La Grande-Bretagne reste coincée au bas du classement du G7 en termes d’investissement global, malgré l’engagement du parti travailliste à injecter des milliards de livres dans les dépenses publiques au cours des deux prochaines années, selon des données internationales.
Les chiffres de l’Organisation de coopération et de développement économiques montrent que l’investissement total, combinant les dépenses publiques et privées, s’élevait à seulement 18,6 pour cent du PIB au troisième trimestre de l’année. Cela place le Royaume-Uni à la traîne de tous les autres pays du G7, notamment les États-Unis, l’Allemagne, la France et le Japon.
Les données soulignent une faiblesse de longue date de l’économie britannique. Le Royaume-Uni a enregistré le taux d’investissement le plus bas du G7 au cours de 23 des 31 dernières années, un facteur largement imputé à la faible croissance de la productivité et aux faibles performances économiques à long terme.
À titre de comparaison, le Japon a enregistré le taux d’investissement le plus élevé du G7, soit 27 pour cent, tandis que l’Allemagne, malgré deux années de récession, a investi environ 20 pour cent de son PIB sur la même période.
Les travaillistes ont fait de la stimulation des investissements un élément central de leur stratégie économique, s’engageant à augmenter les dépenses publiques en capital dans les infrastructures, les transports et la construction de logements. Les économistes de PwC estiment que les investissements publics augmenteront de 13 milliards de livres sterling en 2026-2027, ce qui constituerait la plus forte augmentation sur deux ans depuis la crise financière de 2008.
Cependant, on craint de plus en plus que cette augmentation des dépenses publiques ne soit pas compensée par le secteur privé. L’économiste en chef de PwC, Barret Kupelian, a averti que l’investissement privé devrait stagner en raison d’une perte de confiance des entreprises et d’une croissance plus lente des bénéfices.
“Le gouvernement se concentrera beaucoup plus sur les leviers de la croissance intérieure, en particulier sur la reprise des investissements publics à un rythme record”, a déclaré Kupelian. « Mais il est peu probable que l’investissement privé réagisse aussi fortement à court terme. »
L’ampleur du défi est énorme. EY estime que jusqu’à 1 000 projets d’investissement majeurs devraient démarrer ou s’achever d’ici 2040, les dépenses en capital soutenues par le gouvernement étant en passe d’atteindre 1 100 milliards de livres sterling. Pourtant, même cela laisserait un déficit de financement important.
Selon EY-Parthenon, répondre aux ambitions plus larges du Labour, notamment dépenses de défense une hausse à 3 pour cent du PIB d’ici la fin de la décennie entraînerait un déficit d’investissement de 583 milliards de livres sterling. Si les dépenses de défense atteignent 5 % du PIB d’ici 2035, l’écart pourrait se creuser jusqu’à atteindre 817 milliards de livres sterling, ce qui exercerait une pression supplémentaire sur les finances publiques.
Mats Persson, leader mondial d’EY-Parthenon, a déclaré que le Royaume-Uni était confronté à une pression croissante due à des demandes d’investissement qui se chevauchaient. « Le gouvernement a fait des progrès dans la mobilisation de capitaux pour les infrastructures, mais les besoins de financement à long terme dans les domaines de l’énergie, de la défense, de la santé et des transports augmentent rapidement », a-t-il déclaré.
Les économistes affirment depuis longtemps que les faibles niveaux d’investissement du Royaume-Uni constituent un frein majeur à la productivité. Investissement des entreprises stimule l’innovation et l’adoption de technologies, tandis que l’investissement public fournit les réseaux de logement et de transport nécessaires pour soutenir la croissance.
Louise Haigh, ancienne secrétaire travailliste aux transports, a déclaré que le problème reflétait des décennies de politiques à court terme. « Le sous-investissement pèse sur l’économie britannique depuis un demi-siècle », a-t-elle déclaré. « Notre cycle politique de cinq ans ne donne pas aux entreprises la certitude à long terme dont elles ont besoin pour engager des capitaux. »
Le leader adjoint de Reform UK, Richard Tice, a accusé le gouvernement de créer un climat hostile pour les investisseurs. Il a déclaré que l’incertitude et les changements fiscaux avaient poussé le capital ailleurs et a affirmé que son parti donnerait la priorité à la déréglementation et aux incitations à la création de richesse.
Alors que les investissements privés faiblissent et que les dépenses publiques sont sous pression, les économistes préviennent que pour combler le déficit d’investissement du Royaume-Uni, il faudra plus que de simples engagements de financement – et un effort soutenu pour restaurer la confiance dans le monde des affaires.
Amy Ingham
Amy est une journaliste nouvellement diplômée spécialisée dans le journalisme d’affaires chez Business Matters et responsable du contenu de l’actualité pour ce qui est aujourd’hui la plus grande source d’actualités économiques imprimées et en ligne du Royaume-Uni.
