normal de leurs portefeuilles. La vente se déroule à un moment incertain pour le titre DKNG en 2025, mais la société enregistre toujours une bonne croissance de ses revenus tout en faisant état de lourdes pertes.

Alors que DraftKings continue de gagner en présence sur le marché et que la direction se dit optimiste quant à ses perspectives, la principale question que les investisseurs peuvent se poser est simple : la vente de Cathie Wood est-elle un signal d’alarme ou peut-elle être une opportunité ?

Basée à Boston, DraftKings est une société de divertissement sportif et de jeux numériques. Il propose des sports fantastiques en ligne, des paris sportifs et des iGaming dans plusieurs États et marchés réglementés. DraftKings exploite la technologie pour proposer des paris mobiles ainsi que des expériences multimédias numériques associées aux fans de sport.

Valorisée à environ 17 milliards de dollars de capitalisation boursière, après de solides gains les années précédentes, elle a connu une période plus difficile cette année. Depuis le début de l’année (YTD), les actions sont en baisse d’environ 7 %, en réaction non seulement aux fluctuations technologiques plus larges, mais également à l’imprévisibilité des résultats sportifs qui favorisent parfois les parieurs au détriment de la maison. Pourtant, l’histoire à long terme reste intacte. DraftKings continue d’étendre sa présence dans les paris sportifs aux États-Unis, ouvrant de nouveaux marchés comme le Missouri, qui devraient stimuler la croissance dans les années à venir.

Toutefois, du point de vue de la valorisation, cela semble constituer un défi, dans la mesure où les multiples de DKNG sont extrêmement chers par rapport à ceux de ses pairs. Par exemple, son ratio cours/valeur comptable est de 23,18, nettement supérieur à la médiane du secteur de 2,14, ce qui suggère que le titre est valorisé avec une prime.

La semaine dernière, ARK Invest a révélé avoir vendu environ 310 548 actions DKNG d’une valeur de 10,7 millions de dollars. Cette nouvelle a brièvement secoué le marché, poussant DKNG légèrement à la baisse sur la journée. Cependant, les investisseurs ont noté l’historique de rééquilibrage fréquent d’ARK dans ses ETF, et DraftKings n’était qu’un des nombreux objectifs de réduction.

Les traders ont largement pris cette décision sans hésiter, en se concentrant sur les fondamentaux. Dans le contexte, DraftKings venait de publier des résultats solides et de relever ses prévisions, la vente a donc été davantage considérée comme un ajustement du portefeuille ARK. Dans les minutes qui ont suivi l’annonce, l’impact sur les actions a été modeste et de courte durée.

Le sentiment général est resté positif. Les analystes ont souligné que l’activité principale de DraftKings continue de se développer, ce qui indique que la vente d’Ark est un changement tactique plutôt qu’un signal baissier pour DKNG.

Les actions de DKNG ont chuté d’environ 3 % après que la société a publié des résultats mitigés pour le troisième trimestre et a abaissé ses perspectives pour l’ensemble de l’année.

Bien que les revenus aient augmenté de 4 % sur un an (sur un an) pour atteindre 1,14 milliard de dollars, ils ont dépassé les attentes des analystes, reflétant un contraste frappant entre la forte croissance des jeux en ligne, en hausse de près de 25 %, et une baisse de 9 % des revenus des paris sportifs, les résultats conviviaux pesant sur le maintien des paris.

Les pertes nettes GAAP sont restées significatives à 257 millions de dollars, bien que le BPA ajusté de -0,26 $ par action soit conforme aux attentes des analystes, et l’EBITDA ajusté est resté négatif à 127 millions de dollars.

Du côté positif, DraftKings a renforcé ses liquidités, terminant le trimestre avec 1,23 milliard de dollars de liquidités et générant un flux de trésorerie disponible positif tout en élargissant son plan de rachat d’actions de 2 milliards de dollars.

Le PDG Jason Robins reste optimiste quant à la croissance à long terme, soulignant de nouveaux produits et initiatives marketing.

Cependant, DraftKings a abaissé ses prévisions de revenus pour l’exercice 2025 de 5,9 à 6,1 milliards de dollars, en dessous des 6,2 milliards de dollars attendus, signalant des vents contraires à court terme, en particulier dans les performances des paris sportifs.

Dans l’ensemble, même si l’expansion à long terme du marché reste intacte, le trimestre met en évidence une volatilité persistante que les investisseurs devront gérer avec prudence.

DraftKings a été occupé à élargir son offre. Le 19 décembre, elle a lancé DraftKings Predictions, une application autonome de prédiction du marché. Cela amène DraftKings vers de nouvelles lignes de paris sous la surveillance de la CFTC, élargissant potentiellement son marché.

Récemment, DraftKings a également déployé une version en espagnol de ses paris sportifs et de son casino pour répondre à ce groupe démographique. Les partenariats ont donné un nouvel élan : la société a annoncé un accord pluriannuel qui en fera le site de paris sportifs officiel d’ESPN, et les régulateurs de New York ont ​​annoncé des revenus de paris record, avec une part de DraftKings de 89,1 millions de dollars pour le mois. Ces initiatives, ainsi que les lancements à venir dans des États comme le Missouri, sont largement considérés comme positifs par les investisseurs.

La plupart des analystes se montrent confiants dans la croissance de DraftKings, tandis que d’autres restent un peu prudents.

Récemment, Morgan Stanley a maintenu une note « surpondérée » sur l’action DKNG avec un objectif de cours de 50 $, désignant la nouvelle plateforme de prévision des marchés de la société comme un moteur potentiel de croissance à long terme. Les analystes ont déclaré que le produit pourrait élargir de manière significative le marché potentiel de DraftKings au fil du temps, mais ils ont également averti que les coûts d’investissement et de marketing initiaux pourraient limiter la hausse à court terme et maintenir les actions dans une fourchette.

Goldman Sachs est également resté constructif, maintenant une note « Acheter » tout en réduisant son objectif de cours sur 12 mois de 59 $ à 54 $ après le rapport du troisième trimestre. La banque a souligné ce qu’elle considère comme une force sous-jacente de la demande, notamment une croissance à deux chiffres des paris sur la NFL et la NBA, tout en prenant en compte les vents contraires ponctuels liés aux résultats sportifs favorables aux clients. Goldman a déclaré que la valorisation implique toujours un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels.

Susquehanna a réitéré sa note « Acheter » avec un objectif de 59 $, et plusieurs autres sociétés ont procédé à des ajustements plus modestes. Canaccord Genuity a abaissé son objectif à 54 $, tandis que MoffettNathanson a réduit son objectif à 48 $, tout en conservant une position globalement positive sur l’évolution à long terme.

Dans l’ensemble, le sentiment des analystes reste favorable. L’action DKNG bénéficie d’une note consensuelle « Achat fort », la plupart des analystes fixant un objectif de cours moyen de 44,45 $, ce qui suggère un potentiel de hausse d’environ 60 % par rapport au prix actuel.

Le récit de croissance à long terme de DraftKings reste intact, ancré par sa présence croissante sur le marché et l’innovation de ses produits. Cependant, les investisseurs doivent noter que DraftKings est une action à haut risque en raison de révisions fortement négatives du BPA et de multiples de valorisation extrêmes par rapport à ses pairs de la consommation discrétionnaire.

À la date de publication, Nauman Khan n’avait (directement ou indirectement) aucune position sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d’information. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com